a:

Gordon Growth Model, også kendt som udbyttemodellen, måler værdien af ​​en børsnoteret aktie ved at opsummere værdierne af alle dens forventede fremtidige udbyttebetalinger, diskonteret tilbage til deres nuværende værdier. Det vurderer i det væsentlige et lager baseret på nutidsværdien (NPV) af forventede fremtidige udbytter.

Gordon Growth Model: aktiekurs = (udbyttebetaling i næste periode) / (kostpris ved egenkapital - udbyttetilvækst)

Fordelene ved Gordon Growth Model er, at det er den mest almindeligt anvendte model til at beregne aktiekursen og er derfor den nemmeste at forstå. Det værdiansætter en virksomheds beholdning uden hensyntagen til markedsforholdene, så det er lettere at foretage sammenligninger på tværs af virksomheder i forskellige størrelser og i forskellige brancher.

Der er mange ulemper for Gordon Growth Model. Det tager ikke hensyn til ikke-udbyttefaktorer som brand loyalitet, kundetilpasning og ejerskab af immaterielle aktiver, som alle øger værdien af ​​et selskab. Gordon Growth Model bygger også stærkt på den antagelse, at en virksomheds udbytte vækst er stabil og kendt.

Hvis en aktie ikke betaler et løbende udbytte, såsom vækstbeholdninger, skal en endnu mere generel version af Gordon Growth Model anvendes, med en endnu større afhængighed af antagelser. Modellen hævder også, at en virksomheds aktiekurs er overfølsom over for den valgte udbyttevækst, og væksten kan ikke overstige omkostningerne ved egenkapitalen, hvilket måske ikke altid er sandt.

Der er to typer af Gordon-vækstmodeller: den stabile vækstmodel og flerstedsvækstmodellen.