Valg er betingede afledte kontrakter, der tillader købere af kontrakterne a. k. en optionshaverne, at købe eller sælge en sikkerhed til en valgt pris. Option købere opkræves et beløb kaldet en "præmie" af sælgere for en sådan ret. Skulle markedspriserne være ugunstige for optionsindehavere, vil de lade optionen udløbe værdiløs og dermed sikre, at tabene ikke er højere end præmien. I modsætning hertil, mulighed sælgere, a. k. en opsætningsforfatter antager større risiko end købers mulighed, og derfor kræver de denne præmie.

Indstillingerne er opdelt i "opkald" og "sæt" indstillinger. En opkaldsopsætning er hvor køber af kontrakten køber retten til at købe det underliggende aktiv i fremtiden til en forudbestemt pris, kaldet udnyttelseskurs eller aktiekurs. En opsætning er, hvor køber erhverver retten til at sælge det underliggende aktiv i fremtiden til den forudbestemte pris. Hvorfor handle alternativer i stedet for et direkte aktiv?

Der er nogle fordele ved handelsmuligheder. Chicago Board of Option Exchange (CBOE) er den største udveksling i verden, der tilbyder muligheder på en lang række enkeltlagre og indekser. Handlende kan konstruere optionsstrategier lige fra enkle som normalt med en enkelt mulighed til meget komplekse dem, der involverer flere samtidige valgpositioner.

[Valg giver mulighed for både enkle og mere komplekse handelsstrategier, der kan føre til nogle imponerende afkast. Denne artikel vil give dig en oversigt over nogle grundlæggende strategier, men for at lære at praktisere i detaljer, skal du se Investopedia Academys valgkursus, som vil lære dig den viden og de mest vellykkede muligheder, som den erhvervsdrivende bruger, når du spiller oddsene.]

Følgende er grundlæggende valgstrategier for begyndere.

Købsopkald - lang opkald

Dette er den foretrukne position for handlende, der er:

Bullish på et bestemt lager eller indeks og vil ikke risikere deres kapital i tilfælde af nedadrettede bevægelser.

Ønsker at tage løftede overskud på bearish marked.

Valgmuligheder er gearede instrumenter - de tillader erhvervsdrivende at forstærke fordele ved at risikere mindre beløb, end ellers ville være nødvendigt, hvis det underliggende aktiv handlede selv. Standardoptioner på en enkelt aktie svarer til 100 aktier. Ved handelsmuligheder kan investorer drage fordel af udnyttelsesmuligheder. Antag at en erhvervsdrivende vil investere omkring $ 5000 i Apple (AAPL

• AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61%
• Lavet med Highstock 4. 2. 6

) og handler omkring $ 127 per aktie. Med dette beløb kan han / hun købe 39 aktier til $ 4953. Antag så, at aktiekursen stiger omkring 10% til $ 140 i løbet af de næste to måneder.Hvis man ignorerer eventuelle mægler-, provisions- eller transaktionsgebyrer, vil erhvervsdrivendes portefølje stige til $ 5448, hvilket giver den erhvervsdrivende et netto-dollarafkast på 448 $ eller ca. 10% på den investerede kapital. I betragtning af den erhvervsdrivendes tilgængelige investeringsbudget kan han købe 9 muligheder for $ 4, 997. 65. En kontraktstørrelse er 100 Apple-aktier, så handleren gør en aftale på 900 Apple-aktier. I henhold til ovenstående scenario, hvis prisen stiger til $ 140 ved udløb den 15. maj 2015, vil den erhvervsdrivendes udbetaling fra valgpositionen være som følger: 900 * (140-127) = 11, 700 > Nettoresultatet fra stillingen vil være 11, 700 - 4, 997. 65 =

6, 795

eller et 135%

afkast af investeret kapital, et meget større afkast i forhold til handel underliggende aktiv direkte. Risiko for strategien: Den erhvervsdrivendes potentielle tab fra et langt opkald er begrænset til den præmie, der er betalt. Potentielt overskud er ubegrænset, hvilket betyder, at udbetalingen vil stige så meget som de underliggende aktivprisstigninger. Køb sætter - lang sæt Dette er den foretrukne position hos handlende, der er:

Bearish på et underliggende afkast, men ønsker ikke at risikere uønsket bevægelse i en kortsalgsstrategi. Ønsker at udnytte leveraged position.

Hvis en erhvervsdrivende er bearish på markedet, kan han kort sælge et aktiv som Microsoft (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11%

• Lavet med Highstock 4. 2. 6
• ) for eksempel. Men at købe en put option på aktierne kan være en alternativ strategi. En put option vil gøre det muligt for erhvervsdrivende at drage fordel af stillingen, hvis prisen på bestanden falder. Hvis prisen derimod stiger, kan den erhvervsdrivende så lade muligheden udløbe værdiløs og kun tabe præmien.

Risiko for strategien: Potentielt tab er begrænset til den præmie, der er betalt for optionen (kostprisen for optionen multipliceret kontraktstørrelsen). Da udbetalingsfunktionen af ​​det lange sæt er defineret som max (udnyttelseskurs - aktiekurs - 0), maksimeres fortjenesten fra positionen, da aktiekursen ikke kan falde under nul (Se grafen). Overdækket opkald Dette er den foretrukne position for handlende, der:

Forvent ingen ændring eller en mindre stigning i den underliggende pris. Ønsker at begrænse mulighederne for upside i stedet for begrænset nedadgående beskyttelse.

Den dækkede opkaldsstrategi indebærer en kort position i en opkaldsopsætning og en lang position i det underliggende aktiv. Den lange position sikrer, at kortopkaldskriveren leverer den underliggende pris, hvis den lange handler udøver muligheden. Med en ud af pengeopkaldsopsamlingen indsamler en erhvervsdrivende en lille del præmie, hvilket også tillader begrænset potentiale. Samlet præmie dækker de mulige nedadrettede tab til en vis grad. Samlet set replikerer strategien syntetisk den korte sætningsoption, som illustreret i grafen nedenfor.

Antag den 20. marts 2015, at en erhvervsdrivende bruger 39.000 dollars til at købe 1000 aktier af BP (BP

• BPBP40. 56-0. 27%
• Lavet med Highstock 4. 2. 6

) hos $ 39 per aktie og skriver samtidigt en $ 45 call option til koster $ 0.35, udløber den 10. juni. Nettoprovenuet fra denne strategi er en udstrømning på $ 38. 650 (0,35 * 1, 000 - 39 * 1, 000), og dermed reduceres de samlede investeringsudgifter med præmien på $ 350, der er indsamlet fra short call option-positionen. Strategien i dette eksempel indebærer, at erhvervsdrivende ikke forventer, at prisen går over $ 45 eller betydeligt under $ 39 i løbet af de næste tre måneder. Tab i aktiebeholdningen op til $ 350 (hvis prisen falder til $ 38, 65) vil blive opvejet af den præmie, der modtages fra optionspositionen, og der vil således blive ydet en begrænset nedadgående beskyttelse.

Risikoen for strategien: Hvis aktiekursen stiger mere end 45 dollar ved udløb, vil short call option udnyttes, og den erhvervsdrivende skal levere aktieporteføljen og miste den helt. Hvis aktiekursen falder betydeligt under $ 39 e. g. $ 30, vil optionen udløbe værdiløs, men aktieporteføljen vil også miste betydelig værdi betydeligt en lille kompensation svarende til præmiebeløbet. Beskyttelsessæt Denne stilling vil blive foretrukket af handlende, der ejer det underliggende aktiv og ønsker nedadgående beskyttelse.

Strategien indebærer en lang position i det underliggende aktiv samt en lang opsætningsposition. En alternativ strategi ville være at sælge det underliggende aktiv, men den erhvervsdrivende må måske ikke afvikle porteføljen. Måske fordi han / hun forventer en høj kapitalgevinst på lang sigt og derfor søger beskyttelse på kort sigt.

Hvis den underliggende pris stiger ved forfald, ophører optionen værdiløs, og erhvervsdrivende mister præmien, men har stadig den fordel, at den øgede underliggende pris, som han ejer. Hvis den underliggende pris falder, taber den erhvervsdrivendes porteføljeposition imidlertid værdi, men dette tab er i høj grad dækket af gevinsten fra den puttepositionsposition, der udøves under de givne omstændigheder. Derfor kan den beskyttende putposition effektivt betragtes som en forsikringsstrategi. Den erhvervsdrivende kan fastsætte udnyttelseskurs under den nuværende pris for at reducere præmiebetaling på bekostning af faldende nedadgående beskyttelse. Dette kan betragtes som fradragsberettiget forsikring.

Antag for eksempel, at en investor køber 1000 aktier af Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45. 97 + 0. 20%

Lavet med Highstock 4. 2. 6

) til en pris på $ 40 og ønsker at beskytte investeringen mod ugunstige prisbevægelser i løbet af de næste tre måneder. Følgende sæt muligheder er tilgængelige:

15. juni 2015 muligheder Premium $ 40 sæt $ 4. 25

$ 35 sætte	$ 2. 25
$ 30 sætte	$ 0. 95
Tabellen indebærer, at omkostningerne ved beskyttelsen øges med niveauet heraf. For eksempel, hvis den erhvervsdrivende ønsker at beskytte investeringsporteføljen mod ethvert fald i prisen, kan han købe 10 sætoptioner til en pris på $ 40. Med andre ord kan han købe en pengemulighed, der er meget dyr. Den erhvervsdrivende vil ende med at betale $ 4, 250 for denne mulighed. Men hvis den erhvervsdrivende er villig til at tolerere en vis risiko for downside, kan han vælge billigere ud af de penge muligheder, såsom en $ 35 put.I dette tilfælde vil omkostningerne ved optionspositionen være meget lavere, kun $ 2, 250.	Risiko for strategien:
Hvis prisen på det underliggende fald falder, er det potentielle tab af den overordnede strategi begrænset af forskel mellem den oprindelige aktiekurs og aktiekurs plus præmie betalt for optionen. I eksemplet ovenfor, til strike pris på $ 35, er tabet begrænset til $ 7. 25 ($ 40- $ 35 + $ 2. 25). I mellemtiden vil det potentielle tab af strategien, der involverer pengeoptionerne, være begrænset til optionspræmien.	Den nederste linje

Options tilbyder alternative strategier for investorer til at drage fordel af handelsunderliggende værdipapirer. Der er en række strategier, der involverer forskellige kombinationer af optioner, underliggende aktiver og andre derivater. Grundlæggende strategier for begyndere er at købe opkald, købe sæt, sælge dækket opkald og købe beskyttende sæt, mens andre strategier involverer muligheder ville kræve mere sofistikeret viden og færdigheder i derivater. Der er fordele ved handelsoptioner i stedet for underliggende aktiver, som f.eks. Nedadgående beskyttelse og rentetilgodehavende afkast, men der er også ulemper som kravet om forudbetaling af præmiebetaling.