Aktiemæglervirksomheden app Robinhood har for nylig fanget opmærksomheden på tekniske publikationer. Stiftere Vlad Tenev og Baiju Bhatt hævder, at Robinhood vil demokratisere markederne ved at sænke en forhindring - gebyrer - for yngre investorer. Ved at tilbyde provisionsfrie handler tror disse teknologiske iværksættere, at de kan trykke på det tusindårige marked og forflytte større mæglerfirmaer som Charles Schwab (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 82-0. 53% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) og TD Ameritrade (AMTD AMTDTD Ameritrade Holding Corp49. 73-0. 28% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Mens markedsføringen af ​​Robinhood er meget effektiv, kan appen få en hårdere tidsindflydelse etablerede mæglere end det synes.

Mæglerfirmaer tjener penge på en række forskellige måder, herunder provisioner fra handler, formueforvaltningstjenester, salg af investeringsprodukter, margen til kunder og påløbne renter på aktiver under ledelse for at nævne nogle få. I de seneste år har alle mæglere fra Schwab til TD Ameritrade gjort betydelige indtægter fra provisioner og investeringsprodukter. I 2014 kom 43,2 procent af TD Ameritrade indtægter fra provisioner og transaktionsgebyrer. Selskabets investeringsafgifter er vokset med 24 procent siden 2010; i mellemtiden tegnede nettorenteindtægter (inklusive margen til kunder) kun 18,6 procent af omsætningen sidste år.

Kort sagt, provisioner holder dørene åbne. Mens Robinhoods provision-fri model kan være tiltalende for nogle, udgør den også en udfordrende vej for virksomhedens vækst.

En robust vej

Robinhoods plan er at tjene penge primært ved at pådrage renter på ubrugte midler fra kundekonti. En anden virksomhed, Zecco, gik ned på samme vej - bestil frihandler og alle - i 2006, men det måtte afstå fra provisionfri handel, da renten faldt. Kort sagt, lavrisikoobligationer tilbyder ikke meget af et afkast. For eksempel var netto rentemarginen kun 1,5 pct. Hos TD Ameritrade og 1,6 pct. Hos Schwab i slutningen af ​​2014 mod 3,8 pct. I 2008.

Begge mæglere har påberåbt sig investeringsprodukter og vejledning til at kompensere for fald fra lavere renter. I TD Ameritrade's 2014 årsrapport tilskrev selskabet dette skift til detailinvestorernes øgede efterspørgsel efter support og vejledning. Millennials har en tendens til ikke at stole på økonomisk rådgivning, hvilket gør Robinhoods "no-frills" platform tiltalende for dem. Men med rentesatser så lave, kan Robinhoods lille aktivitetsgrundlag give nok i renteopgørelser? Efter alt er appen stadig kun tilgængelig på iOS, og publikum er unge investorer med undertiden mindre end $ 1.000 at investere.

Medmindre det planlægger at foretage risikere investeringer med sin kapital, der har højere udbyttepotentiale, såsom ejendoms- og realkreditobligationer, kan Robinhood muligvis ikke udvide sig ud over den nuværende status. Opstarten planlægger at forbinde investorer, der ønsker hjælp til rådgivere, men selvom Robinhood ikke anvender disse rådgivere, vil servicen kræve investeringer i teknisk og kundesupport. Marginhandel vil være tilgængelig på appen senere i år, men ifølge en nylig

Barron's

-artikel opkræver Robinhood kun 3,5 procent rente, betydeligt under branchens gennemsnit på 8 til 10 procent. Lavmargin gebyrer og lave renter på en lille aktiv pool har stablet oddsene mod Robinhoods vækst. Selling Millennials Short Sandheden er $ 10 provision er ikke, hvad der holder tusinder af investorer. Dette er en generation, der så sine forældre tabt dårligt i børskurset i 2008. Deres kerneegenskaber ved at være risikovægtige, værdiansætte erfaringer over penge og være mistro til finansielle rådgivere ligner de unge, der voksede op i den store depression . Til det punkt er det tydeligt, at Robinhood misforstår sin publikum.

Mange observatører skylder online handel og billige provisioner om hurtig handel, hvilket har dræbt investorernes afkast. For mange år siden, da en investor måtte betale $ 100 for en provision og ringe til en mægler, tænkte de lang og hårdt på at købe en aktie. I dag handler investorer ind og ud af værdipapirer, og den gennemsnitlige holdingsperiode for aktier er faldet til kun seks måneder. Ved at tilbyde provisionsfrie handler og lave margenpriser Robinhood opmuntrer unødigt unge investorer til at låne penge, de ikke har og handler aktier, som de ikke fuldt ud har undersøgt. Denne form for adfærd vil sandsynligvis resultere i alvorlige tab, hvilket vil skubbe flere årtusinder væk fra markedet.

The Bottom Line

Robinhoods marketing og platform vil appellere til nogle unge investorer, men det vil blive lige store mængder væk. Når du kommer forbi markedsføring og historie bag appen, eksisterer der for mange udfordringer for at forestille Robinhood alvorligt at udfordre de store mæglerfirmaer når som helst snart.