Smart beta-børshandlede fonde (ETF'er) har vokset sig de seneste år, og antallet af variationer i denne sektor er næsten for stor til at tælle. Men klare beta-fastforrentede ETF'er begynder lige nu at få deres tilstedeværelse mærket på markedet.

"Hvad angår vedtagelsen, tror jeg, at vi stadig er i de tidlige dage, men interessen for disse strategier er vokset markant, og det skyldes hovedsageligt det lave udbyttemiljø, vi er i. Da udbyttet har været ved disse lave niveauer ser investorerne på måder at generere yderligere udbytter og resultater uden at tage en betydelig stigning i risikoen ", sagde Steve Laipply, senior produkt strateg med BlackRock Inc.s faste porteføljeforvaltningsgruppe i et interview med ThinkAdvisor . (Se mere: Smart Beta Funds vs Index Funds. )

Begrænsede faktorer

Riti Samanta, chef for kvantitative forskning og ledende produktchef for Stat Street Global Advisors 'Fast Income, Cash and Currency-gruppe, fortalte ThinkAdvisor, at de fleste forskere søger tre hovedkriterier, når det drejer sig om at generere tillægspræmie fra fastfondefonde: kreditpræmie, likviditetspræmie og terminspræmie . Investorer er betalt kreditpræmie til gengæld for a opfattelse af risikoen for misligholdelse af udstederen, mens likviditetspræmie udbetales baseret på udstedelsens likviditet. Termipremie betales på værdipapirer med længere løbetider, der har et højere volatilitetsniveau.

Smart beta-rentefonde søger at justere disse faktorer på en sådan måde, at der skabes ekstra præmie for investorer. For eksempel viser State Street meget af den kreditpræmie, der betales til investorer som kompensation for at tage risikoen for misligholdelse. Til tider kan markederne overvurdere den sande mængde af standardrisiko, som en sikkerhed bærer. En smart beta-fond vil udnytte den standardrisikopræmie, der bæres af sikkerheden, og dermed give yderligere afkast for investorer, indtil sikkerheden til sidst korrigerer til dagsværdien.

Laippily gav ThinkAdvisor to eksempler på smarte beta-rentefonde, der giver en fleksibel implementeringsstrategi. IShares Yield Optimized Bond ETF (BYLD BYLDiShs Yld Optim25. 08 + 0. 01% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har omkring $ 15 millioner i aktiver under ledelse og søger at opnå det samme niveauet af volatilitet som det samlede obligationsmarked, men søger også at yde yderligere afkast gennem en aktiv allokeringsstrategi, der kan omfatte high yield og udenlandske beholdninger. (For mere se: Strategiske strategier for Smart Beta ETFs. IShares Edge US Fixed Income Balanced Risk ETF (FIBR

FIBRiSh US ETF Tr100. 65 + 0. 02% Oprettet med highstock 42. 6 ) har lige over 70 millioner dollars i aktiver og besidder amerikanske obligationer. Denne fond søger at balancere kreditrisiko med renterisiko for at opnå et overordnet risikojusteret afkast. Morningstar rapporterede, at BYLD er steget med ca. 7% til 31. august, og FIBR er steget med ca. 6% i den tid. State Street har også for nylig introduceret en anden smart beta-rentefond, Multi-Factor Premia Emerging Bond Markets Bond Fund (SPED). Denne fond har samlet næsten 170 millioner dollars siden starten i april og investerer i statsgæld i lokal valuta. Andre virksomheder som Flexshares og PowerShares tilbyder også smarte beta-fastforrentede ETF'er.

Den nederste linje

ETF. com lavede et skøn over, at der pr. 16. august 2016 var 315 fastfristede ETF'er, men kun 23 af dem brugte intelligente beta-strategier i deres ledelse. De samlede aktiver, der forvaltes af disse fonde, er kun 9 milliarder dollars, kun et lille stykke af rentemarkedet ETF. Og $ 1. 84 milliarder af dette beløb afholdes i en enkelt fond, FlexShares iBoxx treårige målvarighedstipsfond (TDTT

TDTTFlexShares Tr24. 61 + 0. 14% Lavet med Highstock 4. 2. 6 >). Markedet for intelligente beta-rentefonde vil sandsynligvis stige i fremtiden, men for tiden udgør de et ret lille nichemarked. (For mere se: De sande omkostninger ved en Smart Beta ETF .)