a:

Forskere i Federal Reserve Bank of Cleveland så på bevægelser i prisen på olie- og aktiemarkedspriser og opdagede til mange, at der var ringe sammenhæng mellem de to. Deres undersøgelse viser ikke nødvendigvis, at prisen på olie har en meget begrænset indflydelse på aktiekurserne; det tyder dog på, at analytikere ikke rigtig kan forudsige, hvordan lagre reagerer på at ændre oliepriserne.

Det er populært at korrelere ændringer i større faktorpriser, såsom olie og udførelsen af ​​større aktiemarkedsindekser. Konventionel visdom hævder, at en stigning i oliepriserne vil øge input omkostningerne for de fleste virksomheder og tvinge forbrugerne til at bruge flere penge på benzin og derved reducere virksomhedernes indtjening fra andre virksomheder. Det modsatte skal være sandt, når oliepriserne falder.

Andrea Pescatori, økonom ved Den Internationale Valutafond (IMF), forsøgte at teste denne teori i 2008. Pescatori målte ændringer i S & P 500 som en proxy for aktiekurser og råoliepriser. Han opdagede, at hans variabler kun af og til flyttede i samme retning på samme tid, men selv da var forholdet svagt. Hans prøve viste, at der ikke findes nogen sammenhæng med et konfidensniveau på 95%.

Hvorfor olie ikke reelt kører aktiekurserne

Så hvorfor kan ikke Fed-økonomer finde en stærkere sammenhæng mellem aktiemarkedet og oliepriserne? Der er flere sandsynlige forklaringer. Det første og mest oplagte er, at der er masser af faktorpriser i økonomien, såsom lønninger, rentesatser, industrielle metaller, plast- og computerteknologi, der kan kompensere for ændringer i energikostnader. En anden mulighed er, at virksomheder er blevet mere og mere sofistikerede ved at læse futuresmarkeder og bedre kan forudse forskydninger i faktorpriser; et firma bør kunne skifte produktionsprocesser for at kompensere for ekstra brændstofomkostninger. Nogle økonomer tyder på, at generelle aktiekurser ofte stiger på forventningen om en stigning i mængden af ​​penge, der opstår uafhængigt af oliepriserne.

Der skal sondres mellem de primære drivkræfter for oliepriserne og driverne af aktiekurserne. Oliepriserne bestemmes af udbud og efterspørgsel efter oliebaserede produkter. Under en økonomisk ekspansion kan priserne stige som følge af øget forbrug; de kan også falde som følge af øget produktion.

Aktiekurserne stiger og falder ud fra fremtidige indtjeningsrapporter, værdier, investorrisiko og et stort antal andre faktorer. Selv om aktiekurserne generelt aggregeres og klumpes sammen, er det meget muligt, at oliepriserne påvirker visse sektorer langt mere dramatisk end andre.Med andre ord er økonomien for kompliceret til at forvente en vare til at drive alle forretningsaktiviteter på en forudsigelig måde.

Oliepriser og transport

En sektor på aktiemarkedet er stærkt korreleret med spotprisen på olie: transport. Dette giver mening, fordi den dominerende input kostpris for transportfirmaer er brændstof. Investorer vil måske overveje at kortlægge aktierne i corporate transport virksomheder, når oliepriserne er høje. Omvendt giver det mening at købe, når oliepriserne er lave.