a:

S & P 500 futures er en type af kapitalforpagtningskontrakt, der giver en køber ret til et forudbestemt udvalg af aktier og på en forudbestemt fremtidig dato, der er noteret på S & P 500 aktiemarkedsindeks. Der er forskellige størrelser af kurve til S & P 500; Chicago Mercantile Exchange, eller CME, tilbyder en "stor kontrakt" og en "e-mini" kontrakt.

Introduktion til S & P 500 Futures

De første S & P 500 futures-kontrakter blev introduceret af CME i 1982. CME tilføjede e-mini-optionen i 1997. Pakken af ​​aktier i S & P 500 er passende, bestående af 500 forskellige store virksomheder.

Den store futures kontrakt blev oprindeligt prissat ved at gange den citerede futurespris med $ 500. For eksempel, hvis S & P handlede på $ 800, var værdien af ​​den store kontrakt $ 400, 000 eller $ 500 x $ 800. Til sidst sænkede CME kontraktmultiplikatoren i halvdelen til $ 250 gange prisen på futuresindekset.

E-mini futures er en tiendedel af værdien af ​​den store kontrakt. Hvis S & P 500 futuresprisen er $ 800, resulterer det i en e-mini værdiansat til $ 40, 000. "e" i e-mini står for elektronisk.

Som med alle futures, er investorerne kun forpligtet til at fremføre en brøkdel af kontraktværdien for at tage stilling. Dette repræsenterer margenen på futures kontrakten. Disse margener er ikke de samme som margener for aktiehandel; futures marginaler viser "hud i spillet", som skal kompenseres eller afregnes.

Kontantafregning af S & P 500 Futures

Industrieksperter skabte kontantafviklingsmekanismen for at løse de massive logistiske udfordringer, der præsenteres ved at levere de faktiske 500 aktier i forbindelse med en futureskontrakt. Ikke blot skal lagrene forhandles og overføres mellem indehavere, men de skal være korrekt vægtet for at matche deres repræsentation i indekset. I stedet vælger en investor en lang eller kort position, der så er underlagt et marked-til-marked; Investoren betaler tab eller modtager overskud hver dag i kontanter. Til sidst udløber eller afregnes kontrakten og bliver kontant afregnet ud fra spotværdien af ​​S & P 500-indekset.

Øjeblikkelig porteføljediversificering

En af de ofte proklamerede fordele ved handel med S & P 500 futures er hver kontrakt repræsenterer en umiddelbar indirekte investering i 500 forskellige aktier. Dette, ligesom al diversificering, hjælper med at afbøde udsættelse for usystematisk risiko.

Der er også en downside; S & P 500 sporer meget godt med systematiske udsving. Investorer kan ikke stole på S & P 500 futures kontrakten til at afdække de fleste andre aktier. Derudover risikerer disse futures risikoen for overdiversificering. Investorer, der ønsker at slå markedsgennemsnittet, er dårligt rådede til at stole stærkt på markedsindeksinstrumenter.

Andre valgmuligheder

Udover de grundlæggende futureskontrakter har CME variationer af S & P 500 futures, inklusive valgmuligheder. Nogle aktivforvaltere bruger dækkede opkaldsteknikker ved at sælge opkaldsopsætninger mod S & P 500-porteføljen.