Når guiderne på Wall Street opretter nye finansielle produkter, er resultaterne som regel komplekse og risikable billetpriser, der er uforståelige og ofte ikke tilgængelige for detailinvestorer. Swaps, derivater og andre produkter kan være store penge beslutningstagere for hedgefonde og handelsborde, men disse produkter er ikke beregnet til den såkaldte gennemsnitlige investor. Med det sagt har en af ​​de seneste finansielle opfindelser forladt en uudslettelig indvirkning på markedet og skabt en verden af ​​muligheder for detailinvestorer på samme tidspunkter. Vi taler om fremkomsten og udviklingen i den børsnoterede fond (ETF).

- 9 ->

SE: Sådan bruges ETF'er i din portefølje

Begyndelserne

Hvornår og hvor den første ETF kom til markedet, er det noget diskutabelt. En variation af et børsnoteret produkt blev introduceret i Canada i 1989 for at spore de største aktier, der blev handlet i Toronto, kendt som Toronto Index Participation Fund, men de fleste finansielle historikere ville pege på indførelsen af ​​SPDR'erne i 1993 som den sande begyndelse af ETF industri. SPDR'er er ETF'er, der følger S & P 500 indekset.

Handel under ticker "SPY", SPDR'er er stadig omkring i dag og er den største ETF ved aktiver handlet på U. S. udvekslinger. Hvad angår produkttilbud, gik ETF-forretningen til en relativt langsom start. De asiatiske markeder begyndte ikke at indeholde ETF'er før 1999, og Europa kom ikke på stedet indtil 2001. I 2002 var der kun 246 ETF'er til rådighed over hele verden, og næsten halvdelen af ​​dem handlede på europæiske børser.

Fremskynd et par år, og du vil se, hvor populære (og vigtige) ETF'er er. Ved udgangen af ​​2009 var der næsten 1.000 udvekslingshandlede produkter, der handlede på U. S.-børser. Dette nummer omfatter over 100 børsnoterede notater (ETN'er), et produkt relateret til, men forskelligt fra ETF'er. De fleste industriens tilhængere vurderer, at antallet af ETF'er til rådighed for amerikanske investorer vil nå 1 000 en gang i 2010.

En reel trussel mod gensidige fonde

En erklæring om, at investorer har hørt igen og igen om ETF'er, er, at de er fonde, der handler som aktier med mindre administrationsomkostninger. Dette kan lyde som en overforenkling, men erklæringen er i sandhed sand. Tænk på hvorfor du køber en fond. Du køber en fond for at få eksponering for en kurv af mange aktier eller sektorer, fordi køb af 15, 20 eller flere aktier hver for sig ikke giver mening på bekostning og kræver meget forskning.

Aktiebaserede ETF'er giver investorer den samme fordel, men med overlegen likviditet. Gensidige fonde "handel" med kun en pris i løbet af en handelsdag, og det er deres nettoværdi. Du kan købe en fond i morgen og din ven kan købe den samme en tre timer senere, og du får begge samme pris.På den anden side udsteder ETF'er aktier til investorer, og disse aktier handler som aktier i traditionelle aktier. Det betyder, at ETF'er kan være nyttige værktøjer til langsigtede investorer og kortsigtede erhvervsdrivende.

Men har udviklingen af ​​ETF'er haft en negativ indvirkning på fonde? For sikker er størrelsen på den gensidige fondsindustri dværger den for ETF-industrien. Ved udgangen af ​​2009 havde amerikanske fondsmidler over 18 dollar. 7 billioner i aktiver under ledelse. Aktiver under ledelse af ETF'er flyttede over 1 billioner dollar for første gang i slutningen af ​​2009. Det er en stor uoverensstemmelse, men mener, at ETF'er kun havde 534 mia. USD i aktiver i slutningen af ​​2008, og det er klart, at ETF'er er mere end blot en torn i siden af ​​investeringsselskaber. ETF'er er legitime konkurrenter.

SE: Gensidig fond eller ETF: Hvad er det rigtige for dig?

Hvordan reagerer investeringsselskaber? Nå kommer de ind i ETF-forretningen selv. Fondsbørsmedlemmer som John Hancock, Fidelity, Putnam og T. Rowe Price har alle annonceret planer om at komme ind i ETF-forretningen og PIMCO, den største leder af rentebærende aktiver i USA, har allerede lavet et stort spræng på ETF-arenaen.

Flere fordele i forbindelse med gensidige fonde

Fordelene ETF'er overholder fonde falder ikke med likviditet. Faktisk er det simpelthen et udgangspunkt. Der er to aktivklasser, der begge er velrepræsenterede af både ETF'er og fonde: Obligationer og USA-aktier. Du kan vælge og vælge, om din investeringsstil er bedre egnet til ETF'er eller fonde, når det gælder disse aktivklasser, men ved, at hvis du vil forgrene dig ud for at udforske forskellige investeringspotentialer, er ETF'er det bedre spil.

Tænk på nogle af de aktivklasser, som mange investorer ikke indeholder i deres porteføljer af en række årsager. Råvarer, fremvoksende markeder og udenlandsk valuta kommer til at tænke på. ETF'er er let den bedste vej for konservative investorer til at få adgang til værdipapirer som guld, olie og valutaer ud over USA. Den traditionelle måde at spille disse markeder på er med futures, hvilket kræver en betydelig udbetaling af kontanter og en stor risikoforøgelse for din profil.

På den anden side kan du købe en guld eller euro ETF og vide, at det kommer til at handle som et lager; Denne position kan købes og sælges til enhver tid uden forladet belastning eller back-end belastningsafgifter. Gensidig fond tilbud i denne arena er sjældent at sige mildt og normalt håndhæve en højere gebyr struktur.

Vi kan ikke glemme nye markeder. Tag et kig på de bedst mulige ETF'er fra 2009, og du vil opdage, at mange af de bedste kunstnere var værdipapirer baseret på emerging markets. Efterhånden som ETF-industrien udvikler sig, er flere og flere udstedere udviklingslandsspecifikke ETF'er for lande, der ellers ville være utilgængelige for detailinvestorer. Polen, Malaysia, Singapore og Vietnam er blot nogle få af de eksotiske lokaliteter ETF'er kan give dig adgang til, og der vil helt sikkert være mere at følge. Held og lykke med at finde sammenlignelige investeringsforeninger, der tilbyder lignende fordele.

Lavere omkostninger

Det bringer os til vores næste punkt. At eje en ETF eller en investeringsfond koster mere end bare din oprindelige købspris. Der er gebyrer og omkostninger forbundet med din investering. Da de fleste fondforvaltere forsøger at slå et benchmarkindeks, vil de handle ind og ud af aktier i et forsøg på at nå deres mål om at slå benchmarken. De kræver kompensation for deres indsats. Også investeringsselskaber udsteder ikke investorer til at indløse deres aktier, så der kan være flere gebyrer, når du sælger din fond.

Til sammenligning er ETF'er mest omkostningseffektive. Deres omkostningsforhold kører sjældent 1%. ETF'er har endda lavere omkostninger end mange passivt administrerede indeksfonde. Ingen ønsker, at gebyrer og udgifter spiser i deres fortjeneste, og det er kun en grund til at overveje ETF'er.

ETF'er har også skattefordele, som deres moderselskaber ikke kan matche. Når du sælger en rentabel position i en ETF, betaler du simpelthen kapitalgevinster. Gensidige fonde udsætter dig også for kapitalgevinster, men der er et skjult skatteproblem med fonde, som mange investorer ikke kender til. Gensidige fonde akkumulerer gevinster for vindende positioner, der bliver til skatteforpligtelser. Gæt hvem der bærer byrden for denne skattepligt? Investoren.

The Bottom Line

Dette er meget sikkert: ETF'er går ikke overalt og kalder dem den vigtigste tilføjelse til retail investors arsenal i de seneste årtier kan være en underdrivelse. Det er sandsynligt, at flere investeringsselskaber vil komme ind i ETF fray og at produkttilbudene vil variere fra det gode til det eksotiske. Særlige ETF'er, der giver investorerne dobbelt og tredobbelt gearing, er kontroversielle, har vist sig at være populære, ligesom de har ETF'er, der forsøger at replikere hedgefondsstrategier. Investorer kan forvente, at flere af disse ETF'er kommer på markedet i de kommende år.

SE: Aktiv Vs. Passiv ETF Investering