Når det kommer til at investere i obligationer, er der en verden af ​​muligheder ud over de amerikanske rentemarkeder. Faktisk, ifølge Securities Industry and Financial Markets Association, blev størrelsen af ​​det globale obligationsmarked i 2006 anslået til 45 billioner dollars, hvor godt halvdelen var amerikanske udstedelser.

Ligesom de internationale aktiemarkeder tilbyder investeringer i internationale obligationer et utal af potentielle fordele, herunder højere afkast og diversificeringsmuligheder for din investeringsportefølje. I denne artikel sammenligner vi de internationale gældsmarkeder med de amerikanske rentemarkeder og undersøger hvordan og hvorfor at investere i international gæld. Vi vil også vurdere de risici, der er involveret i globale obligationer, hvordan porteføljeforvaltere kan afdække disse risici, og hvilket internationalt investeringsinvesteringsbil kan være rigtigt for din portefølje.

Udenlandske obligationer Udenlandske obligationer udstedes af regeringer eller selskaber, der er placeret uden for ens hjemmemarked og handler på udenlandske finansielle markeder. Også som de kan forvente, handler disse obligationer oftest i valutaerne på deres hjemmemarkeder. For eksempel vil en obligation udstedt af en japansk bank i det japanske marked, der betaler renter i japanske yen være en udenlandsk obligation til amerikanske investorer.

Der er en lille strukturforskel mellem obligationer udstedt på udenlandske markeder og udstedte indenlandske, da de begge betaler regelmæssige strømme af interesse og tilbagebetaler hovedstol ved løbetid.

Hvorfor investere i internationale obligationer?
De vigtigste fordele ved at investere i internationale obligationer omfatter porteføljediversificering, højere historisk afkast og valutafordele.

1. Diversificering Internationalt gæld giver en betydelig porteføljediversificering, der går ud over en portefølje, der udelukkende består af regering og corporate gæld i USA, som ofte bevæger sig på samme måde som USA-specifikke begivenheder. For eksempel vil U. Bond-investorer, hvad enten de investeres i selskabs- eller statsobligationer, blive skadet, hvis renten stiger, da priserne på deres obligationer falder. (For mere indsigt se Avancerede Obligationsbegreber: Terminsstruktur af rentesatser .)

   Men hvis dine obligationsinvesteringer er spredt over forskellige lande, vil du diversificere din portefølje og i teorien sænke din samlet risiko. Det skyldes, at en investering i japanske virksomhedsobligationer eller EU-emner ikke vil blive påvirket i samme grad af forskydninger i amerikanske rentesatser som amerikanske obligationer. (For relateret læsning, se Going International .)
2. Højere historiske afkast Derudover har historisk afkast vist, at globale renter med fast indkomst har en højere afkast end de amerikanske gældsinstrumenter. Ifølge Citigroup sammenlignes sikrede globale obligationsindekser til U.S. Treasury returnerer, mellem 1991 og 2007 genererede de globale obligationsindekser et årligt afkast på omkring 7% i forhold til det 6% afkast, som US Treasuries returnerede i samme periode. (For relateret læsning, se Obligationsmarkedet: Et kig tilbage .)

   Der er flere grunde til at man kan forvente højere afkast. Disse omfatter større risici såvel som en mindre konkurrencedygtig markedsplads.
3. Valutasikring Udenlandske obligationer er en naturlig afdækning på US-valutaen, da rentebetalinger og realkreditinstitutter foretages i fremmed valuta. Hvis den amerikanske valuta falder i forhold til den valuta, der betales på den udenlandske obligation, vil obligationsindehaveren vinde, da den udenlandske valuta konverteres til en større mængde amerikanske dollars. (For baggrundsvisning, se En nybegyndervejledning til afdækning .)

Risikos rolle i udenlandske obligationer
På trods af fordelene er der risiko for at investere i udenlandske obligationer. Udenlandske obligationer, mens de tilbyder diversificeringsmuligheder, kan også udgøre en betydelig risiko. Valuta- og standardrisici er de overvejende bekymringer her.

1. Valutarisiko Mens investeringer i udenlandske obligationer giver en naturlig afdækning på USD, er risikoen for, at US dollar går stærkt i forhold til denominerede valuta i obligationsobligationen.

   Et stærkt træk ved US dollar mod den udenlandske valuta ville reducere den effektive rente / hovedstol, du ville modtage efter konvertering. Som sådan er det vigtigt, når du investerer i udenlandske obligationer for at forstå denne risiko og vurdere den sandsynlige flytning af de relevante valutaer før køb.

2. Standardrisiko Standardrisiko er af særlig interesse for udenlandske obligationer, der udstedes i mindre industrialiserede lande eller lande, hvor der er stor politisk strid. Under disse forhold kan renten og pengepolitikken svinge mere bredt end i mere etablerede lande.

   Derudover har der været historiske eksempler på, at suveræne nationer misligholder deres statsgæld eller alvorligt devaluerer den. Disse faktorer skaber et komplekst miljø, der ofte bedst overlades til professionelle investorer. Eksempelvis illustrerede den russiske standard i 1998 eller den asiatiske finanskrise i 1997 situationer, hvor internationale obligationsinvestorer kunne have været ondt.

Sikring af global obligationsrisiko
Der er afdækningsmetoder, som nogle fondschefer anvender til at reducere risikoen for de globale obligationer. En af de mest almindelige af disse strategier er at afdække indbygget valutarisiko ved at anvende futureskontrakter eller købe positioner på valutamarkeder for at modvirke rentesvingninger, der påvirker valutaverden. (For yderligere læsning, se Futures Fundamentals .)

Mens globale obligationer tendens til at være denomineret i valutaen i det land, hvor de udstedes, er der undtagelser. De to mest bemærkelsesværdige af disse undtagelser er Brady-obligationer og Yankee-obligationer, der begge sælges i amerikanske dollars. Med den primære undtagelse af Brady-obligationer, som støttes af U.S. Treasury, de fleste globale obligationer har højere standard- og valutarisici end amerikanske obligationsproblemer. Det betyder, at den amerikanske regering i lighed med USA Treasuries garanterer obligatoriske betalinger af disse spørgsmål. Nogle føler, at Brady-obligationer tilbyder det bedste fra begge verdener, idet de tilbyder diversificering af eksponering til andre lande, mens de støttes af den amerikanske regering.

Sådan investeres i globale obligationer
På grund af flere risikoniveauer er det ofte bedst at investere i globale obligationer til en porteføljeforvalter. Selvom en individuel investor studerer globale faste indkomster, er de fleste internationale obligationsproblemer vanskelige at købe direkte fra den statslige regering eller offshore-selskab, der udsteder dem.

I nogle tilfælde tillader ikke udenlandske regeringer køb af statsobligationer af ikke-residenter.

De fleste større investeringshuse har mindst en fond, der specifikt investerer i globale obligationer, så du bør nemt kunne finde en international obligationsfond, som vil give dig en vis eksponering for dette marked. At få eksponering for internationale renteindtægter ved hjælp af dette middel bør reducere en del af risikoen forbundet med at investere i global gæld. (For mere om obligationsfonde, se Evaluering af obligationer: Hold det nemt .)

Diskuter, hvad der passer bedst til dine behov
I sidste ende er international renteindtægt et komplekst investeringsmiddel, og de fleste investorer ville være bedst tjent ved at diskutere række muligheder med deres investeringsrådgiver. Giv nogle tanker om, hvilke risici du er villig til at tage i betragtning af balancen i dine andre investeringer og - sammen med din rådgiver - overveje at udforske den globale verden af ​​globale obligationer. Risikoen kan være værdien af ​​belønningen.