a:

Investering i banksektoren fører kun lidt over halvdelen af ​​risikoen for at investere i det bredere marked. Sektoren består af mange banker, der er meget store, veletablerede og har fungeret succesfuldt i mange årtier. Bankforretninger har en tendens til at tilbyde fremragende stabilitet under markedsnedture; mange investorer bruger dem som sikring mod udsættelse for mere volatile investeringer som bioteknologi og luftfart. En stabilitetsoversigt garanterer imidlertid ikke, at en sektor er uigennemsigtig for katastrofe eller nedgang. I 2008 bukkede banksektoren sit lange ry for stabile vækst, selv i tilfælde af markedskrise med et ujævnt krasj.

Investorer måler en sektors risiko i forhold til det bredere marked ved at vurdere sin beta-koefficient. Beta er en metrisk, der måler volatilitet; sektorer med høje betas gør store gevinster, når markedet er op og lider store tab, når det er nede. Sektorer med lave betas oplever mere afdæmpede op- og nedture i forhold til det bredere marked, mens sektorer med negative beta'er bevæger sig i modsat retning af markedet. En beta på 1 repræsenterer den samme volatilitet som det bredere marked.

Banksektoren bærer en beta på 0,53. Det er ikke en sektor, som vækstinvestorer investerer i stærkt, da det kun genererer i gennemsnit 53% af de afkast, der genereres af det brede marked, når markedet er op. Imidlertid konservative investorer graver mod bank, fordi risikoen er væsentligt lavere end for det bredere marked. Dens tab under et bjørnemarkeds gennemsnit er kun 53% af det, som det brede marked taber.

Overvej to aktier, hver handel på $ 100 pr. Aktie. Den ene er en bankbeholdning, mens den anden repræsenterer en sektor med en beta på 1, hvilket betyder at den går i lås med det brede marked. Når tyrene griber markedet og sender det op med 20%, stiger bestanden fra den gennemsnitlige sektor til $ 120; Bankbeholdningen stiger kun til 110 dollar. 60, hvilket viser, hvorfor vækstinvestorer undgår denne sektor, undtagen som sikring mod mere aggressive investeringer.

Når bjørnen overtager markedet, er bankbeholdningen dog den bedre investering; dens lavere risici udbetales under markedsnedture, da den taber meget mindre end det bredere marked. Et markedsfald på 25% synker den anden aktie til $ 75. I mellemtiden falder bankbeholdningen kun til 86 dollar. 75.

Disse tal er baseret på gennemsnit over en længere periode. Unikke omstændigheder kan kaste en sektor fra sin etablerede bane. Sådan var tilfældet i 2008, da en finansiel nedsmeltning fremkaldt af en kombination af risikable subprime-realkreditlån, junkobligationsinvesteringer og derivathandel i store finansielle virksomheder kastede banksektoren i en tailspin, der chokerede mange investorer, der var kommet for at afhænge af stabiliteten.Mens sektoren i sidste ende genvandt sine tab, og også fra 2015, dens stabilitet, er uroen i løbet af slutningen af ​​2000'erne en påmindelse om, at tendenser ikke er sat i sten, og risici er flydende snarere end faste.