a:

For børshandlede fonde skal overskydende afkast svare til den risikojusterede (eller beta) foranstaltning, der overstiger instrumentets benchmark eller årlige omkostningsforhold. Det er nemt at vurdere indeksfondene imod benchmarkindekset: Træk blot benchmarkets samlede afkast fra fondens indre værdi for at finde mere afkast. På grund af investeringsforeningsudgifter er det overskydende afkast for en indeksfond typisk negativt.

Som hovedregel foretrækker investorer indeksfond og ETF'er, der overgår deres benchmarks og har positive overskud. Nogle investorer og analytikere mener, at det er næsten umuligt at generere overskydende afkast over en længere periode for forvaltede fonde på grund af forekomsten af ​​høje gebyrer og usikkerhed på markedet.

Beregning af overskydende afkast for børsnoterede fonde

I lighed med de fleste indeksfondskasser er de fleste ETF'er lavere end deres benchmarkindekser. ETF'er har en tendens til at have højere overskud i gennemsnit end indeksfond.

Tænk på det forventede afkast for en ETF som ETFs alfa for en given pris- og risikoprofil. Flere forskellige risikoforanstaltninger kan bruges til at parre en ETF med et benchmark; Et almindeligt eksempel er at anvende den vejede gennemsnitlige kostpris for egenkapitalen. Hvis du ikke har eller ikke vil bruge den årlige omkostningsprocent eller et simpelt benchmark ved beregning af ETF's overskydende afkast, skal du bruge det samlede afkast over det forventede afkast baseret på formuen for kapitalaktiver prismodeller.

CAPM-formlen kan skrives som: Total ETF-afkast = (risikofri afkast) + (ETF beta * (markedsafkast - risikofri afkast)) + merafkast.

Omformet ser formlen ud: Overskudsret = (risikofri afkast) + (ETF beta * (markedsafkast - risikofri afkast)) - Total ETF-afkast.

Ved hjælp af CAPM-metoden kan du sammenligne to porteføljer eller ETF'er med ens eller meget lignende risikoprofiler (beta) for at se, hvilke producerer de mest overskydende afkast.

Beregning af overskydende afkast for indeksfonde

Indeksfonde er af deres art designet til at undgå store positive eller negative overskud i forhold til deres indeks. Indeksfondskyndige bruger risikokontrolteknikker og passiv styring for at minimere forventet afvigelse fra benchmark.

Det er nemt at beregne overskydende afkast for en indeksfond. For at tage et simpelt tilfælde sammenligne en S & P 500 indeks fondens samlede afkast til S & P 500 præstationen. Det er dog usandsynligt, at den indekserede fond kan overgå S & P 500. I så fald vil det forventede afkast være positivt. Det er mere sandsynligt, at det lille niveau af administrationsgebyrer giver et lidt negativt forventet afkast.