Investorer kan vælge imellem et stadigt stigende antal midler baseret på intelligente beta indekseringsmetoder. Den 12. maj 2016 annoncerede BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) lanceringen af ​​ni nye iShares Edge smart beta børsnoterede fonde (ETF'er).

Smart beta undgår vægtningskomponenter efter pris. I stedet er vægtning af bestanddelene baseret på fundamentale, risici eller en kombination af begge dele. Udover det indgår nogle kloge betasystemer med kvalitetsmålinger, såsom indtjeningsvækst eller konsekvent stærk kvartalsfortjeneste.

Passiv styring

Mange fonde og ETF'er sporer et bestemt indeks, der muliggør passiv forvaltning og lavere administrative omkostninger. Fordi porteføljen af ​​en passiv fond matcher et bestemt indeks, er der ikke behov for fondschefer til at udforme investeringsstrategier på markedet. De reducerede administrationsomkostninger for en passiv ETF kan resultere i et udgiftsforhold på så lavt som 0, 03% som det er tilfældet med Schwab US Broad Market ETF (NYSEARCA: SCHB SCHBSchw US Brd Mkt62. 58 + 0. 19 % Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ).

Passive midler beregnet til at spore brede markedsindekser oplever generelt volatilitet eller systemisk risiko målt som beta i en tilsvarende grad som volatiliteten på markedet som helhed. For eksempel har SCHB en beta-faktor på 1 01. Fordi beta for aktiemarkedet som helhed er 1, oplever SCHB omtrent samme volatilitet som det bredere marked.

Kritikere af passiv ledelse hævder, at de fleste passive fonde sporer et kapitalisationsvægtet indeks med en tildelt procentdel af indeksvægt til hver komponent, der repræsenterer sikkerhedsandelens proportionale andel af det samlede dollarbeløb, som er investeret i alle indekskomponenterne.

Markedspladsvægt er i grunden en popularitetskonkurrence, hvor de mest populære aktier i indekset får størst vægt. Dette kan medføre, at priserne på de vægtede bestande bliver for dyre i forhold til deres fundamentale forhold. Når en af ​​disse aktier har en kvartalsindkomstrapport, der viser, at aktiekursen er uberettiget, kan den resulterende salg af denne aktie påvirke prisen på en fond, der tildeler en betydelig mængde porteføljevægt til den pågældende aktie. Markedspladsvægtning giver ekstra vægt til overprisopgørelser og reducerer vægten for undervurderede aktier.

Aktiv styring

Aktiv styringsfordele ved involvering af en fondschef, der tildeler porteføljevægte baseret på stærke fundamentale, mens passiv indeksering tillader markedsdeltagere at rangere aktier baseret på pris.Som følge heraf giver den aktive ledelse mulighed for at levere alfa, da afkastet på investeringen ikke er et resultat af generel bevægelse på det større marked. En passiv fond, der nøjagtigt sporer sit benchmarkindeks, har en alfa på 0, fordi der ikke er nogen metode til at tilføje (eller reducere) porteføljens værdi.

Den primære ulempe ved aktiv forvaltning er den ekstra omkostning ved at ansætte en administrator eller et team til at engagere sig i risikostyring og gennemføre den nødvendige porteføljeomsætning for at levere afkast.

Hvorfor Smart Beta er bedre

Smart beta kombinerer fordelene ved aktiv forvaltning med de reducerede udgifter til passiv forvaltning. Smart beta-midler har en passiv kvalitet, fordi de hver sporer et tilpasset indeks på samme måde som passive midler for at begrænse administrationsudgifterne.

Kapitalforvaltningsvirksomheder bruger forskellige tilgange til alternative indekseringsmetoder. Selv om den specifikke vægtningsformel for et indeks muligvis ikke afsløres på grund af sin egenartede karakter, giver smart beta en vis grad af gennemsigtighed, fordi indeksophavsmænd beskriver de faktorer og andre datapunkter, der danner grundlaget for hver vægtningsordning.

Reglerbaserede metoder definerer specifikke parametre til udvælgelse og vægtning af bestanddele. I modsætning hertil er den aktive ledelse forholdsvis uigennemsigtig, fordi der ikke er nogen måde at fastslå, i hvilket omfang intuition og ukendte optimeringsteknikker anvendes til vægtning af porteføljebeløbene.

Den brede vifte af intelligente beta indekseringsmetoder indeholder teknikker, som vægtkomponenter lager i henhold til sådanne regnskabsmæssige statistikker som udbyttebetalinger, indtægter, bogførte værdi, pengestrømme, reducerende balancegæld og engagerende i tilbagekøb af aktier. Et større antal faktorer bidrager til at øge porteføljens mangfoldighed. Anvendelse af kvalitetsfaktorer, såsom grad af indtjeningsvækst og konsistens af positiv kvartalsindkomst kan øge risikopræmien for investorer.

Smart beta-midler er nyttige værktøjer til at følge en værdiinvesteringsstrategi. Fundamentals-weighted indekser favoriserer aktier med stærkere fundamentale og svagere priser.