a:

Der er to typer kapital, gæld og egenkapital, og hver har både fordele og ulemper.

Gældsfinansiering er kapital erhvervet ved lånoptagelse af midler, der skal tilbagebetales på et senere tidspunkt. Fælles gældstyper er lån og kredit. Fordelen med gældsfinansiering er, at det giver en virksomhed mulighed for at udnytte en lille sum penge til en meget større sum, hvilket muliggør en hurtigere vækst end ellers mulig. Herudover er betalinger på gæld generelt fradragsberettigede. Ulempen med gældsfinansiering er, at långivere kræver betaling af renter, hvilket betyder, at det samlede tilbagebetalte beløb overstiger det oprindelige beløb. Derudover skal gældsbetalinger foretages uanset forretningsmæssige indtægter. For mindre eller nyere virksomheder kan dette være særlig farligt.

Egenkapitalfinansiering refererer til midler genereret ved salg af aktier. Hovedfordelen ved egenkapitalfinansiering er, at midler ikke skal tilbagebetales. Imidlertid er egenkapitalfinansiering ikke den no-strings-attached løsning det kan synes. Aktionærer køber aktier med den forståelse, at de ejer en lille aktiepost i virksomheden. Virksomheden er derefter beholdt til aktionærer og skal generere konsekvent overskud for at opretholde en sund aktieværdi og udbytter udbytte. Fordi egenkapitalfinansiering er større risiko for investor end gældsfinansiering er til långiveren, er omkostningerne ved egenkapitalen ofte højere end gælden.

Det beløb, der kræves for at skaffe kapital fra forskellige kilder, kaldet kapitalomkostninger, er afgørende for at bestemme virksomhedens optimale kapitalstruktur. Kapitalomkostninger udtrykkes enten som en procent eller som et dollarbeløb afhængigt af konteksten.

Omkostningerne til gældskapital er repræsenteret af den rentesats, som långiveren kræver. Et lån på $ 100.000 med en rentesats på 6% har en procentlig kapitalomkostninger på 6% og en samlet kapitalomkostning på $ 6, 000. Men fordi gældsbetalinger er fradragsberettigede, tager mange omkostninger ved gældsberegninger tage hensyn til selskabsskattesatsen. Forudsat at skatteprocenten er 30%, ville ovennævnte lån have en kapitalomkostning efter skat på 6% * (1 - 0,3) eller 4,2%.

Omkostningerne ved egenkapitalfinansiering kræver en mere kompliceret beregning, kaldet kapitalaktiveringsmodellen eller CAPM. Denne beregning er baseret på aktiemarkedets risikorelaterede afkast og risikofri rente samt lagerets beta-værdi. Ved at tage hensyn til de afkast, der genereres af det større marked, samt den enkelte aktørs relative ydeevne (repræsenteret ved beta), afspejler omkostningerne ved beregning af egenkapitalen procentdelen af ​​hver investeret dollar, som aktionærerne forventer i afkast.

At finde en blanding af gæld og egenkapitalfinansiering, der giver den bedste finansiering til den laveste pris, er et grundlæggende princip for enhver forsigtig forretningsstrategi. For at sammenligne forskellige kapitalstrukturer bruger virksomhedskonsulenterne en formel kaldet den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning eller WACC. WACC multiplicerer procentdelen af ​​gælden - efter at have regnet for selskabsskattesatsen - og egenkapitalen under hver foreslået finansieringsplan med en vægt svarende til andelen af ​​den samlede kapital repræsenteret af hver kapitaltype. Dette giver virksomhederne mulighed for at bestemme, hvilke niveauer af gæld og egenkapitalfinansiering der er mest omkostningseffektive.