Den store recession ødelagde ikke kun USAs økonomi, men havde langvarige virkninger på globalt plan, der alvorligt ramte både Europa og Japan. Japan havde beskæftiget sig med økonomisk uro for størstedelen af ​​tiåret, der førte til recessionen; Som følge heraf oplevede landet i 2008 et fald på 42 procent på Nikkei 225-børsen og negative vækstrate i realt BNP. Disse udviklinger kombineret med deflation og minimal nominel BNP-vækst gennem 2000'erne signalerede, at Japans økonomi krævede reform.

Efter det japanske valg i december 2012 indførte nyudnævnte premierminister Shinzo Abe et nyt sæt økonomiske politikker. Hans tre pilstrategi, der almindeligvis betegnes som abenomics, havde til formål at bekæmpe deflation, der har plaget Japan i over to årtier og stimulerer økonomisk aktivitet.

Abenomics implementerer aggressiv pengepolitik, finanspolitisk stimulans og strukturreformer for at sikre en bæredygtig vækst på kort og lang sigt. Japans første optimisme efter introduktionen af ​​Abenomics resulterede i større forbrugertillid og gevinster på de finansielle markeder. Men med den forventede BNP-vækst i 2014 er Abenomics 'første succes faldet med risikofaktorer i programmet mere tydelige.

Pengepolitik

Abenomics foreslår aggressive ændringer baseret på tre hovedprincipper: pengepolitik, finanspolitik og strukturreformer. Traditionel pengepolitik har været mislykket i at øge den økonomiske aktivitet under en økonomisk recession som følge af deflation og allerede lave renter. Således kan ukonventionel pengepolitik, såsom kvantitativ lempelse, implementeres for at bekæmpe deflation, fastholde lave renter og øge udlån.

Kvantitativ lettelse blev først introduceret i Japan i begyndelsen af ​​2000'erne, og politikken blev igen brugt som en del af Abe's økonomiske program. I 2013 afslørede Bank of Japan en massiv stimuleringspakke med stigende køb af statsobligationer med 50 billioner yen om året for at nå sin målinvestering på 2 procent.

Finanspolitik

Den anden del af Abenomics-programmet indebærer kortsigtet finanspolitik: anvendelse af offentlige udgifter eller beskatning for at forbedre de økonomiske forhold. Den japanske regering brugte en ekstra $ 114 mia. Fra januar til april 2013 for at stimulere økonomisk vækst. Stigningen i de offentlige udgifter finansierede infrastrukturændringer i skoler, veje og jordskælvsforsvar.

Som følge af Shinzo Abes ekspansive finanspolitik ballongede den japanske offentlige gæld til $ 10. 5 billioner i august 2013. Blandt udviklede lande har Japan den højeste gældskvote med over 240 procent mere offentlig gæld end BNP. En høj gæld til BNP forøger risikoen for misligholdelse og kan føre til, at kreditorlandene søger højere rentesatser.

Strukturreform

Abenomics tredje søjle indeholder en strukturel revidering af nøglesektorer, herunder landbrug, sundhedspleje og energi. Mens pengepolitikken og finanspolitikken i Abenomics er rettet mod kortsigtet vækst, forventes strukturreformer i Japan at have mellem- til langsigtede virkninger. Især har Japan fokuseret på at øge konkurrence, produktivitet og mobilitet i arbejdsstyrken og forskellige sektorer.

Japan tackler sit aldrende befolkningsproblem ved at opfordre kvinder og unge til at blive med i arbejdsstyrken. Vedtagelsen af ​​progressive børnepasningspolitikker opfordrer kvindernes deltagelse samtidig med at arbejdskraftens mobilitet øges. Hvad angår landbrug, politikker og handelsaftaler, sammen med indsatsen for at øge landbrugseksporten forventes at øge konkurrenceevnen og sænke priserne i sektoren.

Risici

Medens det er hensigten at stimulere økonomisk aktivitet, har en massiv revidering af pengepolitikken og finanspolitikken iboende risici. Brug af kvantitativ lempelse for at fremme inflationen kan i nogle tilfælde føre til hyperinflation. Når priserne begynder at stige, vil rentesatsen til sidst ske, hvilket rent faktisk giver nul rentepolitikker uanvendelige.

Desuden svækker den kvantitative lempelse valuta for at fremme eksporten; En svagere yen medfører imidlertid højere importpriser, og Japan er en stor importør af energi og reaktorer. På samme måde kan bivirkninger af ekspansiv finanspolitik undergrave Japans økonomi. Med Japans stigende gæld og høje BNP-forhold vil Abenomics manglende udløsning af økonomisk vækst gøre det svært for nationen at forene sin offentlige gæld.

Progress

Abenomics har ikke været så succesfuld som oprindeligt planlagt I de to år efter Abe's december 2012 sejr. Kvantitativ lettelse har resulteret i en svagere yen, men eksporten voksede kun med 4,9 procent i 2014, meget langsommere end den forventede 7 procent stigning. Priserne steg også på grund af kvantitativ lempelse, men lønningerne er steget langsommere, hvilket får de japanske forbrugere til at genoprette langsommere end forventet.

I begyndelsen af ​​2014 gennemførte Abe en forbrugsafgiftstigning og øgede den landsdækkende omsætningsafgift til 8 procent fra 5 procent. En anden forbrugsskatforhøjelse er sat til at hæve omsætningsafgiften fra 8 procent til 10 procent i oktober 2015. Japans skatteforhøjelse, samtidig med at man tilstræber at stabilisere en høj gæld til BNP-forhold, opvejer de økonomiske fordele fra Abenomics.

Bundlinjen

Efter en decennium-lang tilbagegang var en omfattende revidering af økonomiske programmer og politikker beregnet til at stimulere den økonomiske aktivitet i Japan. Det tre søjlesystem, kaldet Abenomics, omstrukturerer pengepolitik, finanspolitik og strukturreformer.

På trods af aggressiv reform er alle økonomiske fordele ved abenomics blevet mindre end prognoser. Især den tredje pil af strukturreformer har ringe tegn på nogen positiv forandring. For Abenomics at skabe langsigtet bæredygtig vækst, skal omfattende strukturreformer effektivt styres til at stimulere økonomisk aktivitet.