Forex er det største og mest likvide marked i verden. I 2010 tegnede det sig for mere end $ 3 billioner af daglig handel. Alligevel eksisterede ikke nok dette marked for et århundrede siden. I modsætning til aktiemarkeder, som kan spore deres rødder tilbage i århundreder, er forexmarkedet som vi forstår det i dag et helt nyt marked. Vi tager et kort kig på fremkomsten af ​​forex og dens funktion i dag.
Det ældste marked i verden?
Nogle vil sige, at forexmarkedet rent faktisk går tilbage til tidernes begyndelse, hvor der blev handlet med varer, klipper, fjer, skaller eller udskårne knogler. Selvom det er rigtigt, at disse hedder fødslen af ​​valuta, har vi ikke rigtig bevis for, at den tidlige mand forkortede sten mod fjer.

I sin mest grundlæggende betydning er det, at folk konverterer en valuta til en anden til økonomisk fordel - forex har eksisteret siden nationerne begyndte at samle valutaer. Hvis en græsk mønt havde mere guld end en egyptisk mønt på grund af størrelse eller indhold, så kunne en købmand handle på en måde, der efterlod ham med flere græske mønter. Dette var omfanget af forexmarkedet indtil den moderne æra; Parter med evnen til at handle i en af ​​to valutaer vil bruge den lavere værdiansatte valuta til at udbetale og kræve den højere værdiansatte valuta for modtagne betalinger, der udnytter arbitrage - forskellen i værdi mellem de to.

Det hele kommer ned til guld Den primære årsag til, at der ikke var noget ægte forexmarked i fortiden, er, at langt de fleste af verdens valutaer var derivater af en standard som sølv og guld. Hvis der var nogen forringelse af valutaen, ville folk naturligvis tilpasse sig ved at udveksle deres beholdninger til en mere ansvarlig udenlandsk valuta eller handle ind for de ædle metaller selv. Efter alt blev tidlige papirvalutaer betragtet som vekselkupon til de ædle metaller, der blev opbevaret i reserven. I det mindste var dette teorien. (For mere om denne type standard system, se The Gold Standard Revisited .)

Sjove penge Mange nationer, inklusive USA, eksperimenterede med at printe ekstra penge på trods af den angivne guldstandard. Håbet var, at folk og andre nationer ikke ville være hurtige nok til at bemærke, at denne forfalskede valuta blev brugt til at afbetale obligationer og andre offentlige gæld. Lejlighedsvis arbejdede det, nedbrudte besparelsen af ​​landets borgere gennem hurtig inflation og gav de herskende parter mulighed for effektivt at udøve deres forpligtelser. (For at lære mere om dette scenario, se Monetarisme: Udskrivning af penge for at dæmpe inflationen .)

Det var for ofte muligt for et land blot at nægte at skjule valuta for guld eller sølv, hvilket betyder, at forsendelser af devalueret valuta var den eneste betaling for gæld.Denne adfærd var endemisk under den store depression. Mange nationer begyndte at kræve en ende på denne skadelige praksis. Således begyndte arbejdet på Bretton Woods-systemet. (Lær om historien bag denne aftale i Global handel og valutamarkedet .)

Bretton Woods I slutningen af ​​2. verdenskrig blev der holdt et møde mellem de allierede nationer for at formalisere valutaudvekslingen satser mellem nationer. Enkelt sagt var det et forsøg på at fastsætte valutaer permanent. En bestemt værdi blev bestemt for hver valuta i forhold til US dollar, og US dollar blev hver for sig givet en peg på $ 35 per ounce guld. Hver regering forventedes at holde en pengepolitik, der begrundede pigen, og USA, der har dollaren som reservevaluta, forventes at holde sig inden for den angivne værdi i guld.

Hvis et land havde overskud af en lands valuta, kunne de handle ind for det fastsatte beløb af guld via et "guldvindue" i overensstemmelse med værdierne i aftalen. Eller de kunne konvertere det til amerikanske dollars - betragtes som gode som guld på grund af konvertibiliteten. Denne beskyttede nation i handel og gjorde det sværere for dem at blæse den indenlandske valuta uden at anmode om nogen udenlandsk magtbytter valuta for guld.

Tiderne, de ændrer sig Pinnene sat til Bretton Woods gav mening, da de blev sat, men verden gik videre og tingene ændrede sig. Efterhånden som verdenshandelen voksede, og visse nationer steg fremad, mens andre flaggede, blev pinnene forvrænget. Hertil kommer problemet med et æreordning for pengepolitikken. Bretton Woods tog ofte plads til inflationen, da en regering så inflationen som den hurtigste vej ud af gælden. Og da USA oppustede, fordrev statusen som reservevaluta yderligere. Bretton Woods havde lidt i vejen for fleksibilitet til at reagere på disse ændringer.

Friedman, pundet og forfalskningens fødsel
Milton Friedman var i 1967 positivt, at det britiske pund var overvurderet i forhold til US-dollar på grund af den gunstige Bretton Woods-pinde, den modtog, og de økonomiske problemer, den havde lidt siden . Han forsøgte at sælge den kort. Alle de banker i Chicago, han ringede til at oprette transaktionen, nægtede ham. De ville ikke tillade transaktionen, medmindre der var kommerciel interesse. Faktisk havde multinationale banker og nationer selv gennemført lignende transaktioner i årevis. Navnlig Frankrig havde systematisk afkortet den amerikanske dollar ved konstant at modtage guld i bytte for overvaluerede dollars.

Friedman ventede sin vrede i en kolonne Newsweek , der var opmærksom på Leo Melamed fra Chicago Mercantile Exchange (CME). Melamed bestilte Friedman for et 11-siders papir om nødvendigheden af ​​flydende valutaer og et valutahandelsmarked ved brug af futures til handel. Som held ville få det, tvang stagflationen på 1970'erne, at præsident Nixon lukkede guldvinduet eller se Frankrig og andre nationer tømme ud Fort Knox. Denne kombination af fremsyn og lykke førte til et sandt forexmarked ved hjælp af futures, der blev lanceret ud af Chicago i 1972.(For mere om US-stagflation-problemet, se Stagflation, 1970s Style .)

Forex og Fiscal Discipline
Forex futures viste sig at have meget mere nytte end nogen forudså. Nu, i stedet for at holde reserver i flere forskellige valutaer og repatriere dem, når priserne var gunstige - kompliceret balancerapportering i processen - kunne virksomhederne udjævne valutarisiko og fremskynde transaktioner med en enkelt kontrakt. Spekulanter begyndte at bruge de samme kontrakter til gavn, da en nations pengepolitik blev for løs i forhold til andre nationer - en udvikling, der ofte fungerede mere effektivt for at fremme monetære begrænsninger end Bretton Woods nogensinde gjorde. Selvom deres hensigt er profit, er forexhandlere en effektiv måde at håndhæve finansdisciplin på oppustende nationer.

Forex Today
Fordi det var naturligt decentraliseret, gik forex ud, da internettet forvandlede det fra 24/7 ud af nødvendigheden af ​​verdens tidssoner til 24/7 i realtid. Det er det hurtigste marked i verden og reagerer øjeblikkeligt på at levere og kræve signaler sendt af udestående kontrakter. Det har også fjernet en stor del af valutarisikoen for virksomheder med aktiviteter, der spænder over kloden.

Med trillioner af dollars, der skifter hænder, får forexmarkederne gevinst og taber store mængder penge hvert minut. En ungarsk indvandrer (George Soros) kan nedlægge Bank of England, gøre 1 milliard dollar på en enkelt handel, og få en hel nations valuta til at falde i takt med, at erhvervsdrivende vælger sig i korte stillinger. (Find ud af mere i Den største valutahandler nogensinde gjort .)

Valuta Robin Hoods
Det er den utilsigtede funktion af forexmarkeder og forhandlere at håndhæve finansdisciplin mellem nationer, der gør dem til en nødvendighed. Det er usandsynligt, at regeringerne vil acceptere en standard igen, selv en så løs som at binde pengeforsyningen til et nationers let manipulerede BNP, så fiat penge er her for at blive. I en verden, hvor trykte penge kun kan udveksles til flere papirpenge, er der behov for forex for at holde nationerne fra at opblæste deres borgers besparelser - hvis de tjener penge på at udføre disse gode gerninger, desto mere magt til dem.

Få mere at vide om forex i vores dybtgående Forex Walkthrough.