a:

For at forstå de forskelle i volatiliteten, der almindeligvis ses på børsen, skal vi først se nærmere på, hvad et udbyttebetalende lager er, og det er det ikke.

Offentlige virksomheder og deres bestyrelser begynder typisk at udstede regelmæssige udbetalinger til de fælles aktionærer, når deres virksomheder har nået en betydelig størrelse og stabilitetsniveau. Ofte foretrækker unge, hurtigvoksende virksomheder ikke at betale udbytte og vælger i stedet at geninvestere deres tilbageholdte indtjening i deres forretningsaktiviteter, der forøger deres vækst og dermed den bogførte værdi af deres aktier over tid. Når en virksomhed imidlertid beslutter at begynde at betale et bestemt beløb til aktionærerne i form af regelmæssig kontant udbytte, handler det normalt med en mindre mindre volatilitet på markedet. (For yderligere læsning se Hvordan og hvorfor betaler virksomheder udbytte? )

Der er et par hovedårsager til dette, det første væsen, at de regelmæssige udbetalinger, som selskabets aktionærer modtager, repræsenterer konsistente pengestrømme modtaget fra deres investering i bestanden. Antag for eksempel, at du overvejer at investere i to hypotetiske widgetvirksomheder, ABC Corp. og XYZ Inc. Lad os sige, at ABC udbetaler et regelmæssigt kvartalsudbytte på $ 0. 10 per aktie, mens XYZ aldrig udbetaler udbytte. Begge aktier handler til 10 dollar pr. Aktie. Antag, at hvilken aktie du vælger at investere i, har du ikke rigtig god ide om, hvad aktiekursen vil være om et års tid. ABC kunne handle på $ 5 og XYZ på $ 20 eller vice versa - du ved det bare ikke. Men en ting du gør ved, er, at hvis du investerer i ABC Corp., vil du højst sandsynligt modtage $ 0. 40 i kontant udbytte i løbet af året for hver $ 10 aktie du køber i dag. Det samme kan ikke siges om XYZ Inc.; Derfor gør dette ABC lidt sikrere.

For det andet ved virksomhederne, at aktiemarkedet reagerer meget dårligt på aktier, der reducerer udbyttet. Således, når et selskab begynder at betale et regelmæssigt udbyttebeløb, vil det generelt gøre alt det rimeligt kan for at fortsætte med at betale udbyttet. Dette giver investorer stor tillid til, at udbyttet vil fortsætte på ubestemt tid med samme beløb eller større, og dermed har aktierne i udbyttebetalende aktier tendens til at blive betragtet som kvasiobligationsinstrumenter: De betaler en regelmæssig pengestrøm, der støttes af hele Selskabets økonomiske styrke, men de giver også investorer mulighed for at deltage i eventuelle kursgevinster, som bestanden kan nyde.

På grund af begge disse faktorer har markedet en tendens til at være mindre tilbøjelige til at nedbringe aktiekurserne på aktier, der betaler høje udbytte, end de virksomheder, der ikke betaler udbytte. Det betyder, at aktier, der betaler betydelige, regelmæssige udbytter normalt handler på markedet med mindre volatilitet end aktier, der ikke betaler udbytte. Det er selvfølgelig ikke en hård og hurtig regel, men i gennemsnit gælder det.

For at lære mere, tjek Væksten af ​​udbyttevækst , Betydningen af ​​udbytte s og Hvordan udbytte arbejder for investorer .