Mens de fleste investorer er fokuseret på Asien, Mellemøsten og Sydamerika, har nogle investorer undersøgt investeringsmuligheder ud over den sædvanlige minesektor i Afrika. Sådanne spirende sektorer omfatter landbrug, infrastruktur og fremstilling. I løbet af de sidste 15 år har Afrika lydløst oplevet en økonomisk omstilling på trods af de sædvanlige modvind, som korruption og sikkerhedsspørgsmål. Afrika tegner sig nu i stigende grad for en stor del af verdens økonomiske vækst i gennemsnit over 4% om året, med en økonomi på over 2 billioner USD.

Afrika har siden 2000 oplevet øget politisk stabilitet; forbedring af uddannelse, sundhedssystemer og kommunikationsnet samt styring, udenlandske direkte investeringer og mere åbne økonomiske politikker. Med en høj fødselsrate er Afrikas befolkning relativt ung og vokser hurtigt, hvilket kan give muligheder for vækst i arbejdsstyrken. Udfordringer kan dog opstå, hvis positive strukturelle og politiske forandringer ikke giver mulighed for, at denne stadig mere unge, uddannede og mobile befolkning bidrager til vækstøkonomien. Hvis de forvaltes korrekt, giver disse forbedringer, kombineret med Afrikas forholdsvis lave kapital til arbejdsmarkedsforhold, mulighed for vækst især i grænseøkonomierne. (For mere se: Smedning af grænsemarkeder .)

Der er mange muligheder for at investere i Afrika; for eksempel at investere i Afrika-fokuserede ADR'er, ETF'er eller fonde, i selskabs- og statsobligationer, i private equity-virksomheder eller i de mere end 20 eksisterende børser på kontinentet. Man kan også investere i virksomheder, der har aktiviteter i Afrika. Denne artikel fokuserer på ETF'er, som er en måde at klare de voksende investeringsmuligheder i Afrikas grænse og nye markeder uden at skulle gøre det enorme arbejde, der kræves for at investere på jorden.

ETF'er af afrikanske grænseområder følger resultaterne af afrikanske virksomheder og indeks i grænse- og vækstøkonomier (fx Sydafrika). De er børsnoterede børser på de amerikanske børser, der giver adgang til store og hurtigt voksende investeringsmuligheder i hele det afrikanske kontinent. Disse porteføljer er spredt over regioner, lande og brancher. I betragtning af at afrikanske økonomier er blandt de hurtigst voksende i verden, kan afrikanske ETF'er spille meget vigtige roller i investorporteføljen. (For mere se: ETF'er og gensidige fonde Investering i Afrika .)

Afrikanske ETF'er forsøger at fange præstationen af ​​sit benchmarkindeks eller den værdivægtede præstation for de repræsentative virksomheder, der udgør fondenes portefølje .I den følgende artikel behandles nøgleegenskaber ved de øverste afrikanske ETF'er. Bemærk, at disse ETF'er er ikke-leverede og ikke-reverserede ETF'er.

iShares MSCI Sydafrika Index ETF

Lanceret i februar 2003 under ticker EZA EZAiShs MSCI SA60. 42 + 1. 05% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 i NYSE Arca Exchange, er EZA en iShares ETF, der forvaltes af BlackRock med et udgiftsforhold på 0. 62%. Dens markedsdækning er på over 400 millioner dollars med mere end 6 millioner aktier udestående. BlackRock bruger en passiv portefølje metode til at spore resultaterne af MSCI Sydafrika indekset ved hjælp af indeksering. MSCI Sydafrika Indeks sporer præstationen af ​​de sydafrikanske aktier i Johannesburg Fondsbørs for at få eksponering for den samlede økonomi som Afrikas næststørste og mest udviklede økonomi. Det underliggende indeks er markedsværdi vægtet og består af mere end 50 aktier.

EZA-sektorens make-up omfatter ca.: konsumentdiskretionær (30% af AUM) og forbrugsstifter (5%), økonomi (30%), telekommunikation (11%), energi (6%), sundhedspleje (7% ), industrielle produkter (3%) og materialer (5%). EZAs selskaber omfatter ca. Firstrand LTD, FSR (5%), Aspen Pharmacare LTD, APN (3%) og andre.

EZA har en bredere eksponering for store cap og vækstaktier og diversificeret i Sydafrikas sektorer og har en betydelig eksponering for økonomiens forbrugernes skønsmæssige og finansielle sektorer, hvilket tegner sig for 60% af bedrifterne. Derfor har EZA betydelig landrisiko og sektor / industririsiko.

Siden starten i 2003, vurderede EZA ifølge BlackRock iShares målinger sig over 300% (selv om den undervurderede sit benchmarkindeks, der gav over 400% i samme periode). I henhold til BlackRock iShares 'beregninger er EZAs treårige beta i forhold til S & P 500-indekset også 0,44. Den treårige standardafvigelse er ca. 17%, og dens markedsvurderingsmultipler er P / E-forhold på 26 tider og P / B-forhold på 4,5 gange. Ifølge Yahoo finans statistikker har den et treårigt Sharpe-forhold på 0. 31.

Market Vectors Africa Index ETF

I juli 2008 AFK AFKVanEck Vct Afr23. 79 + 0. 81% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 , en Market Vector ETF, blev bragt på markedet på NYSE Arca-udvekslingen af ​​Van Eck Associates, der administrerer fonden. Bank of New York Mellon tjener som AFK's depotbank. AFK har en samlet udgift på 0. 80%; det vil sige 0. 50% i administrationsgebyrer og 0. 30% i andre udgifter. Dens markedspris er ca. $ 100 mio. Med mindre end 4 millioner aktier udestående. Van Eck forsøger at reproducere præstationen af ​​Market Vector DGP Africa Total Return Index (MVAFKTR), som noteret af Van Eck. MVAFKTR-indekset er et markedsværdigt vejet indeks, der opfanger aktiebeholdningen for de største og mest likvide virksomheder på det afrikanske kontinent, og det er afbalanceret kvartalsvis.

Sammenlignet med EZAs høje landrisiko er AFK godt diversificeret ikke kun på tværs af lande, men også på tværs af regioner i Afrika, og det omfatter endog ikke-afrikanske industrilande - mere end 10% af AUM-som Det Forenede Kongerige, Frankrig, Canada , Singapore og Australien. Dens store investeringer i Afrika er koncentreret i Afrikas tre største økonomier: Investering 21% af AUM i Sydafrika, 19% i Egypten og 18% i Nigeria. Andre vigtige investeringer i Afrika er Marokko (under 7%), Kenya (3%), Zambia (over 2%), Tanzania (2%) og andre med mindre end 1%.

AFK ETF's sektorvægtning er domineret af finanser (44% af AUM) efterfulgt af et fjernt sekund i materialer (14%), der efterfølges af energi (13%), telekommunikation (11%), forbrugerklammer %), forbrugernes skønsmæssige (7%), sundhedspleje (2%), industrielle (mindre end 1%) og andre. AFK-fonden er investeret i over 100 virksomheder, og dets fem største virksomheder omfatter Egyptens Commercial International Bank (8%), Guaranty Trust Bank Plc. (7%), Zenith Bank Plc. (5%), Naspers LTD (4%) og Nigerian Breweries Plc. (4%).

I modsætning til EZA er AFK godt diversificeret i hele Afrika og andre udviklede og nye markeder, hvilket reducerer landets og geopolitiske risikoeksponeringer. AFK er tungtvejet i store og mellemstore kapitalbeholdninger, der tegner sig for næsten 90% af de forvaltede aktiver, og investeringsstilet er ret afbalanceret mellem vækst og værdipapirer. AFK har betydelig sektorrisikoeksponering for de finansielle sektorer (svarende til 44% af AUM).

AFK har i løbet af sit liv, som startede i højden af ​​de globale finansielle kriser 2008-2009, tabt værdien med ca. -40% (lidt underpræget benchmark). Ifølge Van Ecks statistik er AFK ETFs treårige beta i forhold til S & P 500 indekset 0,72. Den lave korrelationskoefficient med S & P 500 er 0,44 (gør den anvendelig til diversificering af porteføljer til amerikanske investorer) og dens Treårsbaseret standardafvigelse er under 14%. Imidlertid er dets Sharpe-forhold et lavt niveau 0. 03. Dens multipelværdier er P / E-forhold på over 13 gange og P / B-forhold på 1.40 gange.

SPDR S & P Emerging Market Est. & Afrika ETF (GAF)

Lanceret i marts 2007 under ticker GAF af State Street Global Advisors under sin SPDR-familie af ETF'er, handler GAF på NYSE Arca-udvekslingen. GAFs samlede omkostningsforhold er 0. 49%. Dets aktiver under ledelse er under ca. US $ 50 mio. Med færre end 1 million aktier udestående. GAF følger resultaterne af BMI-indekset S & P Mid-East og Africa, hvilke foranstaltninger, der er baseret på kapitalvægte-markedsudviklingen af ​​flydejusterede mellemøstlige og afrikanske aktier.

GAF-ledere følger en passiv indekseringsinvesteringsmetode, da fondens tildeling er næsten identisk med benchmarkindekset. Selvom der er mindre end EZA, har GAF stadig en høj landrisiko for Sydafrika, hvor den investerede mere end 75% af AUM. GAF udnyttede mere end 20% af AUM i Nordafrika og Mellemøsten: Investering i Qatar (9% af AUM), i U.A. E. (8%), i Egypten (4%) og i Marokko (2%). Selv om dette betyder, at GAF har diversificeret landrisikoen, har den taget mere geopolitisk risikoeksponering, som er systemisk i Mellemøsten.

GAF er stærkt udsat for den finansielle sektor (næsten 40% af AUM), efterfulgt af et fjernt sekund i forbrugernes skønsmæssige (over 20%). Resten er fordelt som følger: 10% af AUM i telekommunikation; 6% i materialer, industrielle og forbrugsstifter 5% i sundhedspleje og energi og mindre end 1% inden for informationsteknologi, forsyningsselskaber og andre. Selskabets beholdninger overstiger 200, og selskabets fem største bedrifter er følgende: Naspers LTD (14% af AUM), MTN Group (6%), Sasol LTD (4%), Steinhoff International Holdings LTD (4%) og Standard Bank LTD (3%).

GAF har lignende beholdninger til EZA i Sydafrika. Derfor, ligesom EZA, er GAFs investeringsstil tiltet til mellemstore og store kapitaliserings- og vækstaktier og favoriserer de finansielle og forbrugermæssige skønsmæssige sektorer - begge tegner sig for 60% af AUM-tildelingen.

Siden starten i 2007 har GAF kun formået at sætte pris på et samlet afkast på mindre end 10% (forblev næsten uændret). Ifølge Yahoo Finance er GAF ETFs treårige beta i forhold til S & P 500-indekset 1. 0, dens treårige standardafvigelse er 15%, men Sharpe-forholdet er 0. 37. Dens multipelværdier er en P / E-forhold på 16 gange og P / B-forhold på ca. 1, 0 gange bogført værdi, hvor ROE er 16. 7%.

Global X MSCI Nigeria ETF

Den yngste af ETF'er, NGE NGEGlbl X MSCI Nig21. 35 + 1. 04% Lavet med Highstock 4. 2. 6 blev oprettet i april 2013, og det er en Global X Fund Investment Management ETF, der handler på NYSE Arca udvekslingen under ticker NGE. NGE har et brutto udgiftsforhold på 0,92%. Med 3. 3 millioner aktier udestående, er dets indre værdi (NAV) over USD 30 millioner. NGE ETF forsøger at give eksponering for Afrikas mest folkerige nation og største økonomi, og en af ​​verdens førende grænsemarkeder: Nigeria. Dette gøres ved at følge resultaterne af "MSCI All Nigeria Select 25/50 Index" (noteret af Global X Funds), som er et kapitalvægtet og flydejusteret indeks, der sporer markedets præstationer for de mest likvide og største offentlige virksomheder i Nigeria.

Ligesom EZA ETF, og i modsætning til AFK og GAF ETF'er, har NGE en meget høj lande risikoeksponering til Nigeria, hvor alle midler er investeret. Mens Nigeria har en lovende vækstmulighed med en meget ung befolkning og et lavt, men voksende BNP pr. Indbygger (under US $ 10.000), har det alvorlige interne sikkerhedspolitikker og politiske udfordringer. Disse nuværende formidable risici for NGE-investorer. NGE har også høje brancher / industririsici med den finansielle sektor (næsten 50% af AUM) og forbrugsstifter på 30%. De øvrige sektorer i porteføljen er energi (9%), materialer (8%) og industrivirksomheder (3%). Dens portefølje indeholder 25 aktier, og de fem største bedrifter er Nigerian Breweries PLC (17% af AUM), Guarantee Bank (11%), Zenith Bank Plc.(8%), Nestle Nigeria Plc. (7%) og Lafarge Africa Plc. (5%).

Ifølge Morningstars stilbord lægger NGE sig på mellemstore og små kapitaliseringer og værdipapirinvesteringer. Siden starten i 2013 har NGE tabt værdi med et negativt afkast på ca. -35%. Ifølge Global X-fondets investeringsstyrings statistik er NGEs beta i forhold til S & P 500-indekset 0,82. Standardafvigelsen er ca. 20%. I 2014 var NGEs P / E-forhold næsten 10 gange, og dets P / B-forhold var ca. 1,5 gange bogført værdi.

Nøgletal	EZA	AFK	GAF	NGE
Bruttovægtforhold	0. 62%	0. 80%	0. 49%	0. 92%
Pris-til-indtjeningsforhold, P / E	14x	13x	16x	10x
Pris-til-bog-forhold, P / B	4. 5x	1. 4x	1. 0x	1. 5x
3 års Sharpe Ratio	0. 31	0. 03	0. 37	-
3 år Beta med S & P 500	0. 44	0. 72	1. 0	0. 82
3 års standardafvigelse	17%	14%	15%	20%

Datakilde: Yahoo Finance

Egnethed

EZA er egnet til investorer foretrækker meget likvide ETF'er og ønsker at være fuldt udsat for den sydafrikanske økonomi med en tilt mod store cap og vækstaktier. Investorer skal også være fortrolige med højrisikoeksponeringen til forbrugernes skønsmæssige og finansielle sektorer.

AFK er egnet til investorer, der søger eksponering for det bredere afrikanske kontinent og ønsker at diversificere deres land- og geopolitiske risikoeksponeringer, men er villige til at tolerere den høje eksponering for den finansielle sektor og AFK's illikviditet.

GAF er egnet til investorer, der søger eksponering for den sydafrikanske økonomi (i mindre grad end EZA) og til nordafrikanske og mellemøstlige økonomier. Investorer bør være fortrolige med den øgede geopolitiske risiko, den høje sektors risikoeksponering for forbrugeren skønsmæssig og finansiel og komfortabel med ETF'er med lav likviditet.

NGE, som EZA, er velegnet til investorer, som ønsker fuld eksponering for det økonomiske potentiale i Nigeria med en tilt mod småkapital og værdipapirer. Investorer skal også være fortrolige med den betydelige eksponering for de finansielle sektorer. NGE-investorer skal have en omkostningstolerance, fordi NGEs omkostningsforhold er 0,92%. NGE er velegnet til velfinansierede investorer, der er villige til at tage likviditetsrisikoen på NGE og kan tage det langsigtede perspektiv for at se potentialet i den nigerianske økonomi til at realisere.

Bottom Line

Disse ETF'er giver investorer i USA og andre udviklede markeder de sædvanlige fordele ved traditionelle ETF'er, såsom færdige og problemfri diversificerede porteføljer og besparelser i handelskommissionen, som også følger resultaterne af udviklede markedsindekser. Derudover giver afrikanske markeds-ETF'er den gennemsnitlige investor med investeringsvogne, som er designet og overvåget af investeringsfolk. Disse fagfolk har ekspertise i at få adgang til og navigere lovende men risikable investeringsmuligheder i grænsemarkeder, hvor kapitalmarkederne kan være ineffektive, og offentlige oplysninger kan være upålidelige.(For mere se: Afrika's Opstigning .)

EZA er den mest likvide ETF, efterfulgt af NGE som et fjernt sekund. NGE, AFK og GAF er ret illikvide ETF'er, og som sådan bør investorer kræve, at likviditetspræmien investerer i dem. Baseret på treårig standardafvigelse er NGE den risikabeltste ETF på 20%, mens AFK er den mindst risikable ved 14%. Baseret på treårige Sharpe-forhold er AFK den mindst attraktive ETF, fordi den gjorde den mindst effektive anvendelse af risiko. Baseret på PE-forhold synes NGE at være den billigste ETF, og GAF synes at være den dyreste. Endelig er GAF baseret på P / B-forholdet den billigste ETF, og EZA synes at være den dyreste. NGE har de højeste brutto udgiftskvoter og GAF har den laveste. Andre omkostninger, der skal tages i betragtning, er dem, der følger af porteføljens omsætningsprocent, hvilket kan medføre ekstraomkostninger, som f.eks. Skatter og handelskommissioner, som ikke fanges af det angivne omkostningsforhold. (For mere se: Risici og belønninger for afrikanske aktier vs obligationer .)

Ansvarsfraskrivelse: Forfatteren har ingen ejerandel i nogen af ​​de aktier og ETF'er, der er nævnt i denne artikel, som af gang denne artikel blev skrevet.