Indenlandske offentlige virksomheder eller dem, der ønsker at blive offentligt, skal overholde flere regler og forskrifter, der er fastlagt af Securities and Exchange Commission (SEC), en division af den føderale regering. Selv udenlandske virksomheder, der opfører sig på udvekslinger i USA, skal overholde SEC-reglerne, selvom kravene kan afvige. Flere regler er etableret i de sidste otte årtier for at regulere den handlede værdipapirindustri. Disse regler gav ikke kun vejledning til investeringsselskaber og investorer, men skabte også en cache af dokumenter, som hver virksomhed skal oprette, arkivere og vedligeholde, nogle inden for en nærmere fastsat tidsramme med agenturet.

Reglerne

Den første større forordning, der fastlagde retningslinjer for sikkerhedsudveksling, var værdipapirudvekslingsloven fra 1934. Formålet med SEC var at "give regulering for og kontrol transaktioner af alle parter, herunder selskabsofficerer, at kræve passende rapporter, skabe et nationalt markedssystem, indføre krav til regulering og effektkontrol og sikre opretholdelse af rimelige og ærlige markeder. "

Yderligere bestemmelser omfatter loven om investeringsselskaber fra 1940, hvis formål var at "fjerne vilkårene, der har negativ indflydelse på den offentlige interesse og investorernes interesser", og loven om investeringsrådgivere fra 1940, som defineret og reguleret mæglere og forhandlere af værdipapirer. En anden, Securities Investor Protection Act fra 1970, blev vedtaget for at beskytte kunder eller investorer, der brugte registrerede mæglere / forhandlere og købte værdipapirer på nationale børser.

Dette er de vigtigste regler, der blev indført, men der har været flere ændringer siden - Regulering Fair Disclosure (Reg FD) i 2000, Sarbanes-Oxley Act of 2002 og Dodd-Frank Act of 2010. Hver af disse har til formål at beskytte markederne og forbrugerne fra udstedende virksomheder ved at sikre, at de offentlige data er troværdige, systemet er gennemsigtigt, og de udstedende virksomheder og mægler / forhandlere er ansvarlige for deres handlinger.

Registreringsdata

Reg FDs hovedformål var at skabe et retfærdigt konkurrencevilkår for alle investorer, så når en virksomhed afslører materiale, ikke-offentlig information til en part, offentliggøres disse oplysninger til alle. Virksomheder kan offentliggøre information på flere måder - gennem opslag på firmaets hjemmesider, på branchekonferencer og med SEC.

SEC oprettede i 1993 et ​​system for virksomheder til at arkivere dokumenter elektronisk via dets EDGAR-system (Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval). Ifølge SEC, "Dette system er beregnet til at udnytte elektroniske filers, øge hastigheden og effektiviteten af ​​SEC behandling, og gøre corporate og finansiel information tilgængelig for investorer, det finansielle samfund og andre i løbet af få minutter.Elektronisk formidling skaber mere informeret investorinddragelse og mere velinformerede værdipapirmarkeder. "Virksomheder og investorer kan få adgang til dette system online via EDGAR Filer Management-webstedet.

Mens tilsyneladende gør processen nemmere, har SEC også oprettet et stort katalog af former, som virksomheder skal arkivere og vedligeholde. De mest almindelige former for investorer er årsrapporten (Form 10-K), kvartalsrapport (Form 10-Q), nuværende rapport (Form 8K), erklæring om ændringer i gavnligt ejerskab (Formular 4), offentlig videresalg af begrænset eller kontrolleret værdipapirer, hvis en række betingelser er opfyldt (Formular 144) og registreringserklæring (Formular S4), for blot at nævne nogle få. SEC kræver, at hver af disse ansøgninger udfyldes inden for en bestemt tidsramme, dels for at beskytte og informere investoren rettidigt.

Årsrapporten (Form 10-K) skal indleveres 90 dage efter virksomhedens regnskabsår slutter. Nogle gange har virksomheder et andet regnskabsår end kalenderåret (dvs. e. Selskab A har et regnskabsår, der slutter 30. juni). Kvartalsrapporten (Form 10-Q) skal indleveres 45 dage efter kvartalsskiftet. Andre former skal indleveres rettidigt, men har ikke fastsatte tidspunkter, da de forekommer ad hoc.

Bundlinjen

EDGAR er et system, der er oprettet af Securities and Exchange Commission for at muliggøre en retfærdig formidling af information samt skabe et kernelager til elektronisk indbetaling og indhente oplysninger. EDGAR forbedrer den lethed, hvormed virksomheder kan arkivere med SEC. De fleste former skal indleveres elektronisk, men flere, der primært er relateret til midlertidig eller permanent trængsel, kan arkiveres med hard copy. EDGAR stilles til rådighed for alle investorer til at få adgang til virksomhedsregistreringer og træffe informerede investeringsbeslutninger.