Hedgefonde fortsætter med at vokse som alternative investeringsvogne, især for high net worth individuals (HNWI'er). Der har imidlertid været et fremtrædende antal hedgefonde, der er ramt af ulovlige insiderhandelskandaler. Endvidere indgår nogle hedgefonde i højfrekvenshandel (HFT), der har fået negativ presse som snyd eller frontløb for detailhandel og institutionel aktiehandel. Securities and Exchange Commission (SEC) og den føderale regering forsøger stadig at fastslå lovligheden af ​​høj -speed-algoritmer, der gør tusindvis og endda titusindvis af handler i meget små tidsrammer. Mens insiderhandel er helt ulovlig, falder visse typer HFT i et mere gråt område.

Hedgefondene vokser aktiver under ledelse

Hedgefonde søger at levere positive resultater i mange forskellige typer markedsforhold. I modsætning til de fleste fonde, der investerer i aktier, søger nogle hedgefonde at tjene penge på bjørnemarkeder eller volatile markeder. udføre godt tilbyde deres investorer en måde at diversificere deres porteføljer med lave korrelationsstrategier i forhold til det større aktiemarked. De søger at levere alfa til deres investorer sammenlignet med beta på det større marked. <9 99>

Antallet af ledede aktiver (AUM) i hedgefonde er vokset betydeligt siden 2000. Der var omkring 500 milliarder dollar i AUM i hedgefonde i 2002. Det tal voksede til 2 dollar. 13 billioner i 2015. Antallet af operationelle hedgefonde er ligeledes vokset. Der var omkring 2.000 hedgefonde i 2002. Antallet steg til over 10.000 inden 2015.

De fleste hedgefonde forvaltes på en etisk og ærlig måde og holder investorernes interesser som deres første prioritet. Sikringsfondsindustrien er dog stadig yderst konkurrencedygtig. Nogle midler er blevet fanget involveret i ulovlig praksis. Desuden bruger mange hedgefonde HFT til at tjene penge til deres investorer. Disse metoder undersøges af SEC og Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Det er uklart, om sådan praksis er ulovlig på dette tidspunkt.

Insider Trading Scandals

En række hedgefonde er blevet indblandet i insiderhandelskandaler siden 2008. De to mest profilerede insiderhandelssager involverer Galleon-koncernen, som forvaltes af Raj Rajaratnam og SAC Capital ledet af Steven Cohen.

Galleon-koncernen klarte over 7 milliarder dollar på sit højdepunkt, før den blev tvunget til at lukke i 2009. Virksomheden blev grundlagt i 1997 af Rajaratnam. Føderale anklagere påtalte Rajaratnam flere gange for bedrageri og insiderhandel i 2009. Han blev dømt for 14 afgifter i 2011 og begyndte at betjene en 11-årig sætning. Mange ansatte i Galleon Group blev også dømt i skandalen.

Rajaratnam blev specifikt fanget ved at indhente insiderinformation fra Rajat Gupta, et bestyrelsesmedlem i Goldman Sachs.Inden nyheden blev offentliggjort, gav Gupta angiveligt informationer om, at Warren Buffett investerede i Goldman Sachs i september 2008 i finanskrisens højde. Rajaratnam var i stand til at købe betydelige mængder af Goldman Sachs-aktier og gøre et voldsomt overskud på disse aktier på en dag.

Rajaratnam blev også dømt for andre insiderhandelskasser. Han dyrkede en gruppe industriinsider for at få adgang til væsentlig information. Han havde specifikt en række kontakter i teknologibranchen, som gav disse oplysninger til ham.

Steven Cohen og hans hedgefond, SAC Capital, var også involveret i en rodet insiderhandelskandale. SAC Capital forvaltede omkring 50 milliarder dollar på sit højeste niveau. SEC-kontorer i fire investeringsselskaber ledet af tidligere SAC Capital-handlende i 2010. I løbet af de næste par år indgav SEC en række kriminelle anklager mod tidligere SAC Capital-forhandlere.

Mathew Martoma, en tidligere SAC Capital porteføljeforvalter, blev dømt for insiderhandelskgifter, der angiveligt førte til over 276 millioner dollars i overskud for hedgefondet. Han opnåede insideroplysninger om FDA-kliniske lægemiddelforsøg på et Alzheimers lægemiddel, som SAC Capital derefter handlede.

Steven Cohen stod individuelt aldrig for kriminelle anklager. Snarere indgav SEC en civilret mod SAC Capital for ikke at overvåge sine erhvervsdrivende ordentligt. Justitsministeriet indgav en kriminel anklage mod hedgefondet for værdipapirbedrageri og trådbedrageri. SAC Capital indvilligede i at afregne alle krav mod det ved at pålægge sig skyldig og betale en $ 1. 2 mia. Sikringsfondet aftalt endvidere at holde op med at administrere udenfor penge. Fra oktober 2015 driver Cohen forretning som Point72, som administrerer omkring 14 milliarder dollars af hans personlige rigdom.

High-Frequency Trading

HFT er en teknologisk avanceret handelsform præget af høj hastighed, høj omsætning af positioner og indsendelse af mange ordrer, der aldrig bliver fyldt. Det anslås, at omkring 70% af alt aktiehandel i USA involverede HFT i 2009. Dette tal faldt til omkring 50% i 2012. Der er mange typer af HFT-strategier. Mange af disse strategier tjener til at tilvejebringe likviditet, reducere bud-spreads og øge markedseffektiviteten. Således kan nogle typer HFT faktisk være til gavn for markedet. Det er dog også sandsynligt, at HFT spillede en vigtig rolle i 2010-flashkrasen i Dow Jones Industrial Average.

Der er andre typer HFT, der er mere tvivlsomme. For eksempel bøde Finansinspektionen myndighed Trillium, en mægler fond, $ 2. 26 millioner i 2010 for at engagere sig i tvivlsomme HFT-praksis. FINRA hævdede, at Trillium indtog ordrer af væsentlige størrelser, som den ikke havde til hensigt at udfylde for visse bestande. Disse store ordrer hævdede på sin side andre markedsdeltagere til at tage markedsbevægelsesordrer. Trillium annullerede ofte disse ordrer, før de nogensinde fyldte. Mæglervirksomheden hævdede at have opnået denne praksis på over 46.000 lejligheder.

Bogen "Flash Boys" af Michael Lewis fremhævede også en anden form for mere rovdyr HFT, en strategi der udnytter en føderal regulering.Regulering National Market System (NMS) kræver, at mæglere får de bedste priser for deres kundeordrer. En bestands bedste pris beregnes ved hjælp af et edb-system kaldet Securities Information Processor (SIP), som samler bud og tilbud til 13 børser rundt om i landet. Denne forordning angiver imidlertid ikke, hvor hurtigt SIP skal handle.

HFT-firmaer udnytter dette smuthul ved at co-lokalisere deres servere på de forskellige udvekslinger for at få adgang til denne markedsaktivitet. Disse firmaer forsøger i det væsentlige at forsøge at gå i gang med SIP og købe eller sælge aktier, før disse ordrer rammer udvekslingen. Selv om de omtvistede tider kun er millisekunder, tillader det virksomhederne måske at få en urimelig fordel. Endvidere er prisafvigelserne ofte kun få cent. Disse typer af handler udføres ofte tusindvis af gange om dagen, hvilket medfører en træk på præstationer for institutionelle og detailinvestorer over tid. Mange af disse strategier udnytter også mørke puljer, som er private børser ikke synlige for det større marked. SEC foreslog nye regler i 2015, der ville kræve, at HFT-handlende registrerer sig hos finansielle tilsynsmyndigheder. Nogle spørgsmål om, hvorvidt dette vil få indflydelse på handelsstrategier. Det er stadig at se, hvordan SEC vil beskæftige sig med HFT-handel fremadrettet.