a:

Metaller og minesektoren står over for specifikke investeringsrisici, såsom stærkt kapitalintensive projekter, lovændringer, politisk ustabilitet og svingninger i produktivitet. Navnlig investorer bør være opmærksomme på kapitalomkostningerne og volatiliteten unikke for minedrift.

Investorer, der er vant til mere traditionelle markedsmæssige værdipapirer, må ikke bruges til metaller og minesektorens risici og passiver. Dette gælder især for miljøproblemer og lejlighedsvis forskydning af indfødte befolkninger. Metaller og minedriftsproduktion har tendens til at være stærkt koncentreret i visse regioner, og mange af disse regioner er mindre udviklede og politisk ustabile.

Ernst & Young Rapport

Ernst & Young Global udsender hvert år branchesektorrapporter om itrisiko og forsikring, risiko og præstationsforbedring. Disse rapporter fremhæver områder, hvor risiko overstiger de systematiske standardrisici for det brede marked. Ernst & Young minedrift og metaller forretningslicenslisten anses for at være den mest omfattende vurdering af risiko og belønning i sektoren.

Ifølge 2014-rapporten var produktiviteten den største risiko i metaller og minedrift. Stigningen i råvarepriserne fra 2005 til 2011 førte til mange virksomheder, der jagede vækst. Når produktiviteten faldt og priserne faldt, har de fleste af disse virksomheder været tvunget til at finde måder at reducere omkostningerne - nogle gange dramatisk. Som følge heraf fortsatte produktiviteten at falde i løbet af 2013 og 2014 og forbliver et område af bekymring, indtil margenerne genvinder.

Den anden mest presserende risiko var kapitalfordeling og adgang. Dette er ikke noget nyt for sektoren, som traditionelt er meget mere kapitalintensive end mange andre typer af børsnoterede selskaber. Når volatilitetsproblemerne stiger, bliver de normale metoder, som virksomhederne bruger til at opnå gearing, blevet udfordrende og mindre rentable.

Andre bemærkelsesværdige risici fremhævet i Ernst & Young-rapporten indeholder licens- og lovgivningsmæssige begrænsninger for minedrift og ressource nationalisme. For at citere rapporten kan "fællesskabskonflikter over miljømæssige og sociale bekymringer få store miner til at tabe omkring 20 millioner dollars hver uge." Hvis antallet af projekter, der forsinkes eller stoppes fra aktivister, stiger, vil bæredygtigheden af ​​mange forretningsmodeller blive sat i tvivl.

Delte risici med det bredere marked

Metaller og minedrift fokuserer investorer på de typer af unikke risici, der blev noteret i Ernst & Young-rapporten. Dette betyder ikke, at andre mere universelt delte risici kan ignoreres.For eksempel påvirker store makroøkonomiske indikatorer som rentesatser og forbrugertillidniveauer mineselskaber lige så meget som detailhandlere, teknologiske virksomheder eller landbrug.

Alle sektorer står over for truslen om erstatninger. Nogle investorer henviser til dette som "horizon-watching". Skifergas og gas til kulsubstitution truer traditionelle metoder til minedrift. Forbrugere eller producenter kan pludselig begynde at foretrække nye aluminiumsubstitutter til stål, eller plast og grafen i stedet for kobber.

Andre fælles risici med det bredere marked omfatter eksponering for konflikter, muligheden for dårlig forvaltning, stigende lønomkostninger eller økonomiens manglende forvaltning.