Den kommunale obligation er et tidsbeviset investeringsmiddel, der ofte ses som enkelt, sikkert og skattefrit. Men det betyder ikke, at der stadig ikke er faldgruber, som investorer skal være opmærksomme på.

Muni-obligationer kommer i forskellige smag. Almindelige forpligtelsesobligationer er dem, som kommuner udsteder for et givet projekt, som en skolebygning. Den jurisdiktion, der udsteder dem - en by eller et amt eller en by - skal betale dem ud af generelle indtægter, og obligationerne understøttes af den fulde tro og kredit for den krop, der udsteder det.

Den anden form for obligation er en omsætningsbinding, som som navnet antyder, understøttes af tilbagevendende indtægter. En bro kan finansieres af en indtægtsbinding, fordi vejafgifter dækker hovedstol og renter. (Se mere: Muni Bonds vs Bond Funds: Bedre sammen? )

Almindelige forpligtelsesobligationer godkendes ofte af vælgere eller lovgivere, mens indtægtsobligationer normalt udstedes af en myndighed, der er oprettet for at gøre det . For eksempel godkendte vælgerne i Fort Worth, Texas, et obligationslån på 292 millioner dollars i 2014. Nogle stater har strengere krav - Maine kan for eksempel ikke udstede obligationer uden en to tredjedeles stemme fra lovgiver ud over en flertallet af vælgerne.

Samtidig kan havnemyndigheden i New York og New Jersey udstede indtægtsobligationer, som det gjorde med et problem på 400 millioner dollars i 2010, og vælgerne behøver ikke at godkende det. (Dette betyder ikke, at der ikke er nogen politisk involvering, bare at sådanne agenturer normalt ikke behøver at gå direkte til vælgerne.)

Kommunalobligationsinteresse er skattefri - i hvert fald fra lokale skatter, uanset hvilken krop de udstedte - og også fri for føderale skatter. Månedskaternes skattestatus varierer fra stat til stat, så hvis du ejer obligationer fra Maine og bor i New York, kan du blive beskattet på stat, amt eller byniveau. (For relateret læsning se: Diversificere med kommunale obligatoriske ETF'er. )

Med alt dette i tankerne ved, at muni obligationer ikke altid er så sikre, som folk tror. Det er vigtigt at undersøge dem omhyggeligt og undgå almindelige fejl.

Kend hvad du køber

En lokal regering kan udstede obligationer struktureret på mange måder, og ikke alle er blot finansieret af skatter eller afgifter. Tag Golden State Tobacco Fund. Californien udstedte obligationer støttet af betalinger fra tobaksvirksomheder i kølvandet på afviklingen i 1998, hvor de store cigaretproducenter var enige om at foretage årlige betalinger til 46 stater. Staterne indvilgede i mellemtiden til at miste fremtidige sundhedsrelaterede krav mod selskaberne. Betalingerne fra tobaksvirksomhederne var baseret på virksomhedernes indtægter, som faldt hurtigere end forventet.

I Californien blev resultatet $ 12 millioner trukket fra statens reservefond til dækning af betalinger for obligationsemissionen i 2012.For nylig har fald i rygning ført til, at andre stater (og Californien) refinansierer. (For relateret læsning, se: Muni Obligationer vs Skattepligtige Obligationer og CD'er. )

Selvom en konsistent indtægtsstrøm er ikke nok, som Jefferson County i Alabama opdagede. Den økonomiske krise i 2008 skadede amtet dårligt og dets $ 3. 8 milliarder i gæld til at opgradere kloaksystemet gik i misligholdelse. Amtet blev indleveret til konkurs i 2011.

Det er også en god idé at kontrollere, hvad vilkårene for obligationen er. Indkaldelige obligationer kan indløses af udstederen inden obligationernes forfaldstidspunkt. Mange enheder udsteder dem, fordi de kan refinansiere, hvis satser falder. Det kan lade en investor tabe obligationerne lige på det tidspunkt, de ønsker at beholde dem.

Brug af den forkerte konto

En anden almindelig fejl er at sætte skattefri munis på den forkerte konto, siger Mike Piper, CPA og forfatter af flere bøger om personlig finansiering. "Måske den største fejl - og en jeg "Jeg har set ret ofte - køber obligationer i en IRA," sagde han. "Det gør det absolut ikke fornuftigt, fordi du ikke behøver at betale skat på renter opnået i en IRA alligevel."

Det er bedre at sætte munis i skattepligtige regnskaber, hvor besparelserne faktisk er besparelser. Selv da er det ikke altid godt at blive for hængt på obligationernes skattefri status. Piper bemærkede at sommetider er besparelserne ikke væsentlige. (For mere se: Hvor stabile er Muni Obligationer? )

"For investorer i 15% skatkonsollen eller derunder er kvalificeret udbytte og langsigtede kapitalgevinster ikke [føderale] beskattet ", sagde Piper." Som følge heraf er det for alle i dette indkomsterinterval fornuftigt at beskatte alle deres obligationsbeholdninger (i det omfang det er muligt) ved at holde dem i pensionskonto før skattebeskyttelse af nogen af ​​deres aktiebeholdninger. "

Hvad det betyder er, at hvis du holder øje med, hvilken konto du placerer dine beholdninger på, vil du ikke begå fejlen ved at sætte en munibandel på en konto, der kunne få mere afkast med noget andet.

Søg diversificering

Mange investorer vil købe enkeltobligationer, men det er ikke altid den bedste idé - ligesom køb af en enkelt bestand ikke er den bedste ide.

"I de fleste tilfælde er det meget mere fornuftigt at købe en diversificeret muniobligationsfond snarere end at købe individuelle obligationer", siger Piper. "Vanguards munfonde tilbyder for eksempel en grad af diversificering, der ville være meget udfordrende at opnå som en individuel investor, og de involverede omkostninger (omkostningsforhold på 0,2% eller derunder) er meget beskedne. " (For mere, se: Grundlæggende om Muni Bonds. )

Kend sælgeren

Da det er statsobligationer, er det godt at være opmærksom på sælgerens politiske og økonomiske situation på mindst i forbifarten. Enhver, der købte gælden udstedt af Puerto Rico, er sandsynligvis ret nervøs nu, da øens territorium misligholde i begyndelsen af ​​august. Puerto Rico udstedte en masse gæld gennem årene, fordi dens skattefordele var uimodståelige for investorer.

En økonomisk nedtur ramt i 2006 og har ikke ladet op, og resultatet var en nedadgående spiral med færre skatteindtægter og en nedsat evne til at afbetale obligationerne.I modsætning til byer og stater på fastlandet kan øen ikke filme for kapitel 9 konkurs. Så er situationen for både investorer og regeringen i bedste fald usikker.

Enhver, der købte Puerto Ricos gæld, burde i det mindste have været opmærksom på øens manglende evne til at indgive kapitel 9 (nogle hedgefonde kunne have set det som et salgsargument). Det ville ændre risikobegrænsningen i forhold til andre byer og amter i USA, og porteføljerne ville blive justeret i overensstemmelse hermed. Dette gælder især i Puerto Rico, hvor enhver gældslettelse eller omstrukturering ville være en nøgen politisk proces. (Se mere: Den gode nyhed bag Puerto Rico's dårlige gæld .)

Bundlinjen

Muni-obligationer appellerer af mange grunde, nemlig fordi de opfattes som sikre. Men det er vigtigt, at du ved, hvad du køber, hvem sælger det, at du sprede dine plukker og spørg dig selv om skattefordelen er det værd. (For mere se: Hvem eller hvad er Backing Muni Obligationer? )