Det er ikke særlig spændende at læse lange og kedelige finansielle dokumenter som prospektet, som er oprettet ved et selskabs oprindelige offentlige udbud (IPO) for at redegøre for sine udsigter. Men det kan fortælle dig meget om en virksomheds hensigter. Da prospektet er en juridisk erklæring og skal opfylde gennemsigtighedsstandarder, indeholder de fleste virksomheder visse fakta og erklæringer for at sikre, at investorer ikke bliver vildledt på nogen måde. For individuelle investorer er tricket at skelne mellem udsagn, der sandsynligvis vil forekomme i næsten ethvert prospekt og udsagn, der fortæller dig om virksomhedens forskellige kvaliteter - hvilket er vigtigst. I denne artikel viser vi dig, hvordan du gør denne forskel.

Lære i fortolkning
Lad os gå gennem en prospektprospekt (også kaldet 424-formularen) til en onlineforhandler. Vi starter med "Risikofaktorer" sektionen, som indeholder vigtige oplysninger til investorer.

Prospektet siger: " Oplysningerne i dette prospekt i forhold til markeder for virksomhedens produkter og tendenser i nettoomsætning, bruttomargin og forventede omkostningsniveauer samt andre udsagn, herunder ord som" forventer , "" plan "," plan "," estimat "," forvent "og" hensigt "og andre lignende udtryk udgør fremadrettede udsagn … faktiske resultater af operationer kan afvige væsentligt fra dem, der er indeholdt i de fremadrettede udsagn.

Fortolkning: Enhver fremadrettet figur i prospektet er kun en fremskrivning. Derfor er der ingen garanti for, at virksomheden vil opfylde alle eller endda nogle af sine mål for salg og overskud.

På grund af de fremtrædende usikkerheder i disse fremskrivninger skal investorerne spørge sig selv, om de mener, at antagelserne er realistiske. Hvis Amazon for eksempel forklarede i sit prospekt, at det ville have en vis procentdel af det samlede online bogsalg inden for året investor s bør stille grundlag for en sådan antagelse og afgøre, om det er realistisk. Forudsigelse at fange en sådan uhyrlig andel af markedssalg er sandsynligvis alt for optimistisk, og investorer vil gerne være skeptiske over for en sådan fremadrettede erklæring.

Alle prospekter vil sandsynligvis have en erklæring om, at tallene er baseret på begivenheder, som virksomheden forudser, men kan ikke garantere. De fleste junior olie- og gasproducenter har for eksempel noget i deres prospekt, der erkender, at deres tal afhænger af, om efterforskningsprocesser opstår som lukrative reserver.

Lad os se, hvad virksomheden siger under "Risikofaktorer":

Prospektet siger: "… Risici for virksomheden omfatter, men er ikke begrænset til, en udviklende og uforudsigelig forretningsmodel og ledelsen af vækst … Der kan ikke være sikkerhed for, at selskabet vil lykkes med at løse sådanne risici, og manglende opfyldelse heraf kan have en væsentlig negativ indvirkning på virksomhedens forretningsmæssige udvikling, udsigter, økonomiske forhold og driftsresultater."

Tolkning - Dette selskab står over for betydelige risici. Hvis det ikke lykkes at løse disse potentielle faldgruber - og det er meget muligt - er der en god chance for, at Virksomheden vil gå i stykker.

Brug Amazon som et eksempel igen, testede det uchartede farvande med sin forretningsmodel, der er baseret på at sælge bøger til masserne online. der var stor usikkerhed om, hvorvidt folk rent faktisk ville stoppe med at købe fra murstenen og bestille bøger online. Ovenstående erklæring ville sandsynligvis være forbundet med et firma, der har en ny forretningsmodel som Amazon. vil sandsynligvis ikke findes i mange andre prospekter, da de fleste virksomheder har tendens til at bruge afprøvede forretningsmodeller. Derfor må du som potentiel investor læse et sådant prospekt, beslutte, om risikoen for forretningsmodellen har stort potentiale eller er bare farligt.

Prospektet siger:

"Virksomheden mener, at det vil medføre betydelige driftstab i overskuelig fremtid, og at den kurs, som sådanne tab vil pådrage sig, vil stige betydeligt fra det nuværende niveau. Selv om selskabet har oplevet en betydelig omsætningsvækst i de seneste perioder, er sådanne vækstrater ikke bæredygtige og vil falde fremover. "

Fortolkning:

Ifølge prospektet, dette selskab taber penge og vil fortsætte med at tabe penge i overskuelig fremtid. Virksomhedens vækstrater vil sænke. Hvis du finder en sådan erklæring i en virksomheds prospekt, er dette et sandt guldnøgle. Det fortæller dig, at overskuddet bliver negativ i nogen tid.Dette er bestemt den type ting, du vil vide, før du investerer i et firma.Hvis du stadig er interesseret i at investere i et selskab, der for øjeblikket er urentabelt, skal du grave dybere for at afdække, hvorfor der er tab og bestemme hvad det ville kræve for virksomheden at omsætte dette.

Prospektet siger:

"Dette marked er nyt, hurtigt udviklet og stærkt konkurrencepræget, hvilket konkurrence selskabet forventer at intensivere i fremtiden. Indgangsbegrænsninger er minimal, og nuværende og nye konkurrenter kan lancere nye websteder til en relativt lav pris. " Fortolkning:

Prospektet fortæller os, at dette selskab opererer i en yderst konkurrencedygtig industri , og en, der er billig og forholdsvis let for nye spillere at komme ind. Naturen af ​​adgangsbarriererne er unik for hver industri, så ovennævnte erklæring giver nogle meget værdifulde oplysninger. Lav adgangsbarrierer kan føre til hård konkurrence . Hvis dette selskab formår at vinde, kan det forvente, at et rivaliserende firma springer op og forsøger at fjerne værdig markedsandel. Dette skaber yderligere risiko for investorerne.

Den nederste linje

Vi kender fra de dele af Prospektet fremhævede her, at dette selskabs forretningsmodel og overskud er usikre, og at konkurrencen forventes at være hård. Det er vigtige faktorer at vide, selvom du er investor, der kan håndtere de dermed forbundne risici og følelser, vil virksomheden fortsætte.
Læsning af prospektet betyder at komme igennem nogle juridiske og lange advarsler, der beskytter virksomheden mere end investor. Det er imidlertid den juridiske karakter af prospektet, der kan give en investor nogle vigtige oplysninger om potentielle virksomheder, nemlig karakteren af ​​deres risici, udsigter og brancher. Når du læser et prospekt, skal du være mere opmærksom på oplysninger, der er unikke for virksomheden end oplysninger, der kan gælde for næsten alle offentlige virksomheder.