Kinder Morgan, Inc. (KMI KMIKinder Morgan Inc18. 08 + 1. 92% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en af ​​de største spillere i midstream energisektoren, som indebærer transport og opbevaring af olie og naturgasprodukter. Virksomheder i denne sektor driver rørledninger og terminaler, der transporterer og opbevarer råolie, raffineret olie, naturgas og kuldioxid. De fungerer som mellemmænd, der transporterer olie og gas fra opstrøms efterforskning og produktion (E & P) virksomheder, der foretager den oprindelige boring og produktion, som ConocoPhillips Co. (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Lavet med Highstock 4 Chesapeake Energy Corp. (CHK CHKChesapeake Energy Corp4. 18 + 11, 77% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Occidental Petroleum Corporation (OXY < OXYOccidental Petroleum Corp68. 82 + 0. 82% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) til nedstrøms olieselskaber, der forædler og markedsfører produkterne, såsom Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Chevron Corp. (CVX CVXChevron Corporation117. 04 + 1. 78% Lavet med Highstock 4 2. 6 ) og Royal Dutch Shell plc (RDS-A RDS-ARoyal hollandsk Shell65. 52 + 2. 22% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). (Se mere Olie- og gasindustriens primer .) - 9 -> Kilde: PetroStrategies, Inc.

Midstream-sektoren

Rørledningen og oplagringsindustrien ligner en vejtransportvirksomhed, idet virksomhederne betales på grundlag af volumen transporteret frem for råvare priser. Dette forklarer, hvorfor Kinder Morgan har været i stand til at undgå den seneste nedgang i oliepriserne. Det er ikke at sige, at industrien er helt immun for olieprisudsving. Forlængede perioder med lave priser kan påvirke både udbud og efterspørgsel efter mængden af ​​olie, hvilket vil have direkte indvirkning på det transporterede beløb samt en rørlednings operatørs bundlinje. Ved at vide dette lægger de fleste midstream-virksomheder længe på langsigtede kontrakter med upstream-virksomheder for at beskytte sig mod råvareprisudsving. (Se mere om

Olieprisanalyse: Virkningen af ​​levering og efterspørgsel

.)

Mens rørledninger ikke har stor eksponering for oliepriserne, har mange midstream-virksomheder også oliehandel. Enterprise Product Partners LP (EPD

EPDEnterprise Products Partners LP25. 11 + 0. 44%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Plains All American, LP (PAA PAAPlains All American Pipeline LP20. 77 + 2. 62% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har handlet olie i årevis og tilføjer en rapporteret $ 1 mia. Til deres øverste linje hvert år ved at satse på olieprising ineffektivitet. Midstream-virksomheder har en iboende fordel i dette rum, fordi de allerede har adgang til infrastruktur og forstår oplagringsmuligheder, der begge er vigtige for handel med råvarer.

MLP-struktur

Mange rørledningsoperatører er organiseret som master-partnerskaber (MLP'er) på grund af den fordelagtige skattestruktur. De ses som pass-through organisationer, der kan kanalisere overskud skattefri til investorer, hvorfor MLP'er ofte ses som alternativer til fast indkomst og REITs. På nogle måder er de endnu sikrere, fordi de ikke står over for de renterisici, som obligationer og REIT'er konstant udsættes for. Da MLP'er har deres egne regler, bør potentielle investorer undersøge, hvad det betyder at være en begrænset partner samt skatteimplementerne for distribuerede pengestrømme og de typer konti, der kan eller ikke ejer MLP'er. (For mere, se

Fordele og ulemper ved Master Limited Partnerships

.) Kinder Morgan's Business Model Kinder Morgan er det fjerde største energiselskab i USA og en af ​​de største operatører i Norden Amerikansk midstream sektor. Energitransport- og oplagringsfirmaet har 75.000 kilometer rørledning og 180 terminaler. Kinder Morgan har længe været en fremtrædende aktør på dette marked: Investeringer fra nedlæggelse af rørledninger er så høje, at det ikke er muligt for nye markedsdeltagere og konkurrenter at krænke steder, hvor KMI allerede dominerer.

Kilde: Kinder

Morgan

Kinder Morgan blev dannet i slutningen af ​​2014 gennem konsolidering af sine tidligere driftsenheder på grund af aktionærers pres for fortsat vækst og en kompliceret finansiel struktur. Efter at være selskabet til at popularisere MLP'er i 1990'erne, er Kinder Morgan ikke længere en MLP i navn, men med et udbytte på 4,92% fungerer virksomheden som en for alle formål og formål. Ved nedbrydning af virksomhedens produktlinjer tegner segmentet for naturgasrørledning sig for 54% af indtjeningen, kuldioxidledningerne udgør 19%, terminalerne tegner sig for 13%, produktledninger udgør 11%, og Canada-segmentet tegner sig for 3%. Som det ses på kortet ovenfor, opererer virksomheden over hele Nordamerika og har rørledninger, der forbinder alle større energihub. Rørledningsfirmaer kan være et godt diversificeringsværktøj til enhver portefølje, da disse virksomheder leverer en stabil indkomststrøm og endda nogle opadgående gennem kapitalforhøjelse. Bare se på Kinder Morgan: aktiekursen er steget 30% i det sidste halvandet år.

Bundlinjen

Mens den begrænsede eksponering for råvarepriser er fordelagtig for midstream-operatører i mange økonomiske klimaer betyder det også, at opadrettede er begrænsede. Selv om der er potentiale for vækst i kapitalgevinster, er kernen i værditilvækstforslaget for virksomheder som Kinder Morgan virkelig den værdi, der ydes gennem konsistente udbytter. Da selskabet selv er betalt en forudsigelig, stabil cash flow, kan Kinder Morgan tilbageføre en stor del af pengestrømmen tilbage til aktionærerne. Af den grund betragtes pipelineoperatører som sikre afspilninger med historisk lav beta.