Binære muligheder er ved at blive populære i handelssamfundet, og New York Stock Exchange (NYSE) har besluttet at deltage i bandwagon ved at lancere sit eget binære optionsprodukt, der kaldes binære returafledningsalternativer (ByRDs) < SM ^{. På trods af det lange navn fungerer NYSE ByRD'er som standard binære indstillinger. Denne artikel forklarer, hvordan ByRD'er fungerer, giver eksempler på resultat- og tabsberegninger og afdækning, og undersøger, hvordan NYSE ByrDs kan påvirke det samlede binære optionsmarked.}

En hurtig primer på binære indstillinger

Før vi udforsker NYSE ByrDs, lad os hurtigt gennemgå, hvordan generiske binære indstillinger fungerer.

Binære valgmuligheder er en særlig type afledte instrumenter, hvis udbetalingsstruktur følger et fast pris, alt eller ingenting mønster afhængigt af, hvor den underliggende aktivpris slutter ved udløbsdatoen. Fastprisudbetalingen er normalt fastsat til $ 100.

Her er et simpelt eksempel på en binær optionstransaktion. Antag, at Peter køber en binæropkaldsopsætning, der har en anslagspris på $ 30 og udløbsdato den 15. juli. Denne binære løsning er defineret på en underliggende aktie (vi kalder det ABC, Inc.), som for øjeblikket handler med $ 25 pr. Aktie. Peter køber denne binære opkaldsopsætning fra Paul ved at betale ham $ 20 (dette er den binære optionspræmie).

På udløbsdatoen, hvis prisen på ABC, Inc. er $ 30. 01 eller mere, vil Peter (køberen) modtage det faste beløb på $ 100 fra Paul (sælgeren). Peter betalte $ 20 for at købe den binære indstilling og modtog $ 100 ved udløb. Dette gør hans netto overskud $ 80 (minus mægleromkostninger). Paul (sælgeren) modtog $ 20 som en præmiepræmie, men betalte $ 100 ved udløb. Dette gør hans nettotab $ 80 (plus mæglervirksomhed). Som enhver afledt kontrakt er køberens fortjeneste sælgerens tab (og omvendt).

Ved at købe den binære opkaldsopsætning, vædde Peter, at ABC, Inc. aktiekursen ville stige ud over strike-prisen på $ 30. Hans forudsigelse blev sandt, så han gav gavn. På den anden side satsede Paul på den nedadgående bevægelse af ABC, Inc. Han forventede at forblive under strike-prisen på $ 30. Da hans forudsigelse ikke blev rigtig, tabte han.

Peter og Pauls respektive stillinger og overskudsposter kan vises som følger:

For Peter (den binære samtaleopsætningskøber)

For Paul (den binære købsoptions sælger)

Hvis Den underliggende pris ligger under stregprisen på $ 30, Peter (køberen) vil ikke få noget fra Paul (sælgeren). Paul vil beholde den $ 20 binære call option præmie i begge tilfælde.

Binære sætningsmuligheder findes også. Disse giver den binære sætte køber mulighed for at tage en bearish visning på den underliggende sikkerhed. Køberen har fordele, hvis sikkerheden forbliver under strike-prisen. Scenariet er omvendt for den binære salgsopsætning sælger, der nyder godt af, om sikkerheden forbliver over strike-prisen.

Antag, at Mary har en bearish visning på en sikkerhed og køber en binær put-option på den sikkerhed fra Maggie ved at betale hende $ 30. Muligheden har en stregpris på $ 10. Maggie sælger den binære salgsopsætning, da hun har det modsatte bullish syn på den underliggende sikkerhed. Hun mener, at prisen vil forblive over $ 10 strike pris på udløbsdatoen.

Antag, at Maries forudsigelse bliver sandt på tidspunktet for udløbet, og den underliggende pris går under strike-prisen på $ 10. Hun vil modtage $ 100 fra Maggie. Dette gør Maries nettoresultat $ 100 - $ 30 = $ 70 (minus mæglervirksomhed). Maggie holder opsætningspræmien på $ 30. Det betyder, at hendes samlede tab er $ 70.

Hvis prisen går over $ 10, vil Mary ikke modtage noget. Maggie vil drage fordel ved at holde opsætningspræmien på $ 30 som fortjeneste.

Hvorfor er binære muligheder populære?

Sammenlignet med en standardindstilling, hvis udbetaling varierer afhængigt af den underliggende prisbeholdning, giver binære indstillinger en fast udbetaling til køberen. I modsætning til en standardindstilling er der ingen variabilitet i udbetalingen af ​​binære indstillinger til enten sæt eller opkald.

Denne funktion af fast udbetalingsbeløb gør det nemt for optionshandlere at strukturere deres handler, da de er opmærksomme på det maksimale overskud og tab på forhånd. Dette er en hovedårsag til populariteten af ​​binære muligheder.

NYSE ByRDs

Banken på den voksende popularitet af binære muligheder lancerede New York Stock Exchange sin egen version af binære muligheder-Binary Return Derivatives Options (ByRDs). Da NYSE er en førende børs, har binær optionshandel på NYSE platformen yderligere forbedret populariteten af ​​binære muligheder. På trods af den ulige navngivning vil NYSE ByRD'er fungere som standard binære indstillinger. NYSE vil tilbyde de binære indstillinger i to former:

• Afslut High ByRD

: Disse vil være de standardlistede binære CALL muligheder, som giver mulighed for købers mulighed at modtage $ 100, hvis den underliggende sikkerhed opgøres over strike-prisen på udløbsdatoen. Sælgeren af ​​Finish High ByRD vil have en bearish visning og vil forsøge at få gavn ved at modtage opsætningspræmien med et håb om, at den underliggende pris ikke vil overstige strike-prisen. • Afslut Low ByRD

: Disse ville være de standardlistede binære PUT muligheder, som giver mulighed for købers mulighed for at modtage $ 100, hvis den underliggende sikkerhed afregnes under Strike-pris på udløbsdatoen. Sælgeren af ​​Finish Low ByRD vil have en bullish opfattelse og vil forsøge at få gavn ved at modtage opsætningspræmien med et håb om, at den underliggende pris ikke vil gå under strike-prisen. Begreberne "Finish High" og "Finish Low" angiver rentabilitetsscenarier fra køberperspektiv. "Finish High" vil være rentabel for køberen, når den underliggende pris slutter høj, mens "Finish Low" vil være rentabel for køberen, når den underliggende pris slutter lav.

Detaljer om NYSE Binary Return Derivatives Options (ByRDs):

• Øvelse Style: European - Options kan handles, men kan ikke udnyttes før udløbsdatoen.

• Udløb: ByrDs kvalificerer til ugentlig udløb hver fredag.

• Strike-priser: I trin på $ 1

• Handelsstørrelse: Mindste en kontrakt og i multipler af en kontrakt

• Marginkrav: Lange (køb) stillinger kræver ikke margin, men fuld præmie præmiebeløb vil være nødvendigt på forhånd. Kort (sælger) position kræver opretholdelse af forskellen mellem modtaget præmie og $ 100 pr. Kontrakt.

• Afregning: Alle optioner er kontanter afviklet

Sikring ved brug af NYSE ByRDs:

Selv om spekulation og arbitrage forbliver kernemarkedaktiviteten i binær options trading, er sikring også mulig.

Antag at du har 200 aktier i en aktie, som du har købt på 25 dollar. Du ønsker at afdække det til $ 20 - hvilket betyder, at du vil have dit maksimale tab på $ 5 * 200 aktier = $ 1, 000 (omkring denne værdi). Den nuværende $ 25 stregpris Finish Low ByRD er tilgængelig på $ 0. 10 (for 1 kontrakt = 100 aktier). Hvor mange Afslut Lav ByRD skal du købe for at afdække din lagerposition?

Dit sikringsbehov er for $ 1, 000 [= ($ 25- $ 20) * 200 aktier].

Maksimalt ledigt overskud = Maksimum udbetaling - Kostpris for option = $ 100- ($ 0. 1 * 100) = $ 90

Antal krævede fordringer = Hedgebehov / Maksimal ledig gevinst = $ 1, 000 / $ 90 = 11. 11 < Afrunding til 11, du kan købe 11 Afslut lave ByRD'er, som vil koste dig $ 0. 1 * 11 * 100 = $ 110

Bemærk at antallet af muligheder afrundes med 11 procent, så vi skal have en margin på +/- 11 procent for det ønskede sikringsniveau $ 1, 000.

Her er en tabel, der viser beregningerne og nettoresultatet på forskellige niveauer af underliggende:

Underliggende kurs ved udløb (A)

Underliggende resultat / tab

(B) = ($ 25-A) * 200 aktier	ByRD Returnerer (c) Omkostningsniveau for ByRD (D)	ByRD Fortjeneste / Tab	(E) = CD	Netto fortjeneste / tab (F) = B + E	$ 18. 00 - $ 1, 400. 00
$ 1, 100. 00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 410. 00	$ 19. 00	- $ 1, 200,00
$ 1, 100,00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 210. 00	$ 19. 99	- $ 1, 002,00
$ 1, 100,00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 12. 00	$ 20. 00	- $ 1, 000. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 1, 110. 00	$ 21. 00	- $ 800. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 910. 00	$ 25. 00	$ 0. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 110. 00	$ 26. 00	$ 200. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 90. 00	$ 27. 00	$ 400. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 290. 00	$ 30. 00	$ 1, 000. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 890. 00	Det maksimale tab er - $ 1, 110,00, hvilket er inden for den ønskede grænse på $ 1, 000 (+ 11% som følge af afrunding af krævet for BYRD-kontrakter). Tilsvarende kan man opnå den ønskede afdækning for andre aktiver som lange opkald, lange sætter og futurespositioner ved brug af NYSE ByRD'er.	Hvordan NYSE kan ændre det binære optionsmarked

Binære indstillinger er meget populære instrumenter, da de tilbyder faste udbetalinger til handlende, uden nogen variabilitet i afkast. Det regulerede binære optionsmarked hidtil er blevet domineret af Cantor og NADEX Exchanges, som har været pionerer inden for at tilbyde binære options trading platforme.Teknologi har gjort det muligt for udenlandske og lokale mæglere at tilbyde binære optionshandel, og mange af dem må ikke reguleres, hvilket udgør en risiko for investorbeskyttelse. Investorer vil ikke have nogen steder at gå, hvis de har problemer med at handle på sådanne uregulerede markeder og platforme.

Den stigende popularitet af binær optionshandel er begrundet i, at NYSE lancerer sin egen version. Som førende globale børs har NYSE allerede et betydeligt antal markedsdeltagere aktive i sine eksisterende aktivkategorier som aktier, obligationer, ETF, optioner og futures. Disse deltagere kan let introduceres til den standardiserede og regulerede binære optionshandel på NYSE, hvoraf mange måske har afholdt sig fra denne produktlinje på grund af at disse er på andre børser som Cantor.

NYSE tilbyder også et godt niveau af standardisering og høj grad af overholdelse af regulativer, hvilket har været årsag til bekymring for regulerende myndigheder. Eventuelt kan andre udvekslinger som NASDAQ lancere lignende tilbud i fremtiden.

Den nederste linje:

På grund af de faste eller alt eller intet udbetalinger, kan de erhvervsdrivende se binære muligheder som mere enkle sammenlignet med standard egenkapital / indeksbaserede opkalds- og salgsopsætninger. Værdiansættelse af binære optioner er imidlertid ret udfordrende, hvilket medfører meget høje fluktuationer i optionspræmier. Mens erfarne erhvervsdrivende kan tjene gode penge i en sådan høj volatilitet, kan nybegyndere lide tab, hvis handel uden ordentlig viden. Mæglervirksomheder kan også være høje for binær optionshandel. Handlende bør udvise forsigtighed under handel med sådanne instrumenter, udøve og opbygge tilstrækkelig ekspertise ved brug af gratis demo konti, og så springe ind med rigtige penge.