Når man kigger på iShares 20+ år Treasury Bond (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. 11 + 0. 37% Lavet med Highstock 4. 2. 6 >) børsnoteret fond (ETF) er det vigtigt at overveje, om renten sandsynligvis vil stige eller forblive lav. Den nuværende økonomiske situation er ikke som det ser ud til. Mange pundits og dem med magt vil hævde, at økonomien er i god form. Hvis økonomien virkelig var i god form, ville Federal Reserve have hævet satser for længe siden. I stedet forbliver priserne lave, hvilket er godt for TLT. Janet Yellen har brugt ordet "tålmodighed" når man henviser til rentepolitikken. Hun har også udtalt, at hun vil tage en "vent og se tilgang. "Disse udsagn øger sandsynligheden for, at renten fortsat er lav i resten af ​​året. Hvis der er noget, er der muligvis en lille renteforhøjelse, men successive renteforhøjelser synes meget usandsynlige. Dette kan også medføre, at aktierne bevæger sig endnu højere, men det ville stadig være et kunstigt løb. Til at begynde med, lad os se på TLTs nøgletal. (For mere, se: Janet Yellen vs Alan Greenspan: Hvem er den bedre Fed Head ?)

Nøglemetrics

Formål: Sporer Barclays U. S. 20+ Year Treasury Bond Index.

Startdato: 22. juli 2002 (op 55. 64% siden starten)

Gennemsnitlig mængde: 9, 370, 490

Omkostningsforhold: 0. 15% (meget lav)

Ydeevne af 3/18/15):

År-til-dato: 4. 84%

1 år: 25. 14%

3 år: 8. 72%

Økonomi og Fed

Bruttonationalproduktet (BNP) i 4. kvartal 2014 er revideret ned til 2. 2% fra 2. 6%. Dette er langt fra det 5% BNP, der blev leveret i 3. kvartal 2014. De berettigede årsager til den svage præstation var en langsommere lageropbygning fra virksomhederne og et større handelsunderskud. (For mere, se:

Hvad er et handelsunderskud og hvilken effekt vil det have på aktiemarkedet ?)

Arbejdsløsheden er forholdsvis lav på 5,7%. I januar faldt forbrugerprisindekset (CPI) 0,1% året over og 0,7% i forhold til december 2014. Det er deflationsmæssigt. Uden energi steg januar kernepriserne med 6% året over og 0,2% i forhold til december 2014. Det er gode nyheder, men energi betyder noget.

Disse tal gør det mindre sandsynligt for Federal Reserve at hæve satser. Faktisk ved at give alle de billige penge og ekstrem gearing skabt på tværs af mange markeder, føder Federal Reserve sandsynligvis, at hæve satser ville føre til en gældskrise. Forbundsreserven har i øjeblikket en $ 4. 5 billioner balance. Centralbanken har i mange år forsøgt at afværge den næste krise, og det lykkedes. Men til hvilken pris? Fremtidige generationer skal betale for disse handlinger. (For mere se:

Federal Reserve: Indledning .)

I slutningen af ​​2008 / begyndelsen af ​​2009 kom USA i en kort deflationsfase.Det generelle humør var besparelser og ansvar, og vi var på den rigtige og ansvarlige vej. Men ingen ved magten vil have deres arv bundet til deflatering. Hvis Fed hæver satser, brister bobler og alt går ned. Hvis det holder satser lave, forværres endgame. Federal Reserve er mere tilbøjelig til at holde satser lave, hvilket er positivt for TLT. På den anden side, når virkeligheden til sidst rammer, er TLT sandsynligvis ikke det bedste sted at skjule.

Hvis du vil investere i obligationer, overvej kortfristede statsobligationer af høj kvalitet. Når det drejer sig om et deflationsmæssigt miljø, forekommer der massiv deleveraging, hvilket øger værdien af ​​dollaren. Den amerikanske dollar er sandsynligvis den bedste lange indsats. Men det bedste overordnede skridt ville være kontant. Efterhånden som priserne på varer og tjenesteydelser falder vokser købekraften. Ved at forblive i kontanter (hele tiden på markedet), hvis der sker deflation og markedstankerne, får du mulighed for at købe aktier ved store rabatter. (For mere se:

Et kig på statsgæld og statsobligationer .) Ovennævnte analyse skal ses fra et makroperspektiv. På kort sigt kan alt ske. Det er umuligt at gå på markedet, men det er relativt nemt at forudsige langsigtede resultater baseret på logik og tendenser.

Bottom Line

TLT er en høj kvalitet ETF takket være et lavt udgiftsforhold og likviditet. Den bør præsentere en anstændig investeringsmulighed i den nærmeste fremtid, men det er nok ikke det bedste sted at være i de kommende år. Overvej kortsigtede kortsigtede statsobligationer af høj kvalitet, USA-dollar og bedst af alt kontanter. (Se mere:

Investering i statsobligations ETF'er .) Dan Moskowitz har ingen stillinger i TLT. Han er i øjeblikket lang i FAZ, TECS, DRR og BIS.