For at forstå og værdsætte et selskab, skal investorerne se på sin finansielle stilling. Heldigvis er det ikke så svært, som det lyder.

Hvis du låner penge fra en bank, skal du angive værdien af ​​alle dine betydelige aktiver samt alle dine væsentlige forpligtelser. Din bank bruger disse oplysninger til at vurdere styrken af ​​din økonomiske stilling; det ser på kvaliteten af ​​aktiverne, såsom din bil og dit hus, og placerer en konservativ værdiansættelse på dem. Banken sikrer også, at alle forpligtelser, som f.eks. Realkredit- og kreditkortgæld, er korrekt oplyst og fuldt ud værdsat. Den samlede værdi af alle aktiver minus den samlede værdi af alle forpligtelser giver din nettoværdi eller egenkapital.

Evaluering af et børsnoteret selskabs finansielle stilling er meget ens, medmindre investorerne skal tage et andet skridt og overveje den finansielle stilling i forhold til markedsværdien. Lad os tage et kig.

Vejledning: Introduktion til grundlæggende analyse

Start med balancen

Ligesom din egen økonomiske stilling defineres en virksomheds finansielle stilling af sine aktiver og passiver. En virksomheds finansielle stilling omfatter også aktiekapital. Alle disse oplysninger er præsenteret for aktionærerne i balancen.

Lad os antage, at vi undersøger årsregnskabet for den fiktive børsnoterede detailhandler, The Outlet, for at evaluere sin finansielle stilling. For at gøre dette undersøger vi selskabets årsrapport, som ofte kan hentes fra et firmas hjemmeside. Standardformatet for balancen er aktiver, efterfulgt af passiver, derefter egenkapital. (For mere i balancen se Læsning af balancen .)

Kortfristede aktiver og forpligtelser

Aktiver og forpligtelser er opdelt i løbende og ikke-løbende poster. Kortfristede aktiver eller forpligtelser er dem med forventet levetid på mindre end 12 måneder. Antag for eksempel, at de opgørelser, som Outlet rapporterede pr. 31. januar 2017, forventes solgt inden for det følgende år, hvorefter lagerbeholdningen falder og mængden af ​​kontanter vil stige.

Som de fleste andre detailhandlere repræsenterer Outlet's beholdning en stor del af sine nuværende aktiver, og det bør derfor undersøges nøje. Da beholdningen kræver en reel investering af værdifuld kapital, vil virksomhederne forsøge at minimere værdien af ​​lagerbeholdning for et givet salgsniveau eller maksimere salgsniveauet for et givet lagerbehold. Så hvis The Outlet ser et 20% fald i lagerværdi sammen med et 23% hoppe i salget i det foregående år, er dette et tegn på, at de forvalter deres beholdning relativt godt. Denne reduktion yder et positivt bidrag til virksomhedens pengestrømme.

Kortfristede forpligtelser er de forpligtelser, som virksomheden skal betale inden for det kommende år, og omfatter eksisterende (eller påløbne) forpligtelser overfor leverandører, medarbejdere, skattekontoret og leverandører af kortfristet finansiering.Virksomheder forsøger at styre pengestrømme for at sikre, at der er midler til rådighed til at dække disse kortfristede forpligtelser, da de kommer på grund.

Den nuværende ratio

Nuværende forhold - som er de samlede omsætningsaktiver divideret med de samlede kortfristede forpligtelser - bruges generelt af analytikere til at vurdere virksomhedens evne til at opfylde sine kortsigtede forpligtelser. Et acceptabelt nuværende forhold varierer på tværs af brancher, men bør ikke være så lavt, at det tyder på forestående insolvens eller så højt, at det indikerer en unødvendig opbygning i kontanter, tilgodehavender eller beholdning. Ligesom enhver form for ratio analyse bør evalueringen af ​​virksomhedens nuværende forhold finde sted i forhold til fortiden. (For at lære mere, læs Dynamisk nuværende forhold: Hvad det er og hvordan man bruger det .)

Langfristede aktiver og forpligtelser

Langfristede aktiver eller forpligtelser er de med forventede liv strækker sig ud over det næste år. For et selskab som The Outlet, er dets største anlægsaktiv sandsynligvis den ejendom, anlæg og udstyr, virksomheden har brug for at drive sin virksomhed.

Langfristede forpligtelser kan være relateret til forpligtelser under leasingkontrakter vedrørende materielle og materielle anlæg samt andre lån. (Lær mere om analyse af langfristede forpligtelser i Årsregnskaber: Langfristede forpligtelser .)

Finansiel stilling: Bogværdi

Hvis vi trækker samlede forpligtelser fra aktiver, er vi tilbage med egenkapitalen . I det væsentlige er dette den bogførte værdi eller regnskabsmæssige værdi af aktionærernes andel i selskabet. Det består hovedsageligt af den kapital, som aktionærerne bidrager over tid, og overskud, der er optjent og beholdt af selskabet, herunder den del af det overskud, der ikke udbetales til aktionærer som udbytte. (Læs mere om bogværdi og hvad det betyder for investorer i Bogværdi: Hvor pålidelig er det for investorer? )

Marked til bog flere

Ved at sammenligne virksomhedens markedsværdi med dens bogført værdi, kan investorer til dels bestemme, om en aktie er under- eller overpris. Markedet-til-bog-multipla, mens det har mangler, forbliver et centralt værktøj for værdipapirer. (Du kan læse mere om markedet-til-bog-flere i artiklen Værdi ved bogen .) Omfattende akademiske beviser viser, at virksomheder med lave markeds-til-bog-aktier udfører bedre resultater end dem med store multipler. Det giver mening, da en lav markeds-til-bog-multipel viser, at selskabet har en stærk finansiel stilling i forhold til prisens pris.

Det afgøres, hvad der kan defineres som et højt eller lavt forhold mellem bog og bog, afhænger også af sammenligninger. For at få en fornemmelse af, om Outlet's book-to-market-multipel er høj eller lav, skal du sammenligne den med multipla fra andre offentligt listede detailhandlere.

Bottom Line

En virksomheds finansielle stilling fortæller investorerne om det generelle trivsel. En undersøgelse af den (og fodnoter i årsrapporten) er afgørende for enhver seriøs investor, der ønsker at forstå og værdsætte et selskab korrekt. (For mere, se 5 Must-Have Metrics for Value Investors .)