Din investeringsportefølje repræsenterer et trossystem, der afspejler kerneværdier, der er involveret i dig uden for finansområdet og langt før du var berettiget til at deltage i en 401k. Denne kendsgerning - at dine dybtgående personlige overbevisninger afsløres i, hvordan du tildeler en portefølje - er fascinerende og helt ærligt, hvad der trækker mig til de finansielle markeder; der er så meget at lære om den menneskelige tilstand ved at observere investerings- og markedsadfærd.

Typisk vil en diskussion af fordelene ved at udnytte valutahandlede fonde (ETF'er) som et investeringsmiddel føre til en større debat om, hvorvidt man skal forfølge en aktiv eller passiv investeringsstrategi. Det er ingen hemmelighed, at ETF'er appellerer til en bestemt demografisk investorintensitet - dem, der favoriserer passiv investering.

Passiv investering er en ideologi, en holdning til markeder og porteføljestyring, der finder sine rødder i adfærdsmæssige psykologi. Spørgsmålet "Kan en stock picker overgå et indeks? "Graver faktisk på din større psykologiske skråning. Det samme spørgsmål mere præcist formuleret ville læse, "Er dit ego nødvendigvis en tro på outperformance, eller er du opmærksom nok til at acceptere menneskelig fejlbarhed? ”

I denne artikel forsøger vi midlertidigt at afsætte denne store filosofiske debat mellem aktive og passive investorer med alle dets ideologiske og følelsesmæssige understrømme. Vi vil opleve - brug af ETF'er som vores køretøj - forskning uden for følelser. I vores undersøgelse af ETF'er fra et objektivt perspektiv vil vi fokusere på et specifikt element: stil drift.

Ved at analysere ikke-filosofiske karakteristika ved ETF'er kan vi kun koncentrere os om håndgribelige egenskaber og derved fjerne nogle følelser og fordomme fra vores vurdering af ETF'er og den overordnede beslutningsproces. Analyse uden filosofisk understøttelse eller bias er et vigtigt og værdifuldt værktøj både på de finansielle markeder og i vores liv.

Betydningen af ​​Style Drift

En ETF er en fond, der handler på en børs. Det er typisk en kurv af aktier eller obligationer, der bestemmes gennem matematisk metode snarere end udvælgelse af en investeringsforvalter. ETF'er sporer overvejende et kendt indeks, selv om der også er ETF'er, der replikerer udførelsen af ​​faste aktiver som guld eller olie.

I vores vurdering af objektive træk vil vi undersøge ETF'er uden for indflydelse af følelser og dermed uden for adfærdspsykologien og den aktive versus passive investeringsd debat. Vi vil overveje et meget vigtigt aspekt: ​​stil drift.

Investopedia definerer stil drift som, "Divergensen af ​​en fælles fond fra sin angivne investeringsstil eller mål. Style drift sker som følge af forsætlig portefølje investerer beslutninger fra ledelsen, en ændring af fondets ledelse eller, når det drejer sig om aktier, et selskabs vækst."Style drift er ofte overset, men ekstremt konsekvens. I økonomiens verden går risiko og afkast hånd i hånd - jo større er det potentielle afkast, jo større er risikoen. Hvis du ikke er vidende, eller ikke ser tæt på, kan en investeringsforvalter drifte fra hans eller hendes angivne mål.

Mange gange virker driften nominel, men på andre tidspunkter kan divergensen fra en lederes angivne mål være alvorlig. Og endda et lille skift i beholdninger kan dramatisk ændre risikoprofilen i en portefølje. Hvis en investor for eksempel tildeler 10% til internationale aktier ved at give den 10% til en international investeringsforvalter, men den leder kun udnytter 70% af nettoaktiverne mod international aktie, har investor i virkeligheden kun en 7% eksponering for international egenkapital i deres portefølje - en kæmpe 30% forskel. Hvis hver leder i investorens portefølje kun driver lidt, vil investor have en aktiv allokering, der er uensartet og langt anderledes end planlagt. Af denne grund kan investorer tage meget mere eller mindre risiko end forventet.

Til gengæld oplever ETF'er aldrig stil drift - de investeres fuldt ud i overensstemmelse med deres matematiske metode. Style drift er derfor væsentlig af to grunde: Det har en reel indvirkning på porteføljens retur- og risikoprofil, og det er en fordel for ETF'er, der ikke har noget at gøre med at løse den filosofiske konflikt over aktiv versus passiv investering.

Der er mange attributter, som ETF'er besidder, der gør dem til et værdifuldt investeringsmiddel. Men de mest relevante for vores undersøgelse er attributter, der ligger uden for denne aktive versus passive debat - de fordele, som ETF'er giver, har intet at gøre med dine meninger eller dit trossystem. Hvis vi går ind i en diskussion om risiko, gebyrer eller endda diversificering, vil vi sandsynligvis blive forankret i den endeløse aktive versus passive tvist - en der ikke kan finde en konklusion, da den er forankret i vores filosofier og derfor et følelsesmæssigt argument om begge sider, ikke en rationel.

Bottom Line

Fokuserer på de kvaliteter af ETF'er, der ikke er forbundet med vores meninger eller vores tros system, og anerkender dem som fordelagtige, er et kraftigt første skridt i upartisk vurdering og i sidste ende vedtagelse af ETF'er som dit investeringsmiddel af valg. Og denne proces med at fjerne bias og følelser ved at analysere ikke-filosofiske træk er ikke kun en smart måde at tage fat på beslutninger om dine investeringer, men også en nødvendig og sund metode til at træffe beslutninger uden for din portefølje.