Hjertesygdom er ikke kun den første dræber i Amerika, men kardiovaskulær sygdom er verdens første dødsårsag. Og det er derfor, at det højeste antal sundhedsudgifter i næsten alle lande er for hjerte-kar-sygdomme. Der er en række produkter og terapier, der anvendes til behandling af disse sygdomme, hvilket baner vejen for en bred beredskab af virksomheder til at operere i dette rum. Et sådant selskab er Edwards Lifesciences Corporation (EW EWEdwards Lifesciences Corp103. 16 + 0,43% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), en $ 18. 7 milliarder Californian sundhedsfirma, der udvikler teknologier fokuseret på strukturel hjertesygdom. "En pioner inden for udvikling og kommercialisering af hjerteventilterapier, vi er verdens førende producent af hjerteventilsystemer og reparationsprodukter, der bruges til at erstatte eller reparere en patients syge eller defekte hjerteventil", fastslår virksomheden i årsrapporten.

Edwards Lifesciences Corp begyndte i 1958 at arbejde på kunstige hjertekomponenter, og den første succesfulde mitralventilskiftning brugte en Edwards Lifesciences Corp-ventil i 1960. Fortsat dets teknologiske fremskridt på ventilen, vaskulær og overvågning systemer produkter, Edwards Lifesciences Corp konsekvent forsøgt at indarbejde nye teknologier og være den første til markedet med innovative produkter. Virksomheden blev spundet fra Baxter Corporation i 2000 og begyndte at handle som EW på det tidspunkt.

Forretningsoperationer

Edwards Lifesciences Corp opererer i tre forretningsenheder: Transcatheter Heart Valve Therapy, kirurgisk hjerteventilterapi og kritisk pleje. Størstedelen af ​​salget sker direkte gennem selskabets salgsstyrke både i USA og i udlandet. Internationalt bruger virksomheden også uafhængige distributører. Salget i USA udgjorde omkring 51% af det samlede salg i 2015, mens det internationale salg udgjorde resten, fordelt på store markeder som følger: Europa 29%, Japan 10% og resten af ​​verden 11%.

Kilde: EW 2015 10K

• Transcatheter Heart Valve Therapy udnytter virksomhedens kirurgiske hjerteventil viden og erfaring til at designe ikke-kirurgiske udskiftning hjerteventiler. Disse produkter sælges i mere end 65 lande og er mest kendt for SAPIEN mærket. Væksten i disse produkter var 25% i 2015 efter et vækstår på 33% i 2014, hvor den hurtigst voksende enhed for virksomheden bestod af 46%, 41%, 35% og 29% af nettoomsætningen i 2015, 2014, 2013 og 2012 henholdsvis.
• Kirurgisk hjerteventilterapi, selskabets livsnerven siden starten, er den kirurgiske vævshjerteventilproduktlinie, kendt for sin Perpentard-Edwards PERIMOUNT perikardialventil og linien i PERIMOUNT Magna Ease-ventiler.Salget af denne enhed tegnede sig for henholdsvis 36%, 31%, 34% og 36% af nettoomsætningen i henholdsvis 2015, 2014, 2013 og 2012. Efter et vækstår på 3% i 2014 oplevede Edwards Lifesciences Corp en negativ vækst på 5% i 2015, primært påvirket af negativ valutaoversættelse, som til dels blev opvejet af et højere salg.
• Kritisk pleje giver produkter, der overvåger hjertefunktion i kirurgiske og intensive plejeindstillinger. Disse produkter spiller en vigtig rolle i forbedring af kirurgisk genopretning ved at muliggøre passende væv og orgelf perfusion og i sidste ende patientresultater og overlevelse. Disse hæmodynamiske overvågningsteknologier anvendes før, under og efter operationer. Omsætningen udgjorde ca. 21%, 15%, 17% og 19% af nettoomsætningen i henholdsvis 2015, 2014, 2013 og 2012. I lighed med kirurgisk hjerteventilterapi-enhedssalg blev også indtægter fra Critical Care påvirket af oversættelser af udenlandsk valuta i 2015, hvilket resulterede i en vækst på negativ 4,5% efter at have vokset 3% i 2014.

Virksomheden definerer succes ved udvikling af innovative behandlinger. I 2015 investerede Edwards Lifesciences Corp 15. 4% af nettoomsætningen inden for forskning og udvikling for at fokusere på innovation og skabe en robust produktrørledning af nye teknologier for at stimulere fremtidig vækst.

Kilde: EW 2015 10K

Konkurrence

Denne industri er yderst konkurrencedygtig og afhængig af de nyeste gennembrudsteknologier. På samme måde som teknologiprodukter kan Edwards Lifesciences Corp-produkter "gøres forældede eller uøkonomiske som følge af teknologiske fremskridt hos en eller flere af vores nuværende eller fremtidige konkurrenter eller ved andre terapier, herunder lægemiddelterapier", ifølge selskabet. Påvirkningen af ​​konkurrenceevnen er eksogene faktorer som reguleringsreform, industri og kundekonsolidering og udviklende patientbehov.

Specifikke konkurrenter for sine produkter omfatter Medtronic PLC (MDT MDTMedtronic PLC77. 69-0. 94% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), St. Jude Medical Inc (STJ) og Sorin Group i kirurgiske og transcatheter hjerteventilenheder. I Critical Care er konkurrenterne mere spredte, men omfatter ICU Medical Inc. (ICUI ICUIICU Medical Inc193. 45 + 1. 34% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), PULSION Medical Systems SE . ME), et datterselskab af Getinge AB og LiDCO Group PLC (LDRUF).

Værdiansættelse

Virksomheden handler i øjeblikket meget mere end sine jævnaldrende St. Jude Medical Inc og ICU Medical Inc, men under Medtronic PLC. Dens efterfølgende pris til indtjening (P / E) er 38. 9x med en pris-til-indtjening til vækst (PEG) på 2. 3x. Dens fremadgående P / E er 28. 6x og dets bogførte værdi pr. Aktie er 11. 6 baseret på data fra Yahoo! Finansiere.

Den nederste linje

Industrien, hvor Edwards Lifesciences Corp konkurrerer, bevæger sig i stigende grad mod teknologier, der er mindre invasive, hvilket kræver kortere restitutionstid med højere kvalitetsresultater. Det er en konkurrencedygtig industri, der nødvendiggør flere og flere forsknings dollars brugt til at udvikle de nyeste teknologisk forbedrede produkter og procedurer.Virksomheden handler højere end sine jævnaldrende St. Jude Medical og ICU Medical Inc og under den medtekniske gigantiske Medtronic PLC, en præmie, som Edwards Lifesciences Corp garanterer på grund af "den potentielle upside med Mitral, det stærke amerikanske TAVR-markedsvækstpotentiale, og potentiel værdi i selskabets næste generation af TAVI ventil rørledning "ifølge Bank of America forskning.