a:

Underwriters repræsenterer gruppen af ​​repræsentanter fra en investeringsbank, hvis hovedansvar er at gennemføre de nødvendige procedurer for at rejse investeringskapital til et selskab, der udsteder værdipapirer. Underwriters garanterer ikke nødvendigvis garantier for at sælge et indledende offentligt udbud (IPO). Det afhænger imidlertid af den type tegningsgaranti, der er aftalt med aktørens udsteder. Hver type tegningsgaranti varierer i den mængde risiko, som garantisten påtager sig, og hvordan garantisten kompenseres. De to mest almindelige typer af garantier er købt tilbud og bedste indsats tilbud.

I en købt aftale udsteder underskriveren en virksomheds hele IPO og videresælger den til investeringsselskabet. Størrelsen af ​​erstatningen, som garantimyndigheden udsteder, repræsenterer spændet mellem den pris, for hvilken garantimyndigheden har erhvervet aktien fra udstederen (sædvanligvis en diskonteret pris) og prisen for hvilken garantien sælger bestanden til offentligheden. I dette tilfælde bærer garantien hele risikoen for at sælge aktieemissionen, og det ville være i hans eller hendes bedste interesse at sælge hele det nye emne, fordi eventuelle usolgte aktier fortsætter med at blive holdt af underskriveren.

I en bestræbende aftale køber garantimyndigheden ikke nødvendigvis noget af IPO-problemet og garanterer kun det selskab, der udsteder bestanden, om at det vil bruge sin "bedste indsats" for at sælge udstede til den investerende offentlighed til den bedst mulige pris. I modsætning til en købt aftale er der ingen konsekvens for underskriveren, hvis hele sagen ikke sælges - det er det udstedende selskab, der sidder fast med eventuelle usolgte aktier. Fordi der er mindre risiko involveret, er underskriverens gevinster begrænset, selvom spørgsmålet sælger godt, for i den bedste indsats situation kompenseres garantien med et fast gebyr.

For at lære mere om IPO'er, se IPO Basics Tutorial og The Murky Waters of the IPO Market .