I de senere år er private equity (sammen med dens bedre offentliggjorte kusin hedgefond) fremkommet som en af ​​de hurtigste og mest effektive måder at flytte og fremme kapital på. Det gør det muligt for investorer at påvirke eller kontrollere et selskab uden at bekymre sig om så uhyrlige, kvotiske bekymringer som aktiekursbevægelser og indignerede aktionærer med fuldmagt.

Det er opadvendt. Ulempen er, at private equity er et spil for kun de rigeste investorer. Hvis du ikke er akkrediteret, tak for din interesse, men du behøver ikke at anvende. Prøv igen, når dine månedlige 401 (k) bidrag har nået syv cifre. (For mere se: Hvad er privat equity? )

Den Rich Get Richer

Private equity er normalt struktureret som et begrænset partnerskab; en kombination af virksomhedernes bedste egenskaber og individuelle ejerskab og et af de mest gavnlige opfindelser i finanshistorien. På det mest klare niveau er standardkritikken af ​​virksomheder og andre specialanpassede enheder, at de er ligestillet med "mennesker", en forenkling, der forårsager mere misforståelse, end det gør oplysning.

Virksomheder og begrænset partnerskaber er "kunstige personer" i den forstand, at de betaler skat, egen ejendom, og kan sagsanlæg (og retssager indleveret imod dem), blandt andre rettigheder og ansvar. Det afgørende punkt her er, at de specielle formål har disse rettigheder og ansvar ud over dem af de enkeltpersoner, de bogstavelige mennesker, der ejer de nævnte enheder. Med andre ord kan en sådan kunstig person holdes ansvarlig for forpligtelser, som langt overstiger ejerne som privatpersoner. Dette er ikke kun nyttigt for at stimulere væksten, det er nødvendigt. Hvis en spirende iværksætter skulle risikere at være på krogen for mere end hans investering, ville ingen nogensinde starte en virksomhed i første omgang. Overdragelse af kunstig personlighed på virksomheder giver deres ejere plads til at vokse uden frygt for tidlig konkurs. Regeringerne tillader oprettelse af sådanne enheder over hele verden, hvilket betyder, at incitamentet til at gøre det er velforstaaet. (For mere se: Sådan investerer du i Private Equity .)

Tiltalende skattestruktur

Der er også et andet incitament: en mere tiltalende skattestruktur. Enhver uafhængig forretningsmand, der er avanceret fra at betale skatter på løn eller løn til at betale skat af kapitalgevinster, kan attestere sandheden i følgende postulat: Uanset hvilket land du bor i, er skattesystemet opbygget for at imødekomme virksomhedsejere på bekostning af uret Stanseorganerne. Du kan klage over denne situation eller bruge den til din fordel.

Begrænsede partnerskaber beskattes til beskedne satser. Faktisk er de slet ikke beskattet.Fortjeneste og tab som følge af det begrænsede partnerskab flyder direkte til partnerne selv, uanset om de er enkeltpersoner eller ej (tillid osv.) Det begrænsede partnerskab er kun en kanal, i modsætning til et selskab eller et generelt partnerskab, der betaler sig selv - i Ud over sine ejere betaler skat. (Se mere: Hvilke typer af private equity-investeringer er derude? )

Lad os gå igennem det. Virksomheder betaler føderale skatter, i de fleste tilfælde statsskatter og i nogle tilfælde endda kommunale skatter, før de uddeler indtjening til aktionærerne. Som enhver, der ejer lager, ved, skal du også betale skatter på disse distributioner. Det er dobbeltbeskatning, hvilket er to niveauer af beskatning, end de fleste medlemmer af et begrænset partnerskab vil gerne betale, hvis de kan hjælpe det.

Hoveder du vinder, haler du ikke taber

Men hvad nu hvis det begrænsede partnerskab taber penge? Nå, det er ikke nødvendigvis et negativt. Igen går tabene videre til partnerne. Partnerne har i kraft af at være akkrediterede investorer (og dermed ikke fattige) næsten helt sikkert deres fingre i andre investeringspander. Derfor kan de bruge deres begrænsede partnerskabstab til at kompensere gevinster andre steder. Behandlingen kræver en professionel skatterådgivers tjenester, men for de fleste begrænsede partnere er det godt værd at besværet. (For mere, se: Private Equitys Returns er tempereret af dets Risici .)

Begrænsede partnerskaber fremviser den stærke forskel mellem aktiv og passiv indkomst, strengt ved de juridiske definitioner af disse vilkår. Medmindre du udfører fysisk arbejdskraft, bliver din "aktive" indkomst sandsynligvis optjent under passive omstændigheder bag et skrivebord i et airconditioneret kontor for eksempel.

Du bliver ikke rig, i det mindste ikke rig nok til at være en generel partner i en private equity-fond uden mulighed for at manøvrere dig rundt om den gigantiske og skiftende skattekodeks. Sådanne midler kan betale et de facto udbytte, dekret det om at være et administrationsgebyr og klassificere det som en ikke-skattepligtig forretningsomkostning. Endnu bedre, legitime administrationsgebyrer - som man tror kunne regnes som lønnet arbejde - giver i stedet ret til et overskud på overskuddet. Det betyder, at denne indkomst beskattes til kursgevinster, i modsætning til de betydeligt højere ordinære indkomstrater. På trods af flere forsøg fra de to parters føderale lovgivere om at omklassificere sådan overført interesse som almindelig indkomst, har der ikke ændret sig meget på denne front. (Se mere: Hvordan Private Equity Dividends Work .)

Hedgefonde

Beskatning af hedgefonde ligner den på private equity, i hvert fald i USA. En hedgefond er en anden form for pass-through-enhed, som gør det muligt for fonden selv at fungere uden beskatning. I stedet for, når midler uddeles til partnerne, beskattes disse gevinster (og tab) på det enkelte niveau. Der kunne de beskattes til langsigtede kapitalgevinster, eller de kunne beskattes til kortsigtede kapitalgevinster. Vigtigst af alt vil de ikke og aldrig blive beskattet som almindelig indkomst.

Bottom Line

Hvis de rige bliver rigere, er partnerskaber en af ​​grundene til at. Igen er virkeligheden, at skatterne er så bane og som tilsyneladende kontraintuitive, som de er ved design. Systemet er opbygget til at belønne risikobetagerne, selv om det kræver, at disse risikobeviser anvender arbejdskraft og utallige timer til forberedelsen og dermed minimerer deres skatteforpligtelser. Det er helt lovligt, og hvis du mener, at det er uretfærdigt, at Internal Revenue Code nyder de mennesker, der har råd til at foretage 250.000.000 investeringer i begyndelsen, skal du huske på, at skattelovgivningen er skrevet af (eller under lovgivningsmyndighed) lovgivere og ledere . (For mere, se: 5 Aktiver Kun den Ultra Rich Can Afford .)