Det meget forventede Department of Labor fiduciære regler vil blive afsløret den 6. april 2016. Der har været meget spekulationer om, hvordan den endelige version vil se ud. Meget af fokus har været på den potentielle indvirkning på mæglervirksomheden og de finansielle rådgivere, der gør nogle eller alle deres levetid ved salg af finansielle produkter. Dette fokus har manifesteret sig i salget af to mæglingsenheder henholdsvis af American Investment Group og MetLife Inc.. Det er imidlertid ikke kun de kompenserede via provisioner, der vil blive påvirket af disse nye regler. Fee-only rådgivere og registrerede investeringsrådgivere (RIA) vil også blive påvirket.

- 9 ->

Forskelle med SEC-regler

Securities and Exchange Commission's (SEC) fiduciære regler opfordrer RIA'er til at undgå interessekonflikter, men ikke udtrykkeligt forbyde dem, så længe konflikterne bliver oplyst til kunderne. De foreslåede DOL fiduciaire regler er mere i overensstemmelse med ERISA regler, der regulerer kvalificerede pensionsordninger som 401 (k) planer. Disse regler forbyder visse bestemte transaktioner og tillader ikke interessekonflikter, selv med oplysninger til kunden. (For mere se: Hvordan SEC og DOL Fiduciary Standards kan skelne .)

Oplysningsforpligtelse

Der vil være en oplysningsmulighed for rådgivere til at anbefale finansielle produkter eller muligheder, der måske ikke anses for at være i kundens bedste interesse. Dette vil være i form af en aftale kaldet Best Interests Contract Exemption eller BICE. BICE skal give fuldstændig oplysning om, hvor mange penge rådgiveren vil gøre af denne produkt eller investeringsmetode og skal underskrives af kunden.

Dette anses generelt for at være rettet mod de finansielle rådgivere, der udleder størstedelen af ​​deres indkomst ved salg af finansielle produkter og tjener provisioner. BICE-spørgsmålet vil sandsynligvis også påvirke RIA'erne, især i forbindelse med en henstilling om at overføre klientaktiver fra deres 401 (k) til en IRA. De nye regler vil sandsynligvis øge compliance omkostningerne for alle finansielle rådgivere, herunder RIA'er og gebyr alene rådgivere. (For mere, se: Hvad DoLs Fiduciary Policy Means for Advisors .)

401 (k) Rollover Issues

Et område, hvor selv fee-only rådgivere og RIA'er sandsynligvis vil støde på de nye regler er spørgsmålet om 401 (k) rollovers til en IRA. Hvis en finansiel rådgiver foreslår, at en kunde ruller deres 401 (k) balance til en IRA, kan denne henstilling komme under kontrol. Hvis klienten ville møde højere udgifter i løbet af dette skridt, kunne det betragtes som en interessekonflikt under de nye regler.

Et hovedfokus for denne regel blev oprindeligt tænkt at forhindre "giftige overdragelser" af finansielle rådgivere, der udlede nogle eller hele deres kompensation fra provisioner.Faktisk vil de foreslåede regler næsten helt sikkert sætte en crimp i rollovers til IRA'er, der ville blive rettet mod produkter som livrenter eller dyre investeringsforeninger. (For mere, se: Kommende fiduciaryregel: Rådgiver og klientpåvirkning .)

Virkning på lovlig rådgivning

Der er legitime grunde til, at en gebyr alene rådgiver vil anbefale, at en kunde eller en potentielle kunder ruller deres 401 (k) balance til en IRA. Disse omfatter:

• At tage en relativt lille balance og kombinere den med resten af ​​kundens aktiver for fuldt ud at gennemføre den anbefalede investeringsstrategi for kunden.
• Færre investeringer og regnskab for kunden at overvåge.
• Et ønske om, at klienten konverterer penge fra en traditionel IRA til en Roth IRA som led i deres økonomiske og ejendom planlægning.
• En begrænset investeringsmenu i klientens gamle 401 (k) plan.

Fokus på potentielle interessekonflikter her kan få finansrådgivere til at vige væk fra at henstille, at disse aktiver rulles over, selvom dette er den bedste vej til at gå til en klient. (Se mere: DOL Fiduciary Rule: RIA'er Se Negative Impact .)

Marketing Opportunity?

RIA'er og afgiftsfinansielle finansielle rådgivere kan muligvis anvende DOL fiduciary regler som en markedsføringsmulighed. RIA'er kan f.eks. Sige noget i tråd med: "Vi har altid været holdt til en fiduciær standard. "RIA'er kan spørge udsigterne om, hvorvidt deres rådgiver har forklaret alle de gebyrer, der faktisk er indlejret i de finansielle produkter, som de har anbefalet dem. Eller de kan spørge, om deres mægler har informeret dem om, at gebyrerne på deres wrap-konto i deres IRA vil gå op som svar på de nye fiduciære regler.

Derudover kan disse regler skabe mangel på kvalificerede finansielle rådgivere. En lignende type regel blev vedtaget i Det Forenede Kongerige, og siden da har der været et mærkbart fald i antallet af finansielle rådgivere. (For mere, se: Foreslåede DoL-regler: Hvordan de vil påvirke finansielle rådgivere .)

Fee Compression Issues

Der har været et niveau af gebyr kompression i finansielle rådgiver gebyrer for en række år nu og det øgede niveau af oplysning, der vil opstå fra disse regler, kan fremskynde dette. Desuden kan øget gebyroplysning vise sig at være en velsignelse for robo-rådgivere med lav pris, især blandt investorer med mindre konti. Vanguards Personal Advisor-service er en hybrid robo, der giver kunderne mulighed for at arbejde sammen med en human rådgiver i forbindelse med robo-teknologien til 30 basispoint. Dette kan være en god mulighed for mindre investorer, der føler at betale 100 basispoint eller mere er for meget.

Den nederste linje

De nye fiduciære regler vil have indflydelse på den finansielle rådgivning, uanset hvordan rådgiveren kompenseres. Fokus har været på dem, der sælger finansielle produkter, men også RIA'er og gebyr-eneste rådgivere vil blive påvirket. (For mere se: Hvordan rådgivere kan planlægge ændringer i fiduciaire reglementer. )