I begyndelsen af ​​1980'erne blev en ung porteføljeforvalter, der hedder Peter Lynch, ved at blive en af ​​verdens mest berømte investorer og af en meget forståelig årsag - da han overtog Fidelity Magellans gensidige fond i Maj 1977 (hans første job som porteføljeforvalter) var fondets aktiver $ 20 mio. Han fortsatte med at omdanne den til verdens største fond i overkant af markedet med en overvældende 13. 4% pr. År årlig !

Lynch udførte dette ved at bruge meget grundlæggende principper, som han var glad for at dele med næsten enhver. Peter Lynch troede fast, at de enkelte investorer havde iboende fordele i forhold til store institutioner, fordi de store virksomheder heller ikke ville eller ikke kunne investere i mindre virksomheder, der endnu ikke har fået stor opmærksomhed fra analytikere eller fonde. Uanset om du er en registreret repræsentant, der søger at finde solide langsigtede valg til dine kunder eller en individuel investor, der stræber efter at forbedre dine afkast, introducerer vi dig, hvordan du kan implementere Lynchs tidstestede strategi.

Lynch-filosofien
Når hans stjernesporede track record kørte Magellan Funden den udbredt opmærksomhed, der normalt følger god præstation, skrev Peter flere bøger om sin filosofi om investering. De er gode læsninger, men hans kerneafhandling kan opsummeres med tre hovedtræk: Køb kun det du forstår, gør altid dine lektier og invester i det lange løb. (For at se vores anmeldelse af en af ​​Lynchs bøger, tjek Ti bøger Hver investor skal læse .)

1. Kun køb hvad du forstår
Ifølge Lynch er vores største lagerforskningsværktøjer vores øjne, ører og sund fornuft. Lynch var stolt over det faktum, at mange af hans store lagerideer blev opdaget, mens de gik gennem dagligvarebutikken eller chatte tilfældigt med venner og familie. Vi har alle evnen til at lave førstehåndsanalyse, når vi ser fjernsyn, læser avisen eller lytter til radioen. Når vi kører ned ad gaden eller rejser på ferie, kan vi også snuse nye investeringsideer. Forbrugerne udgør trods alt to tredjedele af USA's bruttonationalprodukt. Med andre ord er det meste af aktiemarkedet i forretningen med at betjene dig, den enkelte forbruger - hvis noget tiltrækker dig som forbruger, bør det også pique din interesse som en investering.

2. Altid gøre dit hjemmearbejde
Førstehånds observationer og anekdotiske beviser er en god start, men alle gode ideer skal følges op med smart forskning. Vær ikke forvirret af Peter Lynchs enkelthed, når det kommer til at gøre flittig forskning - streng forskning var en hjørnesten i hans succes. Når du følger op på den første gnist af en god ide, fremhæver Lynch flere grundlæggende værdier, som han forventede at blive opfyldt for enhver bestand, der er værd at købe:

• Procentdel af salg: Hvis der er et produkt eller en tjeneste, der oprindeligt tiltrækker dig til selskabet, sørg for at det omfatter en høj nok procent af salget til at være meningsfuldt; et godt produkt, der kun udgør 5% af salget, vil ikke have mere end en marginal indvirkning på virksomhedens bundlinje.
• PEG Ratio : Dette forhold mellem værdiansættelse og indtjeningsvækst bør undersøges for at se, hvor stor forventning der er indbygget i bestanden. Du vil søge virksomheder med stærk indtjeningsvækst og rimelige værdiansættelser. En stærk producent med PEG-forhold på to eller flere har denne indtjeningsvækst allerede indbygget i aktiekursen, hvilket giver lidt plads til fejl. (For at læse mere, se Hvordan PEG-forhold kan hjælpe investorer og Flyt over P / E, gør vejen til PEG .)
• Gunstige virksomheder med en stærk pengestilling og lavere gennemsnitlige gældsværdier . Stærke pengestrømme og forsigtig administration af aktiver giver selskabets muligheder i alle typer markedsmiljøer. (For mere om dette, se Vigtigheden af ​​cash flow, spotting cash cow og Evaluering af et selskabs kapitalstruktur .)

3. Investere til det lange løb
Lynch har sagt, at "fraværet af mange overraskelser, er lagrene relativt forudsigelige i løbet af 10-20 år. Hvad angår om de bliver højere eller lavere i to eller tre år, kan du måske godt vip en mønt for at bestemme. " Det kan virke overraskende at høre sådanne ord fra en Wall Street-legende, men det tjener til at fremhæve, hvor fuldt han troede på hans filosofier. Han holdt kendskab til de selskaber, han ejede, og så længe historien ikke var ændret, solgte han ikke. Lynch forsøgte ikke at markedsføre tid eller forudsige retningen af ​​den samlede økonomi.

Lynch gennemførte faktisk en undersøgelse for at afgøre, om markedet timing var en effektiv strategi. Ifølge resultaterne af undersøgelsen ville en investor, hvis en investor havde investeret $ 1.000 om året på årets absolutte højeste dag i 30 år fra 1965-1995, have opnået et forrentet afkast på 10,6% for de 30 år. Hvis en anden investor også investerer $ 1, 000 om året hvert år i samme periode på den laveste dag i året, ville denne investor få et 11,7% forrentet afkast over 30-årsperioden.

Derfor, efter 30 år med den værst mulige markedstiming, slog den første investor kun i hans afkast med 1, 1% om året! Som følge heraf mener Lynch, at det ikke er værd at forsøge at forudsige de kortvarige udsving på markedet. Hvis virksomheden er stærk, vil den tjene mere og bestanden vil værdsætte i værdi. Ved at holde det enkelt lod Lynch fokusere på at gå til den vigtigste opgave - at finde gode virksomheder. (For at lære mere om værdipapirer, se Warren Buffett: Hvordan han gør det og Hvad er Warren Buffett's Investerings Style? )

Lynch udtænkte udtrykket "tenbagger" for at beskrive en lager, der går op i værdien ti gange eller 1000%. Det er de bestande, han søgte, da han kørte Magellan-fonden. Regel nr. 1 til at finde en tenbagger sælger ikke bestanden, når den er steget 40% eller endda 100%. Mange fondschefer ser i disse dage ud til at trimme eller sælge deres vindende aktier, mens de tilføjer deres tabte positioner. Peter Lynch mente, at dette beløb sig til at "trække blomsterne og vandre ukrudtet". (For mere information, læs Opnå bedre afkast i din portefølje .)

Konklusion
Selvom han risikerede at overdiversificere sin fond (han ejede tusindvis af lagre på bestemte tidspunkter), står Peter Lynchs præstationer og lageroptagelsesevne for sig selv. Han blev mester i at studere sit miljø og forstå verden både som det er og hvordan det kan være i fremtiden. Ved at anvende sine lektioner og vores egne observationer kan vi lære mere om at investere, mens vi interagerer med vores verden, hvilket gør investeringsprocessen både mere behageligt og rentabelt.

For mere om Peter Lynch og andre succesfulde investorer, se The Greatest Investors .