Vil du investere i en børsnoteret fond (ETF), der i øjeblikket tilbyder et årligt udbytte på 6,19%? Hvis du straks svarede ja på dette spørgsmål, så er du blevet offer for højtydende fælde. Dette vedrører når investorer ser et højt udbytte, salivater og starter en stilling uden at foretage yderligere undersøgelser. Kapitalbevarelse bør altid være din første prioritet. Dette betyder ikke, at du bør undgå risici. Hvis du ved noget, har meget høje odds at værdsætte, så fortsæt og hop ind. Men hvis den investering kommer med betydelige farer, skal du ikke engang dykke tå i vandet. Det ville ikke være fornuftigt at overveje alle de muligheder, der altid er til rådighed - uanset hvilken vej det bredere marked er på vej. Men ETF'en omfattet her er måske ikke en af ​​dem.

At 6. 19% udbytte, der er nævnt ovenfor (fra 4/22/15) tilhører Market Vectors Emerging Markets Local Valuta Bond ETF (EMLC EMLCVanEck Vct JPM18. . 82% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ). Nogle investorer vil se det som en ETF, der sporer obligationer og kommer med et højt udbytte, hvorved det antages at være en sikker investering med garanterede udbyttebetalinger. Det ville være en fejltagelse. (Se mere om: ETF'er på Emerging Market Bond: Se under hætten .)

Overdreven gæld

Når virksomheder og regeringer påtager sig gæld, kan de vokse hurtigere. For regeringer kan den svare til væksten i bruttonationalproduktet (BNP). Når der er BNP-vækst, tjener de fleste penge. Problemet er, at mindst 90% af investorerne ser ud til at se bagud, eller de tror, ​​at alt vil forblive det samme for evigt. Det, der på nuværende tidspunkt finder sted på de fleste nye markeder, er ikke bæredygtigt, blot på grund af overdreven gæld. Det er umuligt at vokse bæredygtigt, mens du skal betale den gæld. Hvis man ser gennem den økonomiske historie, har enhver tid overdreven gæld skabt vækst, det har ført til en finansiel krise. Men den nuværende situation kan være endnu mere farlig. (For mere se: Hvad er en fremvoksende markedsøkonomi? )

Øget Fare

Hvad forstærker den nuværende situation for nye markeder er apprecieringen af ​​USD. Jeg har for nylig læst en overskrift om en hedgefond, der skifter fra lang tid til den amerikanske dollar for at korte dollaren. Vær meget forsigtig, når du læser overskrifter som disse. Hvis du vil spore en hedgefonds bevægelser, er det afgørende, at du ser på dets track record. (For mere, se: 10 mest berømte hedgefondsforvaltere .)

Det er svært for mig at forstå, hvorfor en hedgefond ville reducere dollaren på dette tidspunkt. Den handler mod andre store valutaer, og mange beslægtede centralbanker rundt om i verden skriver trykkeri, mens U.S. Federal Reserve har gennemført denne proces. Derfor bør dollaren fortsætte med at værdsætte. Du skal også tilføje udsigten til hikedrenter, hvilket også vil hjælpe dollaren. Du kan også tilføje effekterne af massiv deleveraging, der vil finde sted i den nærmeste fremtid. Det hele knytter sig tilbage til EMLC.

Effekter på EMLC

Formålet med denne ETF er at følge resultaterne af J. P. Morgan Government Bond Index - Emerging Markets Global Core. Det er den grundlæggende beskrivelse, men hvis du læser lidt længere, vil du se, at alle emerging market-obligationer er denomineret i udstederens lokale valuta. Siden 2008 har fremvoksende markeder påtaget sig en betydelig gæld for at hjælpe brændstofvæksten, og i de fleste tilfælde er denne gæld i amerikanske dollars. Med dollaren påskønne vil dette sandsynligvis føre til øget vanskeligheder ved at betale disse gæld - et negativt for EMLC. Du ønsker ikke at eje obligationer på markeder, hvor der er overdreven gæld og sandsynligheden for en afmatning i BNP-væksten eller endda muligheden for misligholdelse. (For mere se: Investering i Emerging Market Debt. )

EMLC har et omkostningsforhold på 0,47%, hvilket er lige omkring gennemsnittet for ETF-universet. Uanset om udgiftsforholdet var 0, 05%, bør dette ikke være en ETF at overveje på dette tidspunkt. EMLC har også afskrivet 13. 68% i løbet af det sidste år, hvilket kunne fungere som en advarsel.

Bundlinjen

Risikoen / belønningsforholdet på EMLC synes ikke at være gunstigt for investorer på dette tidspunkt. Overdreven gæld på de nye markeder vil ikke ende godt, især når meget af det er prissat i amerikanske dollars. I disse dage kan du finde ETF'er, der sporer næsten alt på både den lange og den korte side. Det anbefales at du ser andre steder. (Se mere: Invester i Emerging Markets Obligationer med disse ETF'er .)

Dan Moskowitz har ingen positioner i EMLC.