"Money For Nothing" er ikke kun titlen på en sang af Dire Straits fra 80'erne; det er også den følelse, mange investorer får, når de modtager et udbytte. Alt du skal gøre er at købe aktier i den rigtige virksomhed, og du vil modtage nogle af indtjeningen. Hvor spændende er det? På trods af den fordel er der dog flere implikationer involveret i udbetaling og modtagelse af udbytte, som den uformelle investor måske ikke er opmærksom på. Denne artikel vil forklare flere af disse. Men først, lad os begynde med en kort primer.

Hvad er udbytte?
Udbytte er en måde, hvorpå virksomheder "deler rigdom", der genereres fra at drive forretningen. De er normalt en kontant betaling, ofte trukket fra indtjening, betalt til investorer i et selskab - aktionærerne. Disse betales årligt eller, mere almindeligt, kvartalsvis. De virksomheder, der betaler dem, er normalt mere stabile og etablerede, ikke "hurtige dyrkere". De, der stadig er i den hurtige vækstfase i deres livscyklus, har tendens til at bevare alle indtjeningen og geninvestere dem i deres virksomheder.

Prispåvirkninger
Når der udbetales et udbytte, kan der ske flere ting. Den første af disse er ændringer i prisen på sikkerheden og forskellige ting der er knyttet til det. På udløbsdatoen justeres aktiekursen nedad med udbyttebeløbet ved den børs, som aktien handler om. For de fleste udbytte er dette normalt ikke observeret midt i op- og nedbevægelsen af ​​en normal dags handel. Det bliver dog let tydeligt på ex-dividend datoer for større udbytte, såsom $ 3 betaling foretaget af Microsoft i efteråret 2004, hvilket fik aktier til at falde fra $ 29. 97 til 27 dollar. 34.

Årsagen til tilpasningen er, at det udbetalte beløb i udbytte ikke længere tilhører selskabet, hvilket afspejles i en reduktion i selskabets markedsandel. I stedet tilhører den de enkelte aktionærer. For dem, der køber aktier efter forfaldstidspunktet, har de ikke længere krav på udbyttet, så kursen justerer prisen nedad for at afspejle dette.

Historiske priser gemt på nogle offentlige websteder, som f.eks. Yahoo! Finansiering , justerer også de tidligere aktiekurspriser nedad med udbyttebeløbet. En anden pris, der normalt justeres nedad, er købsprisen for grænseordrer. Fordi den nedadrettede tilpasning af aktiekursen kan udløse grænseordren, justerer udvekslingen også udestående grænseregler. Investoren kan forhindre dette, hvis hans eller hendes mægler tillader en ikke reducere (DNR) grænsekendelse. Bemærk dog, at ikke alle udvekslinger gør denne tilpasning. U. S. udvekslinger gør, men Toronto børsen, for eksempel, gør det ikke.

På den anden side er aktieoptionspriserne normalt ikke justeret for ordinære kontantudbytte, medmindre udbyttebeløbet er 10% eller mere af den underliggende værdi af bestanden.

Konsekvenser for virksomhederne
Udbyttebetalinger, uanset om de er kontanter eller aktier, reducerer den tilbageholdte indtjening med det samlede udbyttebeløb. I tilfælde af kontant udbytte overføres pengene til en gældskonto, der hedder udbytte. Dette ansvar fjernes, når virksomheden rent faktisk foretager udbetalingen på udbetalingsdagen, normalt et par uger efter forfaldstidspunktet. For eksempel, hvis udbyttet var $ 0. 025 pr. Aktie, og der er 100 millioner aktier udestående, vil tilbageholdt indtjening reduceres med 2 $. 5 millioner, og at pengene til sidst går til aktionærerne.

I tilfælde af aktieudbytte tilføjes beløbet fjernet fra den tilbageholdte indtjening til egenkapitalkontoen, stamaktie til nominel værdi, og helt nye aktier udstedes til aktionærerne. Værdien af ​​hver akties nominelle værdi ændres ikke. For eksempel er der for et 10% aktieudbytte, hvor pari-værdien er 25 cent per aktie, og der er 100 millioner aktier udestående, reduceres den indtjente indtjening med 2 $. 5 mio., Er stamaktien til pålydende forhøjet med dette beløb, og det samlede antal udestående aktier øges til 110 mio.

Dette adskiller sig fra en aktiek split, selvom det ser ud fra et aktionærs synspunkt. I en aktiesplits indsamles alle de gamle aktier, udstedes nye aktier, og pari-værdien reduceres med den omvendte andel af opdelingen. For eksempel, hvis i stedet for et 10% aktieudbytte, erklærer ovennævnte selskab en 11-til-10 aktiesplit, indberettes 100 millioner aktier og 110 millioner nye aktier udstedes, hver med en værdi på $ 0. 22727. Dette efterlader den almindelige aktie på værdiansatskontoens samlede uændrede. Den beholdte indtjeningskonto reduceres heller ikke.

Implikationer for investorer
Kontantudbytte, den mest almindelige sortering, beskattes til enten den normale skatteprocent eller med en reduceret sats på 5% eller 15% for USA's investorer. Dette gælder kun for udbytte betalt uden for en skattefordelagt konto, som f.eks. En IRA.

Opdelingen mellem den normale skatteprocent og den reducerede eller "kvalificerede" sats er, hvor længe den underliggende sikkerhed er ejet. Ifølge IRS, for at kvalificere sig til den reducerede sats, skal en investor have ejet aktierne i 60 sammenhængende dage inden for 121-dages vinduet centreret på ex-dividend date. Bemærk dog, at købsdatoen ikke tæller til 60-dages total. Kontante udbytte reducerer ikke lagerbeholdningen.

Kapitalgevinster
Sommetider, især i tilfælde af et særligt stort udbytte, er en del af udbyttet faktisk erklæret af selskabet for at være kapitalafkast. I stedet for at blive beskattet på tidspunktet for fordeling er kapitalafkastet i dette tilfælde brugt til at reducere lagerbeholdningen, hvilket giver en større gevinst undervejs, forudsat at salgsprisen er højere end grundlaget. For eksempel, hvis du køber aktier med et beløb på $ 10 hver og du får et særligt udbytte på $ 1, hvoraf 55 cent er kapitalafkast, er det skattepligtige udbytte 45 cent, det nye grundlag er $ 9.45, og du vil betale kapitalgevinstskat på de 55 cent, når du sælger dine aktier engang i fremtiden.

Der er dog en situation, hvor kapitalafkastet beskattes med det samme. Dette sker, hvis kapitalafkastet reducerer grundlaget under $ 0. For eksempel, hvis grundlaget er $ 2. 50 og du modtager 4 dollar som kapitalafkast, vil dit nye grundlag være $ 0, og du vil skylde kapitalgevinst på $ 1. 50.

Basis justeres også for lageropdelinger og aktieudbytte. For investoren behandles disse på samme måde. Med vores 10% aktieudbytte eksempel antager du, at du besidder 100 aktier i selskabet med et beløb på $ 11. Efter udbetalingen af ​​udbyttet vil du have 110 aktier på grundlag af $ 10. Det samme ville være tilfældet, hvis selskabet havde en 11-til-10-splittelse i stedet for dette aktieudbytte.

Endelig, som med alt andet hvad angår registrering af investeringer, er det op til den enkelte investor at spore og rapportere ting korrekt. Hvis du køber på forskellige tidspunkter med forskellige basisbeløb, skal der beregnes kapitalafkast, aktieudbytte og aktiebaseret basisjustering for hver. Kvalificerede holdetider skal også nøjagtigt registreres og indberettes af investor, selvom 1099-DIV-formularen modtaget i skatteperioden angiver, at alle udbetalte udbytte kvalificerer sig til den lavere skatteprocent. IRS giver virksomheden mulighed for at rapportere udbytte som kvalificeret, selv om de ikke er, hvis fastlæggelsen af ​​disse er kvalificeret, og som ikke er upraktisk for rapporteringsselskabet.

The Bottom Line
Mange investorer ser udbytte som "penge for ingenting", men konsekvenserne omkring at betale og modtage udbytte kan betyde meget arbejde for både virksomheden og investor. Hvis du geninvesterer dit udbytte via en udbytteinvesteringsplan (DRIP) eller tilsvarende, kan papirarbejdet og sporingen af ​​grundlaget blive ganske kedeligt. Der er ikke noget som en gratis frokost. Som med alle andre aspekter af investeringen er nøjagtige poster vigtige, og det ville sandsynligvis forudsætte, at du bruger et regneark eller lignende værktøj til at spore sådanne detaljer.