Et grundlæggende aspekt ved egenkapitalinvestering er at forstå de virksomheder og sektorer, som du investerer i. Olie- og gasindustrien stammer fra kompliceret terminologi, som kan overvinde investorer nye til rummet. Men med en grundlæggende forståelse af sektoren og dens nøglebegreber og -betingelser kan investorer bedre forstå grundlaget for aktierne.

Basis for kulbrinter

Råolie og naturgas er naturligt forekommende stoffer, der findes i sten midt i jordskorpen. Olie og gas er organiske materialer og er resultatet af resterne af planter og dyr, der er komprimeret i sedimentære sten som sandsten, kalksten og skifer.

Sedimentære sten er et produkt af sedimentaflejringer i gamle oceaner og andre vandområder. Efterhånden som sedimentlag blev deponeret på havbunden, blev forfaldne rester af planter og dyr integreret i formningsstenen. Dette organiske materiale transformeres til sidst i olie og gas efter at være udsat for specifikke temperaturer og trykområder dybt inde i jordskorpen.

Olie og gas er mindre tætte end vand, som forekommer i store mængder i jordens underflade, så de migrerer gennem porøs sedimentkilderock mod jordens overflade. Når kulbrinterne er fanget under mindre porøs hætte, dannes der et olie- og gasreservoir. Disse reservoirer, som blot er lag af sten, der indeholder store mængder olie og gas, er vores kilder til råolie og gas.

For at bringe kulbrinterne til overfladen, skal en brønd bores gennem kappestenen og ind i reservoiret. Borerigge fungerer på samme måde som en håndboremaskine. En borekrone er fastgjort til en række borerør, og hele grebet drejes for at gøre en brønd i klippen. Når borekronen når reservoiret, kan en produktiv olie- eller gasbrønd udfyldes, og kulbrinterne kan pumpes til overfladen.

Når boreaktiviteten ikke finder kommercielt levedygtige mængder kulbrinter, klassificeres brønden som et "tørt hul". Tørre huller er typisk plugget og forladt.

Produktion og reserver

Virksomheder med efterforskning og produktion (E & P) fokuserer på at finde kulbrintereservoirer, boreolier og gasbrønde og producere og sælge disse materialer til at blive raffineret senere i produkter som benzin. Denne aktivitet betegnes sædvanligvis som opstrøms olie- og gasaktivitet. I dag er hundreder af offentlige E & P-virksomheder noteret på børsen i USA. Næsten alle pengestrømme og resultatopgørelsesposter i E & P-virksomheder er direkte knyttet til olie- og gasproduktion. Derfor bør investorer udvikle en forståelse af grundlæggende produktionsterminologi ved vurderingen af ​​E & P-aktier.

E & P-virksomheder måler olieproduktion i form af tønder.En tønde, som normalt forkortes som "bbl", er 42 U. S. gallons. Virksomheder beskriver ofte produktion i form af bbl om dagen eller bbl pr. Kvartal. En fælles metode i oljepladet er at bruge et præfiks "m" til at angive 1, 000 og et præfiks på "mm" for at angive 1 million. Derfor betegnes 1, 000 tønder almindeligvis som "mbbl" og 1 million tønder betegnes som "mmbbl." For eksempel, når et E & P selskab rapporterer produktion på 7 mbbl om dagen, refererer det til 7, 000 tønder olie om dagen.

Gasproduktion er beskrevet i forhold til standard kubikfod, hvilket er et mål for gasmængde ved 60 grader Fahrenheit og 14. 65 pund pr. Kvadrat tommer tryk. I lighed med konventionen for olie betyder udtrykket "mmcf" 1 million kubikmeter gas. En milliard kubikmeter betegnes som "Bcf" og 1 billioner kubikmeter betegnes som "Tcf."

Bemærk, at gasmarkedspriserne sælges på futuresmarkedet i New York Mercantile Exchange i form af millioner britiske termiske enheder eller "mmbtu", som stort set svarer til 970 kubikmeter gas. Investorer tænker ofte på en mcf af gas som værende ækvivalent med en mmbtu.

E & P-virksomheder beskriver ofte deres produktion i enheder af tønder olieækvivalent (BOE). Ved beregning af BOE konverterer virksomhederne normalt gasproduktion til olieækvivalent produktion ved hjælp af et energivalgt grundlag. På dette grundlag har en BOE en energiækvivalent på 6, 040 kubikmeter gas - eller ca. en bbl til 6 mcf. Oliekvantiteten kan omdannes til gasmængde på lignende måde, og gasproducenter henviser ofte til produktion i form af gasækvivalens under anvendelse af udtrykket "mcfe". Bemærk, at energikonverteringsgrundlaget ofte ikke afspejles i de respektive markedspriser for olie og gas.

E & P-virksomheder rapporterer deres olie- og gasreserver - mængden af ​​olie og gas, de ejer, der stadig er i reservoirer i jorden - i samme bbl og mcf-vilkår som ovenfor. Reserver bruges ofte til at værdiansætte E & P-selskaber og forudsige indtægter og indtjening. Bemærk, at reservernes værdier ikke er GAAP tal, og de er ikke direkte bogført i selskabets regnskab.

Fordi nye reserver er den primære kilde til fremtidige indtægter, bruger E & P-virksomheder meget tid og kræfter i at finde nye petroleumsreserver. Hvis et E & P-selskab stopper med at udforske, vil det generere indtægter fra en begrænset og nedbrudende mængde olie og derfor vil indtægterne naturligvis falde over tid. Som følge heraf kan E & P-virksomheder kun opretholde eller vokse en indtægtsbase ved at erhverve eller finde nye reserver.

Boring og service

E & P-virksomheder ejer normalt ikke eget boreudstyr eller ansætter boreudstyr. I stedet ansætter de entreprenørboringselskaber for at bore brønde for dem. Kontraktboringsvirksomheder lever generelt efter den tid, de arbejder for E & P-virksomhederne. Borefirmaer genererer ikke indtægter på en måde, der er bundet direkte til olie- og gasproduktion, som det er tilfældet for E & P-virksomheder.

Når en brønd er boret, er mange aktiviteter involveret i at generere og opretholde sin produktion over tid.Disse aktiviteter, såsom brøndskovning, cementering, foring, perforering, brud og vedligeholdelse betegnes samlet set som godt service. Som det er tilfældet med boring, er mange offentlige virksomheder involveret i velfungerende aktiviteter. Indtjening af servicevirksomheder er knyttet til aktivitetsniveauet inden for olie- og gasindustrien, nogle gange målt ved "rigteløbet" eller antallet af rigge, der arbejder i USA på et givent tidspunkt.

Bundlinjen

Investering i energilagre kan virke kompliceret. Men at lære nogle grundlæggende faktorer bag denne industri kan hjælpe investorer med at bestemme værdifulde aktiver. Som det er tilfældet for de fleste virksomhedsanalyser, er et godt udgangspunkt at forstå, hvordan virksomhederne får indtægter.

For olie- og gasselskaber bør investorer stræbe efter at forstå produktionen og produktionspotentialet knyttet til efterforskningsaktivitet. For borings- og servicevirksomheder bør investorer udvikle en følelse af energikredsløbet, borings- og servicevirksomhedernes konkurrencedygtige landskab og den allestedsnærværende effekt af olie- og gasprisændringer over tid.