Rekonstitutionen af ​​Russell indekser hvert år i juni repræsenterer en af ​​de største kortsigtede drivere til efterspørgsel efter specifikke amerikanske aktier. Avancerede handelsstrategier fra markedsdeltagere fra hedgefonde til detailinvestorer fokuserer på nøjagtig forudsigelse af medlemskab og efterfølgende efterspørgselsskift. Savvy investorer, der er bekendt med processen, kan forudsige, hvilke lagre der kan flytte ind eller ud af indekser, selv om processen ikke er så simpel som at identificere de 2.000 største virksomheder på markedet. Analyse af prissætningstendenser blandt lagerformater og størrelser kan hjælpe investorer med at identificere potentielle modtagere eller laggards, da indekserne rekonstitueres.

Russell Reconstitution

Russell-indekserne udsender hvert år i maj og juni en opdateret liste over bestanddelene for deres forskellige indekser, især Russell 2000 og Russell 1000. Mange børsnoterede fonde og investeringsforeninger er opbygget til at spore disse indekser, så officielle indeksrebalancer tvinger disse midler til at gennemføre store mængder bestande, der bevæger sig ind eller ud af indekset. Dette medfører store ændringer i efterspørgslen efter aktier, der skaber betydelig volatilitet. Russell U. S. index-metoden tager højde for markedsværdi, hjemland, børsnotering, kurs pr. Aktie, del tilgængelighed, handelsvolumen og virksomhedsstruktur.

Small and Mid Cap Valuation

Analyse af en kurv af værdiansættelsesmålinger tyder på, at små- og mellemkapitalbeholdninger handler med en betydelig præmie til deres 30-årige historiske gennemsnit i juni 2016 . Den lillekapitalprisforrentning på 16,7 er 9% over det 15. 3 historiske gennemsnit, selv om det nåede en cyklus på højst 19,3 i 2013. Små caps også handler med en 3% præmie til store hætter, hvilket er to procentpoint væk fra det historiske gennemsnit og 28 procentpoint under cyklussen højt. Lavere relative vækstforventninger synes at være en væsentlig faktor i relativ værdiansættelse, da PEG falder over det historiske gennemsnit. Mid-caps handler med en 3% præmie til deres mindre modparter på PE-basis kl. 17. 5, vende tilbage en historisk normal rabat. Det er også vigtigt at bemærke, at mid-caps er 8% dyrere end mega caps, langt under 27% topp præmien men stadig over pariteten udstillet historisk.

Vækstprisen

Valutationsanalyse foretaget af Bank of America Merrill Lynch, Bank of America Corporation (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27). 18- 2. 05% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), tyder på, at prisfastsættelsen er attraktiv i forhold til historiske niveauer. Virksomheder med vækstvirksomhed handler generelt til en præmie til værdipapirbeholdninger, men præmien er smal i forhold til historiske niveauer for henholdsvis små og mellemstore hætter, der henholdsvis udgør henholdsvis 15% og 12%.Disse markerer de smaleste spænd siden 2010. Små kapitalværdier har overgået vækstlagrene i år, de betingelser, der kun har holdt i tre år i det foregående årti. Dette indikerer, at markedet forventer langsommere vækst end analytikere prognoserer. Vækstbeholdninger har overskredet deres værdipapirer siden 2009 og kørte en bølge af forbedrede økonomiske forhold og løs pengepolitik. I juni havde 2016 bragt forventninger til stigninger i Federal Reserve-renten, uro på energi- og råvaremarkederne og svaghed i visse store globale økonomier. Disse forhold katalyserede investorernes ønske om højkvalitets-, lav volatilitetslagre, idet risikotolerancen faldt. Rige værdiansættelser for højflyvende teknologilager lagde også investorer i retning af energi og finansielle aktier, der handles til rabatter til bogført værdi. Implikationer for Rebalancing

Russell-indeksvalgskredsen er baseret på flere faktorer, selv om markedsværdi er den primære determinant. Stærk præstation blandt mid-cap-aktier kunne forhindre små hætter i at flytte ind i højere indeks i stort antal. Værdipapirer kan også være mere tilbøjelige til at bevæge sig ind i indekser, mens vækstbeholdningerne på margenerne er mere tilbøjelige til at blive tabt. Vækstbeholdninger, der falder uden for indekserne, er særligt sårbare, fordi de typisk er mere volatile. Investorer kan også forvente, at virksomheder, der har lidt som følge af global makroøkonomisk volatilitet, risikerer at blive udelukket. Grundlæggende materialer og energiselskaber er særligt i fare, da råvarepriserne har ramt kaos på bundlinjen.