Fondsbørsmeddelelser (ETF'er) blev engang beskrevet som de nye børn på investeringsblokken, men i dag giver de traditionelle fonde et løb for deres penge. Både ETF'er og fonde er levedygtige valg for investorer. Men med mange fonde og ETF'er tilgængelige på markedet er det vigtigt for investorer at gøre sig bekendt med forskellene mellem produkter for at sikre, at de træffer passende investeringsbeslutninger. I fondforeningen vs ETF-debatten skal investorer overveje de fælles lignende træk, såvel som forskellene mellem de to, når de beslutter, hvilke der skal anvendes. Læs videre for at finde ud af mere.

Fondens juridiske struktur

Både fonde og ETF'er kan variere med hensyn til deres juridiske struktur. Gensidige fonde kan typisk opdeles i to typer.

• Open-ended Funds

  Disse fonde dominerer fondsmarkedet med hensyn til omfang og aktiver under ledelse. Med åbne midler finder køb og salg af fondaktier sted direkte mellem investorer og fondsselskabet.

  Der er ingen grænse for antallet af aktier, som fonden kan udstede; da flere investorer køber ind i fonden, udstedes flere aktier. Føderale regler kræver en daglig værdiansættelsesproces kaldet markering til marked, som efterfølgende tilpasser fondens kurs pr. Aktie for at afspejle ændringer i porteføljens (aktiv) værdi. Værdien af ​​den enkeltes aktier påvirkes ikke af antallet af udestående aktier.

• Afsluttede midler

  Disse midler udsteder kun et bestemt antal aktier og udsteder ikke nye aktier efterhånden som efterspørgslen efter investorer vokser. Priserne er ikke bestemt af fondens indre værdi (NAV), men drives af investorernes efterspørgsel. Køb af aktier sker ofte til præmie eller rabat til NAV.

Ønsker du at investere i ETF'er eller gensidige fonde? Se, hvilken online mægler tilbyder den bedste ETF og Mutual Fund Screener her.

ETFs juridiske struktur

En ETF vil have en af ​​tre strukturer:

• Exchange-Traded Open-End Index Mutual Fund

  Denne fond er registreret i SEC's Investment Company Act af 1940, hvorved udbytte er geninvesteres på modtagelsesdagen og betales kontant til aktionærer i kontanter hvert kvartal. Værdipapirudlån er tilladt, og derivater kan anvendes i fonden.

• Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT)

  Exchange-traded UITs er også underlagt lov om investeringsselskaber fra 1940, men skal forsøge at replikere deres specifikke indeks fuldt ud, begrænse investeringer i et enkelt emne til 25% eller mindre og fastsætte yderligere vægtningsgrænser for diversificerede og ikke-diversificerede midler. UIT'er geninvesterer ikke udbytte automatisk, men betaler kontantudbytte kvartalsvis. Nogle eksempler på denne struktur omfatter QQQQ og Dow DIAMONDS (DIA).

• Exchange-Traded Grantor Trust

  Denne type ETF har en stærk lighed med en lukket fond, men i modsætning til ETF'er og lukkede investeringsforeninger ejer en investor de underliggende aktier i de virksomheder, som ETF investerer herunder stemmeret i forbindelse med at være aktionær. Fondens sammensætning ændres ikke; Udbytte geninvesteres ikke, men udbetales direkte til aktionærerne. Investorer skal handle i 100-delede partier. Beholdningsinstitutter (HOLDRs) er et eksempel på denne type ETF.

Handelsproces

ETF'er giver større fleksibilitet end gensidige fonde, når det kommer til handel. Køb og salg finder sted direkte mellem investorer og fonden. Fondens pris er ikke fastlagt til udgangen af ​​bankdagen, når nettoaktivværdien (NAV) bestemmes. En ETF, som sammenligning, oprettes eller indløses i store partier af institutionelle investorer, og aktierne handler hele dagen mellem investorer som et lager.

Som et lager kan ETF'er sælges kort. Disse bestemmelser er vigtige for handlende og spekulanter, men af ​​ringe interesse for langsigtede investorer. Men fordi ETF'er løbende prissættes af markedet, er der mulighed for handel til at finde sted til en anden pris end den sande NAV, der kan introducere mulighed for arbitrage.

Udgifter

På grund af de passive karakter af indekserede strategier er de interne udgifter til de fleste ETF'er betydeligt lavere end mange investeringsfonde. Af de mere end 1 900 tilgængelige ETF'er varierede omkostningsforholdene fra ca. 10% til 1. 25%. Til sammenligning spænder de laveste fundgebyrer fra. 01% til mere end 10% om året for andre fonde.

En anden omkostning, der bør overvejes, er eventuelle produktudgifter. Gensidige fonde kan ofte købes hos NAV eller afskæres af mange byrder, men mange (de sælges ofte af en mellemmand) har provisioner og belastninger forbundet med dem, hvoraf nogle løber så højt som 8,5%. ETF-køb er fri for mæglerbelastninger.

I begge tilfælde vurderes ekstra transaktionsgebyrer normalt, men prisfastsættelsen afhænger stort set af størrelsen af ​​din konto, købets størrelse og prisplanen for hvert mæglerfirma. Kunder af rådgivere, der har institutionelle konti for deres kunder, har tendens til at drage fordel af lavere handelsomkostninger, ofte så lave som $ 9. 95 per ETF køb eller 20 dollar for investeringsforeninger. Yderligere omkostninger overvejelser bør gives, hvis du planlægger at bruge dollar-omkostninger i gennemsnit for at købe ind i midlerne eller ETF'er, fordi hyppig handel med ETF'er kan øge provisionerne betydeligt, modregne de fordele, der skyldes lavere gebyrer.

Skattefordele og ulemper

ETF'er tilbyder skattefordele til investorer. Som passivforvaltede porteføljer har ETF'er (og indeksfonde) en tendens til at realisere færre kapitalgevinster end aktivt forvaltede fonde. ETF'er er mere skatteeffektive end gensidige fonde på grund af måden de oprettes og indløses på. Antag for eksempel, at en investor indløser $ 50.000 fra en traditionel Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) fond.For at betale det til investoren skal fonden sælge 50.000.000 kroner i beholdning. Hvis værdsat er aktier solgt for at frigøre kontanter til investoren, indfanger fonden den gevinst, der fordeles til aktionærer inden årets udgang. Som følge heraf betaler aktionærerne afgiften for omsætningen i fonden. Hvis en ETF-aktionær ønsker at indløse $ 50.000, sælger ETF ikke noget lager i porteføljen. I stedet giver det aktionærer "in-kind indløsninger", som begrænser muligheden for at betale kapitalgevinster.

Likviditet

Likviditet måles normalt ved den daglige handel, hvilket generelt udtrykkes som antal aktier handlet pr. Dag. Tyndt handlede værdipapirer er illikvide og har højere spænd og volatilitet. Når der er ringe interesse og lave handelsvolumer, øges spændet, hvilket medfører, at køberen betaler en prispræmie og tvinger sælgeren til en prisrabat for at få den solgte sikkerhed. ETF'er er for det meste immune over for dette. ETF-likviditet er ikke relateret til den daglige handel, men snarere til likviditeten af ​​de aktier, der er indeholdt i indekset.

Bredbaserede indeks ETF'er med betydelige aktiver og handelsvolumen har likviditet. For smalle ETF-kategorier eller endog landespecifikke produkter, der har relativt små mængder aktiver og er tyndt handlede, kan ETF-likviditet tørre op under svære markedsforhold, så du kan ønske at fjerne de ETF'er, der sporer tyndt handlede markeder eller har meget få underliggende værdipapirer eller små markedsdækninger i det respektive indeks.

ETF Overlevelsesevne

En vederlæggelse inden investering i ETF'er er potentialet for, at fondsselskaber vil gå i stykker. Som flere produktudbydere kommer ind på markedet, vil sponsorvirksomhedernes økonomiske sundhed og levetid spille en større rolle. Investorer bør ikke investere i ETF'er i et selskab, der sandsynligvis vil forsvinde, hvilket tvinger en uplanlagt likvidation af midlerne. Resultaterne for investorer, der har sådanne midler i deres skattepligtige regnskaber, kan være en uvelkommen skattepligtig begivenhed. Desværre er det næsten umuligt at måle den økonomiske levedygtighed i et etableret ETF-selskab, som mange er privatejet. Som sådan bør du begrænse dine ETF-investeringer til fast etablerede udbydere eller markedsdominatorer til at spille det sikkert.

Bundlinjen

Når produkterne rulles ud, har investorerne tendens til at drage fordel af øgede valg og bedre variationer i produkt- og priskonkurrencen blandt udbyderne. Det er vigtigt at bemærke forskellene mellem ETF'er og fonde, og hvordan disse forskelle kan påvirke dine bundlinje- og investeringsprocesser.