a:

Aktierisikopræmien korrelerer negativt med Federal Reserve's prime rate. Når primærkursen falder, øges risikopræmien for egenkapitalen; Egenkapitalrisikopræmien falder, når primærkursen stiger.

Aktierisikopræmien er afkastet på en aktie efter fradrag af den risikofrie rente, der stammer fra Federal Reserve's primære rente. Den primære rente er et af de værktøjer, som Federal Reserve bruger til at stimulere økonomisk vækst eller bekæmpe inflationskræfter. Ved at ændre prisen på penge via renter kan Federal Reserve justere pengemængden for at finde den optimale balance mellem stabile økonomiske forhold, beskæftigelse og inflation.

En ønsket effekt af sænkning af primærkursen er at øge aktivpriserne og stimulere udgifter og investeringer. Sænkning af renten gør kapitalrisikopræmien mere attraktiv, hvilket fører til større tilstrømning i aktier og andre risikofyldte aktiver. Det er også bullish for aktiekurserne, da lavere priser fører til øgede aktietilbagekøb, udbytte, udvidelser og fusioner. Til gengæld gør dette kapitalrisikopræmien endnu mere attraktiv.

Et eksempel på dette negative forhold mellem egenkapitalrisikopræmien og primærkursen kan ses i USA efter den store recession. Federal Reserve sænkede sin primære rente til nul i et forsøg på at stimulere væksten. Den risikofrie rente faldt til nul, hvilket gjorde aktier til en mere attraktiv investeringsmulighed.

Dette viste sig for at være et stærkt signal; aktiemarkedet mere end tredoblet i de følgende seks år. På grund af den svage inflation forblev den risikofrie afkastning på nul i løbet af denne periode, hvilket førte til en fortsat udvidelse af egenkapitalrisikopræmien.