Aktieanalytikere skal prognostisere omsætning og vækst for at projicere, hvad forventet indtjening vil være. Forudsete indtægter og vækstfremskrivninger er vigtige komponenter i sikkerhedsanalysen, der ofte fører til en bestands fremtidige værdi. For eksempel, hvis et firma viser en høj vækst i flere perioder, vil den kommandere multipler, der overstiger markedet multipel. Når fremadrettede flere stiger, bør aktiekursen derfor stige, hvilket resulterer i et højere afkast for investorer. Fremstilling af fremskrivninger kræver mange input; nogle kommer fra kvantitative data, og andre er mere subjektive. Pålideligheden og nøjagtigheden af ​​dataene drev prognoserne.

Forecasting Indtægter

Modelleret omsætning og vækst vil være mest pålidelige, hvis de input, der bruges til at bestemme dem, er så tæt som præcise som muligt. For at forudsige indtægter samler analytikere data fra firmaet, industrien og forbrugerne. Typisk offentliggør både virksomheder og branchegrupper data relateret til markedets potentielle størrelse, antallet af konkurrenter og de nuværende markedsandele. Disse oplysninger findes i årsrapporter og gennem industrigrupper. Forbrugerdata, der konstateres fra køberundersøgelser, UPC-stregkodning og lignende afsætningsmuligheder, maler et billede af nuværende og fremtidige forventede efterspørgsler.

Der kræves yderligere input til specifikt at modellere virksomhedens indtægtsprognoser. Regnskaber, såsom balancen, informerer analytikere om en virksomheds nuværende opgørelse og ændringer i lagerniveauer fra en periode til en anden. Ofte vil virksomhederne også give opdateringer om lagerbeholdninger, forsendelser og forventede antal enhedssalg i den nuværende periode.

Gennemsnitlig pris pr. Enhed kan beregnes ved hjælp af indtægterne i resultatopgørelsen divideret med lagerændringen (eller antal solgte enheder). For tidligere transaktioner kan disse data findes i et US-selskabs Securities and Exchange Commission-rapporter, men for fremtidige transaktioner kræves der antagelser - antagelser såsom konkurrenceens påvirkning af priskraft og forventet efterspørgsel versus levering.

På konkurrencedygtige markeder falder priserne enten direkte gennem prisnedskæringer eller indirekte i form af rabatter. Konkurrencen kommer i form af lignende produkter af forskellige producenter, eller nye produkter kommer ind og kannibaliserer gamle. Når forsyningen overstiger efterspørgslen, skubber virksomhederne normalt produkter til forbrugeren, hvilket typisk medfører lavere prispoint. Forventede indtægter beregnes ved at tage den gennemsnitlige salgspris (ASP) for fremtidige perioder og multiplicere det med antallet af forventede solgte enheder. Disse beregnede prognoser kan "bekræftes" af virksomhedsledelsen, som kan diskutere omsætning og forventninger til vækst på konferenceopkald, normalt planlagt efter udgivelsen af ​​den seneste års- eller kvartalsrapport.Derudover kan virksomhedsledelsen deltage i arrangementer inden for en periode, som f.eks. Industrikonferencer, hvor de kan frigive nye oplysninger om lagerbeholdninger, markedskonkurrenceevne eller prisfastsættelse for at bekræfte eller hjælpe med at opbygge indtægtsmodeller.

Forventning af vækst

Når indtægterne er fastslået, kan fremtidig vækst modelleres. Anvendelse af en vækst på omsætning kan hjælpe med at bestemme den fremtidige indtjeningsvækst. Fastsættelse af passende vækstrate vil være baseret på forventninger om produktpris og fremtidig enhedssalg. Penetration i nye og eksisterende markeder og evnen til at stjæle markedsandele vil påvirke fremtidig enhedssalg. Industriudsigter, analysering af de vigtigste produktegenskaber og efterspørgsel er integrerede komponenter til prognosticering af vækstrater.

Lad os se på et simpelt eksempel: Firma ABC starter med $ 100 i omsætning. De forventes at vokse i takt med markedet. Virksomheden ABC forventer sin evne til at øge markedsandelen og fastsætte priser. Her er deres prognose:

Vækstgradsberegning
År	Markedsvækst	Forøgelse af markedsandele	Prisfastsættelse	Beregnet vækstratio	Omsætning
0	$ 100 . 00
1	10%	5%	0%	15. 00%	$ 115. 00
2	9%	5%	0%	14. 00%	$ 131. 10
3	9%	1%	-10%	0. 00%	$ 131. 10
4	9%	1%	-5%	5. 00%	$ 137. 66

I år 3 og 4 falder både den stigende markedsandel og prisfastsættelsen, hvilket direkte påvirker vækstraterne.

Effekt af prognoser ved værdiansættelse

Analytikernes endelige mål ved prognoser om indtægter og vækst er at bestemme den relevante værdi for en aktie. Efter modellering forventede indtægter og konkluderende at omkostningerne fortsat vil være den samme faste procentdel af indtægterne, kan analytikere beregne forventet indtjening for hver fremtidig periode.

Følgende tabel viser forventet indtjening for virksomhedens ABC:

År	Omsætning	Udgifter (% af indtjening)	Indtjening
0	$ 100. 00	85. 0%	$ 15. 00
1	$ 115,00	84. 9%	$ 17. 37
2	$ 131. 10	84. 6%	$ 20. 19
3	$ 131. 10	84. 4%	$ 20. 45
4	$ 137. 66	84. 7%	$ 21. 06

Fra disse modeller kan analytikere sammenligne indtjeningsvæksten med indtægtsvækst for at se, hvor godt selskabet er i stand til at styre omkostningerne og bringe indtægtsvæksten til bundlinjen.

År	Indtjening	Indtjeningsvækst	Omsætningsvækst	Varians (indtjening-indtjeningsvækst)
0	$ 15. 00
1	$ 17 37	15. 77%	15. 00%	0. 77%
2	$ 20. 19	16. 26%	14. 00%	2. 26%
3	$ 20. 45	1. 30%	0. 00%	1. 30%
4	$ 21. 06	2. 98%	5. 00%	-2. 02%

I hvert af årene 1, 2 og 3 overstiger virksomhedens ABC indtjeningsvækst sin omsætningsvækst. Ændringen i vækstrater afspejles i værdiansættelsen, som markedet er villig til at betale for denne bestand. Aktier med bæredygtige eller stigende vækstrater vil blive tildelt højere multipler, og aktier med negativ vækst vil modtage lavere multipler.For selskabets ABC vil den stigende vækst fra år 1 til år 2 resultere i et højt antal, mens den lave vækst i år 4 (faktisk negativ indtjeningsvækst i forhold til omsætningsvækst) afspejles i et lavere antal.

Bottom Line

Analytikernes prognoser er afgørende for at fastsætte forventede aktiekurser, hvilket igen fører til anbefalinger. Uden evnen til at foretage nøjagtige prognoser kan beslutningen om at købe eller sælge en bestand ikke foretages. Selv om aktieprognoser kræver, at mange kvantitative datapunkter opbygges fra en række forskellige kilder, samt subjektive bestemmelser, bør analytikere være i stand til at skabe en ret præcis model for at fremsætte anbefalinger.