Astronomiske afkast fremvist af hedgefonde har fået opmærksomheden hos individuelle investorer, der ønsker at deltage i denne aktivklasse, men er ofte ude af stand til på grund af ulemper som ublu gebyrer, minimale investeringsstørrelser og lock- up perioder. Ikke tilfreds med at sidde på sidelinjen har villige investorer udtænkt strategier, der efterligner hedgefonde for at give de enkelte investorer mulighed for at deltage i hedgefondlignende strategier uden ulemperne.

- 9 ->

Strategier til at afdække hedgefonde

Individuelle investorer kan anvende strategier til direkte efterligning af hedgefonde, eller de kan købe aktier i børsnoterede fonde (ETF'er), der replikerer hedgefonde. Hverken uafhængigt eller gennem en ETF er der to hovedstrategier, der typisk bruges til at efterligne en hedgefond:

1. Individuel positionsreplikation: Hedgefonde, som krævet af US Securities and Exchange Commission (SEC), afslører deres individuelle beholdninger i 13F arkiver inden for 45 dage efter kvartals slutning. De skal også rapportere, i en tidsplan 13D arkivering, en majoritetsandel i et selskab (mere end 5%) inden for 10 dage efter købet. Disse to indgivelser giver investorer mulighed for at få indsigt i en hedgefonds beholdninger, så de kan gøre handler til at replikere fondens strategi. Ulempen er, at disse data, især 13F-arkiveringen, er bagud og slået ned, så hedgefonde kunne i det væsentlige have helt forskellige porteføljebeholdninger end dem, der er rapporteret i arkiveringen.
2. Faktorreplikation: Investorer kan bruge statistisk matematik, såsom regressionsanalyse, til at sammenligne og "matche" en hedgefonds faktiske historiske afkast, kortlægge dem til en kombination af brede markedsindekser eller bred fondafkast. Den replikerende fond køber derefter kombinationen af ​​brede midler i den andel, der bestemmes af regressionsanalysen, og genererer en fond, der efterligner afkastet af hedgefonden. Faktorreplikation bruger generelt brede indekser eller fonde (fonde eller ETF'er), der har til gavn for likviditet og diversificering. For eksempel bestemmer en regressionsanalyse, at Hedgefond A's historiske afkast kortlægges til en blanding af 40% globale småkapitalandele, 30% indenlandske obligationer og 30% vækstmarkeder gæld, en kombination, der købes af en ETF for at efterligne Hedge Fund A. Ulempen ved denne strategi er, at regressionsanalysen er bagud og måske ikke angiver hedgefondets mest opdaterede strategi i det nuværende miljø.

Den nederste linje

Hedgefonds replikationsstrategier er til gavn for individuelle investorer, der gerne vil have adgang til de anvendte strategier og de afkast, der genereres af hedgefonde uden de negative aspekter af høje gebyrer (generelt "to og 20 "), minimumsinvesteringsstørrelse (ofte $ 1 mio.) og investeringslåsningsperioder.Ulempen er, at replikationsstrategier er ufuldkomne, fordi de er tilbøjelige til at se bagud, hvilket måske ikke er hensigtsmæssigt for det nuværende miljø og måske ikke tager højde for hedgefondens nuværende porteføljepositioner.