Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV LUVSouthwest Airlines Co53. 87-1. 19% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er et stort amerikansk flyselskab operatør, selv om den er væsentligt mindre end de tre største amerikanske luftfartsselskaber med hensyn til omsætning og flådestørrelse. Luftfartsselskaberne vil drage fordel af en periode med nedsatte oliepriser efter år med smalle margener forårsaget af høje jetbrændstofomkostninger og intens priskonkurrence. Sydvestens geografiske markeder vil næppe opleve hurtig trafikvækst, men de makroøkonomiske tendenser er generelt positive, og analytikerne forventer næsten 30% gennemsnitlig indtjening pr. Aktie (EPS) vækst i løbet af de næste fem år. Southwest sender batteriet af finansielle og værdiansættelse test i forhold til jævnaldrende, og investorer, der ønsker at tilføje Southwest aktier til deres IRA porteføljer, bør overveje dette lager egnet til traditionelle IRAs.

Outlook

Den globale luftfartsindustri fordoblet i omsætningen fra 2004 til 2014 og slutter i 2014 med næsten 750 milliarder dollars i den samlede omsætning. Lavprisfartsselskaber har været blandt de hurtigste producenter i branchen og har i de senere år haft mere end 25% markedsandel. På trods af denne lovende vækst har luftfartsselskaberne kæmpet for at opretholde overskuddet, idet industriens nettomarginaler anslås til under 5%. Smalle margener skyldes kompleksiteten af ​​forretningsmodellen, det stærkt konkurrenceprægede marked og en længere periode med høje omkostninger forbundet med brændstof. Faldende oliepriser i 2015 har lettet nogle af disse problemer for flyselskaberne, og resultatet for 3. kvartal 2015 afspejler stort set disse faldende headwinds. Konsolidering blandt luftfartsselskaber har også forbedret driftseffektiviteten for at reducere udgifterne.

Efterspørgslen efter flyrejser er primært drevet af makroøkonomiske faktorer, men en del af flyrejser anses for væsentlige, især i avancerede økonomier. Stigende diskretionær indkomst giver mulighed for mere fritidstrafik, og en voksende middelklasse i vækstøkonomier er ivrig efter at bruge diskretionær indkomst på rejser, når det er muligt. Industrianalytikere forventer, at vækstøkonomierne vil være de største bidragydere i flytrafikens vækst i det kommende år, især i Afrika og Asien. Passagertrafikken målt i udført passagerkilometer forventes at stige 6 til 7% i de kommende år. Analytikere forventer, at EPS for store flyselskaber vil vokse i gennemsnit 26,7% i løbet af de næste fem år.

Finansiel analyse

Southwest har haft positiv vækst i helårsomsætningen i hvert år i det seneste årti andet end 2009. I de 12 måneder, der sluttede i september 2015, steg omsætningen 10,8% , der repræsenterer en acceleration fra de to seneste år.Drifts- og nettoresultatet har været mere volatile end toplinjen, men driftsresultatet voksede næsten 100% i de 12 måneder, der sluttede i september 2015, hvilket stort set skyldtes forbedring af bruttomarginen. Ifølge konsensusanalytikernes prognoser forventes Southwest's indtjening at vokse 29. 15% om året i løbet af de næste fem år.

I de 12 måneder, der sluttede i september 2015, rapporterede Southwest 67. 36% bruttomargin, det næststørste af det seneste årti. De seneste forbedringer i bruttomarginen skyldes primært lav oliepris. Dette er også en af ​​de højeste værdier blandt større flyselskaber og store regionale luftfartsselskaber, selv om variationer i forretningsmodeller og omkostningsrapporteringsmetoder bidrager til divergensen i bruttomarginen. Southwests stigende bruttomargin har hjulpet virksomheden med at opnå den højeste driftsmargin det seneste årti og nåede 19,1% i de efterfølgende 12 måneder. Peergruppen gennemsnit over denne tidsramme er 19,2%, selv om nogle af de store regionale luftfartsselskaber har overlegen marginer på grund af deres magre forretningsmodeller.

Sydvest bærer $ 2. 7 mia. Bruttogæld og har 430 mio. Selskabets 2. 04 samlede gældsforpligtelser er høj i forhold til andre industrier, men denne værdi er normal i den kapitalintensive flyindustri. Southwests gæld til totalkapitalandel på 0,28 betyder ikke overdreven risiko i kapitalstrukturen, og den samlede økonomiske gearing kan betragtes som tilstrækkeligt sund. Southwest havde et nuværende forhold på 0. 65 i september 2015, hvilket er lavere end mange investorer anser for sunde. Lave nuværende forhold er almindelige inden for flyindustrien, men Southwests likviditetsforhold ligger tæt på den lave ende af peer-gruppens distribution. Selvom alvorlig likviditetsrisiko ikke er nært forestående, bør investorerne overvåge det i fremtiden.

Værdiansættelse

Southwest har et forrentet pris-til-resultat (P / E) -forhold på 10,96, hvilket kan sammenlignes med 10.36-gennemsnittet i sin peer-gruppe bestående af Ryanair Holdings, Alaska Air Group, JetBlue Airways Allegiant Travel Company, Delta Air Lines, American Airlines Group og United Continental Holdings. De store regionale flyselskaber blandt disse jævnaldrende handler med højere P / E-multipler end de tre største amerikanske flyselskaber. P / E-forholdene for flyselskaber er lave sammenlignet med andre industrier, selv når de justeres for de femårige vækstudsigter. Sydvestens pris / indtjening til vækst (PEG) er 0. 38, hvilket er lav blandt jævnaldrende og sammenligner sig positivt med peer-gruppens gennemsnit på 0. 47. Sydvestens pris-til-bog-forhold (P / B) er 4. 16, mens dens jævnaldrende gennemsnit 4. 9. Dette P / B er ikke bemærkelsesværdigt højt eller lavt. På Southwest shares aktuel markedspris på $ 44. 28, udbytte udbytte er kun 0. 68%, lavere end 1. 52% peer gruppe gennemsnit.

Egnethed til IRA'er

Roth IRA'er skaber incitament for pensionssparere til at investere i vækstaktier og andre aktiver, der forventes at sætte pris på væsentligt i løbet af kontoens løbetid. Roth IRA'er tilbyder ikke nogen særlig skattelettelse af bidrag, i stedet for at kvalificerende tilbagekøb tages skattefri under pensionering.Det betyder, at indehavere af vækstaktier kan realisere hele gevinsterne fra appreciering snarere end at betale den gældende kapitalgevinstskat. Mens Southwests relative værdiansættelsesforhold ser attraktive ud i forhold til andre industrier, er det vanskeligt at klassificere det som en vækstmasse. Flyselskaber opererer på et stort set mættet marked og har historisk ikke modtaget aggressive værdiansættelser på grund af kapitalintensitet og beskedne langsigtede vækstdrivere. Desuden holder Southwest konkurrencedygtige niche som et regionalt flyselskab uden hubs det fra at deltage i de højeste vækstregioner for global passagertrafik. Southwest nyder godt af en magert model, der ikke kan opnås i omfanget af nogle af de største flyselskaber, hvilket medfører høje overheadomkostninger ved at drive hub-and-spoke modeller. Større luftfartsselskaber holder normalt også flere forskellige flåder og øger dermed vedligeholdelsesudgifterne til fly. I betragtning af aktiekursudnyttelsen i løbet af det seneste årti har Southwest en beta under 1 og har sanket S & P 500 i det opsving, der startede i 2012. Alle disse faktorer tyder på, at der er operationelle og værdiansættelsestak for Southwest's potentiale, hvilket begrænser sandsynligheden for, at dets aktiekurser vil sætte pris på væsentligt i forhold til markedet som helhed. En sådan bestand er ikke ideel til en Roth IRA.

Traditionelle IRA'er er perfekte til bestande af modne virksomheder, der betaler udbytte. Kvalificerende bidrag til traditionelle IRA er fradragsberettigede, og udbytte udbetalt på traditionelle IRA aktiver er også ubeskattet. Kontoindehavere kan høste fordelene ved sammensætningsgevinster på denne skatteopgørte indkomst, inden de betaler indkomstskat på tilbagetrækninger ved pensionering. Southwest er en af ​​verdens største flyselskaber efter omsætning og flådestørrelse, og dets aktier betaler også et udbytte. Selv om udbyttet er lavt i forhold til jævnaldrende og virksomheder fra andre industrier af samme størrelse, er Southwests overordnede egenskaber velegnede til en traditionel IRA. Hvis en investor kan lide investeringsafhandlingen for sydvest og ønsker at holde den i en IRA, så er en traditionel IRA den bedre mulighed.