Den sidste gang stagflation var et populært ord var 1970'erne, hvilket ikke var et godt årti for lagre. Det giver mening, fordi stagflation er en periode med stigende omkostninger og langsommere vækst. Det er dog heller ikke det ultimative dumme.

Purgatory på det økonomiske marked og aktiemarkedet

Michael Arone, investeringschef på State Street Global Advisors, for nylig satte det bedst. Han udtalte, at økonomien ikke ligner, at den vil nå 3% til 4% vækst eller recession eller depression. I stedet vil det forblive i skoldsilden. (For mere se: Hvorfor Dimon mener, at USA kan holde sig selv .)

Ifølge Gad Levanon, chef nordamerikanske økonom for konferencestyrelsen, er forbundsrejsen i et hårdt sted, fordi det skal vælge mellem høj inflation og recession. Da Federal Reserve har en stor sving på markederne, kan man også se lagre i purgatory. For eksempel, hver gang markedet sours Fed Chair Janet Yellen kan lave en snedige erklæring eller finde en måde at implementere imødekommende pengepolitik. Yellen er sandsynligvis tøvende med at hæve satser på grund af risikoen for recession. Tidligere Fed Chair Paul Volcker hæmmet inflationen med vandreture, hvilket førte til recession, men så velstand. Og sparere havde slet ikke noget imod de sikre høje udbytter på det tidspunkt.

Levanon ser økonomisk set ud fra et aktiemarkedsperspektiv på grund af: "Kombinationen af ​​pensionering af Baby Boomers og historisk lav produktivitetsvækst, der begrænser forsyningssiden af ​​økonomien. Efterspørgselssiden begynder at støde på forsyningsbetingelser. "(For mere, se: Som Boomers Slow Down, vil økonomien følge? )

Blandede aflæsninger

Mange investorer har klaget over, at Federal Reserve sender blandede signaler. Deres frustration er forståelig, fordi volatiliteten favoriserer erhvervsdrivende mere end investorer. Men Federal Reserve kan være forvirret, da økonomiske aflæsninger er blevet blandet. For eksempel, mens fremstillingen er ved at blive forbedret og fast ejendom har været stærk, har eksporten og produktionen været langsommere. I marts blev der tilføjet 215.000 arbejdspladser til økonomien, hvilket var anstændigt uden at rive dækningen ud af bolden. Den gennemsnitlige timelønning steg 0,2% for måneden og 2,3% årligt. Endnu en gang, ikke forfærdeligt, men ikke imponerende.

Se på det store billede Jim Paulsen, investeringschef på Wells Capital Management, er også bekymret for at: "Dette er første gang under opsvinget, at en bred og betydelig stigning i omkostningerne sænker jobbet oprettelse, reelle forbrugsudgifter og rentabilitet. "(Se mere:

Seneste Arbejdsnummer: Gode Nyheder til Markedet? ) På den anden side Samantha Azzarello, Global Market Strategist at J.P. Morgan Asset Management, ser ikke en recession i det næste halvandet år. Faktisk ser hun svaghed i industri og fremstilling, men ikke udbredt svaghed, hvilket har ført til hendes favoriserende cykliske over forsvar. På trods af dette er det vigtigt at påpege, at udbyttebeholdningen har været bedre end året før:

Telecom 16%

• Utilities 14%
• Finans (5,3%)
• Sundhedsvæsen (5. 6%)
• Nogle kan bange på Azzarellos forestilling om, at der ikke er nogen recession i den nærmeste fremtid. I lyset af den globale økonomis deceleration har denne følelse potentialet til at være berettiget. På samme tid har hun været korrekt indtil nu.

Måske er det mest forvirrende aspekt af økonomien lige nu ledighed. Arbejdsløsheden er 5%, men arbejdsstyrken deltager kun 63%. Sidstnævnte refererer til antallet af personer, der enten er ansat eller aktivt søger arbejde. Det omfatter ikke personer, der ikke længere aktivt søger arbejde. 63% læsningen virker lav, hvilket historisk set er, men det stiger fra 62. 9% i februar. Den højeste læsning nogensinde var 67,30% i januar 2000. På globalt plan gør USA det okay i arbejdsstyrken. Nedenfor er en liste over lande med en højere andel af arbejdsstyrken end USA: (Se mere:

Hvordan arbejdskraftens deltagelsesfrekvens påvirker amerikansk arbejdsløshed .) Slovakiet 89%

• Tanzania 86. 70%
• Island 81. 60%
• Det Forenede Kongerige 78. 20%
• Norge 70. 70%
• Rusland 68. 90%
• Letland 68. 70%
• Schweiz 68 70%
• Danmark 68. 50%
• New Zealand 68. 40%
• Belgien 67. 70%
• Malaysia 67. 70%
• Singapore 67%
• Georgien 66. 47%
• Canada 65. 90%
• Ecuador 65. 80%
• Indonesien 65. 76%
• Den Dominikanske Republik 65. 40%
• Sverige 65. 30%
• Australien 64. 90%
• Colombia 64. 60%
• Italien 64. 40%
• Barbados 64. 40%
• Israel 64. 40%
• Nederlandene 64. 40%
• Finland 64%
• Armenien 63 . 90%
• Filippinerne 63. 30%
• Det er en lang liste, men USA har stadig en højere erhvervsfrekvens end de fleste lande, herunder Tyskland (60,30%), Spanien (59,4%) , Japan (59,30%), Frankrig (56,10%) og Brasilien (54,80%). Alt det sagt, konkurrerer USA mod sig selv mere end nogen anden nation. Hvis du ser på det langsigtede billede, er satsen lav, men den har set fire på hinanden følgende stigninger i løbet af de sidste fire måneder.

Bundlinjen

Når væksten er decelererende rundt om i verden, har den potentiale til at føre til deflation. Men når centralbanker rundt om i verden er meget imødekommende, kan det føre til omkostningsstigninger, der har potentiale til at føre til stagflation. Hvis stagflation bliver en realitet, vær ikke overrasket over at se, at aktier bliver spændingsbundne, hvilket svarer til aktiemarkedet. (For mere se:

Hvad skal Fed gøre i 2016? )