Markedsføring (MTM) giver værdien af ​​aktiver på en balance baseret på deres nuværende markedsværdi. For eksempel, hvis et selskab har finansielle instrumenter, skal værdien af ​​disse aktiver på regnskabet afspejle de nuværende priser på det åbne marked.
Denne tilgang er i modsætning til den bogførte værdi tilgang til at bruge den oprindelige kostpris for aktivet (minus afskrivninger) som dets værdi, hvilket kan undervurdere og fordreje en balance. For eksempel kan aktiver som bygninger have betydelig økonomisk værdi, selvom disse aktiver bliver fuldt afskrevet. MTM regnskaber står over for lignende kritik. Nuværende priser på aktivet kan ikke være vejledende for den langsigtede økonomiske værdi i tider med (kortsigtet) finansiel omvæltning og aktiemarkedet panik.
Regulatory Response to Dubious Practices
I 1980'erne og 1990'erne handlede finansielle institutioner, virksomheder og forhandlere i stigende grad afledte og andre komplekse instrumenter - finansielle kontrakter med komplicerede værdiansættelsesformler, der manglede et aktivt marked. Sådanne instrumenter gjorde det vanskeligt at objektivt bestemme deres respektive værdier. Banker og virksomheder begyndte at bruge meget subjektive, om ikke ligefrem spekulative, antagelser om at tildele værdier til disse aktiver. Dubious værdier, der blev tildelt, afspejlede personlige interesser og mål og gav vildledende finansielle snapshots af virksomheden til udenfor brugere af årsregnskabet.
Kontrast disse komplekse værdipapirer med råvarer, såsom råolie, som har et aktivt marked, der letter en let værdiansættelse af den pågældende vare. Uheldigvis blev MTM regnskabsføring i sidste ende en mekanisme til at opretholde regnskabsbedrageri (nogle gange i massiv skala).
Etableringen af ​​fiktive værdier på balancen gjorde regnskabsoversigten uanvendelig med det formål at vurdere virksomhedens reelle økonomiske grundlag. Sådanne var fristende tilgange til urolige enheder, der behøvede at forsyne deres balancer. Tilsynsmyndighederne havde haft nok. (For at lære om, hvordan mark-to-market regnskab medvirkede en finansiel krise i USA læs Mark-To-Market Mayhem .)
Måling af dagsværdi
Internal Revenue Code Afsnit 475 kræver forhandlere af værdipapirer til værdiansættelse af deres værdipapirer (aktier, partnerskabsinteresser, gældsbeviser, obligationer, obligationer og renteswaps) til dagsværdi pr. årets sidste forretningsdags. Gevinster eller tab vil blive taget i betragtning for det pågældende år. Disse forhandlere kan også vælge at bruge MTM regnskab for nogen vare eller dets derivater, der har et aktivt handlet marked.
Financial Accounting Standards Board (FASB), organisationen der sætter generelt accepterede regnskabsprincipper (GAAP) inden for U.S., ønskede at give brugere af årsregnskaber bedre information ved brug af dagsværdi til at indregne aktiver og passiver.
Desuden havde FASB til formål med fair value at reducere kompleksiteten af ​​GAAP (som har forskellige regler for værdiansættelse af instrumenter). FASB's Statement Number 157 "Fair Value Measurements" gælder for virksomheder med regnskabsår, der begynder efter 15. november 2007. (For mere om GAAP, se Årsregnskaber: Hvem er i gebyr? )
På lægmandens vilkår , Kræver FAS 157, at enheder skal tildele en værdi til et aktiv, der afspejler den pris, som den kan sælges til (ikke hvor den kan teoretisk erhverves). Så hvis en investor køber en enkelt andel af selskabsbeholdning A for 100 dollar og ser at aktie A handler på 200 dollars et år senere, skal denne investor tildele en værdi på 200 dollars for bestanden på sin balance og genkende en gevinst på 100 dollars.
Tilsvarende, hvis aktien falder i værdi, tildeler investoren en ny værdi baseret på den nuværende handelspris og anerkender et tab. FAS 157 fastsætter, at handelsaktiver skal tildeles dagsværdi. Disse regler gælder måske ikke for værdipapirer, der holdes til forfald, som visse lån og gældsinstrumenter. Virksomheder kan vælge at tegne næsten ethvert finansielt instrument til dagsværdi ved valg.
Kritik af metoden
Kritikere hævder at nuværende markedspriser ikke altid er den bedste indikator for værdien for en sikkerhed. Visse instrumenter som sikkerhedsstillelser (CDO'er) er vanskelige at værdiansætte, da der er få (hvis nogen) købere til disse produkter. Således tilbageholdes handlende til at bruge komplekse modeller og antagelser til at værdsætte instrumentet.
MTM regnskabsmetoden kan også (omend utilsigtet) skade det finansielle system i tider med økonomiske kriser og markeds panik. Når investorer midlertidigt trækker deres kapital og aktiemarkedet oplever et (midlertidigt) stort værdiforringelse, banker og virksomheder er nødt til at devaluere deres aktiver og balancer - disse aktiver kan ellers have en sund langsigtet værdi, især hvis disse er instrumenter med usædvanligt lange holdingsperioder.
Finansielle institutioner og virksomheder er i besvær, fordi deres kreditværdier kan falde betydeligt, hvis deres finansielle poster afspejler store "tab". Også når virksomheder låner penge fra banker, er der ofte pagter og andre restriktioner, der kræver, at lånefirmaet opretholder visse aktivtrærskler. I tider med markedspanik tvinger MTM-regnskaberne øjeblikkelig anerkendelse af tab og den forstyrrende devaluering af aktiver, hvilket igen fører selskabet til at bryde sine låneaftaler med sine långivere. Selskaber bliver således desperate og forsøger at rejse kapital på et tidspunkt, hvor der er begrænset eller ingen kapitaltilgængelighed fra markedet. (For at lære mere om CDO'er, læs Sikkerhedsforpligtelser: Fra Boon To Burden .)
Bottom Line
Regulatorer, økonomer, revisorer, akademikere og virksomhedsledelse har en lang historie med at diskutere passende metoder til registrering af transaktioner og for at give et nøjagtigt økonomisk billede af en virksomhed.De forskellige tilgange til registrering af aktiver i balancen har udløst gentagne debatter over tid. Bogværdier kan undergrave værdien af ​​aktiverne i balancen, da reglerne for afskrivninger ofte skal gøre mere med økonomiske incitamenter og traditionelle afgørelser, end de gør ved at give et præcist økonomisk snapshot af aktivet.
På den anden side forsøger mark-to-market regnskaber at give tilskuere løbende priser på finansielle aktiver og bogføre disse nuværende værdiansættelser på finanserne. Nogle aktiver er i sig selv vanskelige at værdiansætte (derivater og andre komplekse værdipapirer). Derudover har tider med vilde udsving på aktiemarkedet en væsentlig indflydelse på, hvordan disse aktiver værdiansættes. Sådanne midlertidige værdiansættelser må ikke helt afspejle den langsigtede værdi af disse instrumenter, fordi kortfristet investor panik fordrejer den langsigtede økonomiske værdi. (For mere indsigt se Hvordan investorer ofte skyldes markedets problemer .)
Spørgsmålet er fortsat: bør MTM regnskab kun bruges under normale omstændigheder, med regulatorer, der forbeholder magten til midlertidigt at suspendere denne metode under gange af markeds panik?