Er det muligt at afgøre, om et selskab er en potentiel overtagelseskandidat, inden der er offentliggjort en offentlig meddelelse? Absolut - hvis du ved hvad du skal kigge efter. Læs videre for at lære de kendetegn, som velfinansierede suitors søger, søger i deres målvirksomheder. Når du ved, hvad de store virksomheder søger efter, vil du være i stand til at bestemme, hvilke virksomheder der er førende kandidater til overtagelser. (For at lære mere om, hvordan du kan drage fordel af overtagelser som investor, læs Overtagelsestidspunkt med fusionsarbitrage og Indbetaling i virksomhedsomlægning .)

Produkt / Service Niche > Et stort firma har lyst til at kunne udvikle eller erhverve et arsenal af forskellige tjenester og produkter. Men hvis det kan købe et firma til en rimelig pris, der har en unik niche i en bestemt industri (enten i form af et produkt eller en tjeneste), vil det nok gøre det.

Smarte ryttere vil vente til det mindre firma har lavet risikabelt fodarbejde og reklame, før de køber ind. Men når en niche er udskåret, vil det større firma sandsynligvis komme til at banke. Med hensyn til både penge og tid er det ofte billigere for større virksomheder at erhverve et givet produkt eller en tjeneste end at bygge den ud fra bunden. Dette giver dem mulighed for at undgå meget af risikoen forbundet med en opstartsprocedure.

Yderligere finansieringsbehov

Mindre virksomheder har ofte ikke mulighed for at markedsføre deres varer nationalt, langt mindre internationalt. Større firmaer med dybe lommer har denne evne. Søg derfor ikke bare for et firma med en levedygtig produktlinje, men en, der med den rette finansiering kan have potentialet for stor vækst. (For mere indsigt se Venturing til tidlige vækstaktier .)

Clean Capital Structure

Store virksomheder ønsker, at en overtagelse skal foregå rettidigt, men nogle virksomheder har en stor del af overhæng, der afskrækker potentielle suitors. Vær forsigtig med virksomheder med mange konvertible obligationer eller forskellige klasser af almindeligt eller foretrukket lager, især dem med super stemmeret. (For relateret læsning, se Kendskab til dine rettigheder som aktionærer .) Årsagen til, at overhaling afskrækker virksomheder fra at erhverve sig er, at det erhvervende firma skal gennemgå en omhyggelig due diligence-proces. Overhang udgør risikoen for betydelig fortynding og giver mulighed for, at nogle irriterende aktionærer med 10 til 1 stemmeret kan forsøge at holde op med aftalen. Hvis du mener, at et selskab kan være et potentielt overtagelsesmål, skal du sørge for, at den har en ren kapitalstruktur. Med andre ord, se efter virksomheder, der kun har en klasse af stamaktier og en minimal gæld, der kan konverteres til almindelige aktier.

Gældsfinansiering muligt

I løbet af sidstnævnte halvdel af 1990'erne, hvor renten begyndte at falde, fandt en række kasinofirmaer sig selv med højrenteintegrerede realkreditobligationer.Fordi mange af dem allerede druknede i gæld, var bankerne ikke opsat på at refinansiere disse noter. Og så kom sammen større spillere i branchen. Disse større spillere havde bedre kreditvurderinger og dybere lommer samt adgang til kapital og var i stand til at købe mange af de mindre kæmpende casino virksomheder. Naturligvis opstod der en stor konsolidering. Efter at handlen var færdigbehandlet, refinansierede de større virksomheder disse første realkreditobligationer, som i mange tilfælde havde meget høje renter. Resultatet var millioner i omkostningsbesparelser.

Når man overvejer muligheden for en overtagelse, skal man se efter virksomheder, der kunne være meget mere rentable, hvis deres gældsbelastninger blev refinansieret til en mere gunstig sats.

Geografisk nærhed

Når et selskab køber en anden, forsøger ledelsen normalt at spare penge ved at eliminere overflødige overhead. Med andre ord, hvorfor opretholde to varehuse, hvis man kan gøre jobbet og er tilgængeligt for begge virksomheder? Når man overvejer overtagelsesmål, ser man derfor efter virksomheder, der er geografisk bekvemme til hinanden, og at hvis de kombineres, ville de give aktionærerne et stort potentiale for omkostningsbesparelser. Mange analytikere mener for eksempel, at det er sandsynligt, at konsolidering i narkotikaindustrien er sandsynligt, fordi det ikke er ualmindeligt at se virksomhedens hovedkvarter og operationer i denne industri beliggende tæt på konkurrerende virksomheder. Som sådan kan konsolideringen af ​​disse virksomheder føre til højere marginer og øget aktionær værdi.

Ren driftshistorik

Overtagelseskandidater har normalt en ren driftshistorik. De har konsekvente indtægtsstrømme og stabile virksomheder. Husk, at suitors og finansieringsvirksomheder ønsker en jævn overgang, så de vil være forsigtige, hvis et firma tidligere har indgivet konkurs, har en historie med at rapportere uberegnelige indtjeningsresultater, eller har for nylig mistet store kunder. Historie om forbedring af aktionærværdi

Har målvirksomheden været proaktiv i at fortælle sin historie til investeringssamfundet? Har den tilbagekøbt sine aktier på det åbne marked? Suitors ønsker at købe virksomheder, der vil trives som led i et større firma, men også dem der, hvis det er nødvendigt, kunne fortsætte med at arbejde på egen hånd. Denne evne til at arbejde som selvstændig gælder for investor relations og public relations funktionen. Suitors som virksomheder er i stand til at øge aktionærværdien. Erfaringsledelse

I nogle tilfælde, når et selskab erhverver en anden, afvikles ledelsen i det overtagne selskab. I andre tilfælde forbliver ledelsen ombord, fordi de kender virksomheden bedre end nogen anden. Derfor køber virksomhederne ofte efter kandidater, der har været godt kørende. Husk, god ledelse indebærer, at virksomhedens faciliteter sandsynligvis er i god stand, og at dets kundebase er indhold. (For relateret læsning, se Evaluering af et selskabs ledelse .) Minimal sagsbehandling Risiko / trusler

Næsten alle virksomheder på et eller andet tidspunkt vil være involveret i en eller anden form for retssager.Virksomheder, der søger erhvervskandidater, vil dog normalt være fri for virksomheder, der sættes ned med retssager. Generelt undgår ryttere at erhverve ukendte risici. Udvidelige margener

Som et selskab vokser sin indtægtsgrundlag udvikler den stordriftsfordele. Med andre ord, dens indtægter vokser, men dens overhead - dets husleje, rentebetalinger og måske endda dets lønomkostninger - forbliver det samme, eller stiger meget lavere end omsætningen. Acquirers ønsker at købe virksomheder, der har potentiale til at udvikle disse stordriftsfordele og øge margenerne. De vil også købe virksomheder, der har deres omkostningsstruktur i kø, og det har en levedygtig plan om at øge omsætningen. Solid Distribution Network

Især hvis firmaet er producent, skal det have et solidt distributionsnet eller evnen til at tilslutte sig det overtagende selskabs netværk, hvis det vil være et seriøst overtagelsesmål. Hvilken god er et produkt, hvis det ikke kan bringes på markedet? Sørg for, at enhver virksomhed, du tror, ​​kunne være et potentielt overtagelsesmål, har ikke kun evnen til at udvikle et produkt, men også evnen til at levere det til sine kunder rettidigt.

Warning War

Investorer bør aldrig købe et firma udelukkende fordi de mener, at det er eller måske bliver et overtagelsesmål. Disse forslag er kun beregnet til at forbedre forskningsprocessen og hjælpe med at identificere karakteristika, der kan være attraktive for potentielle suitors. (For at lære mere om disse virksomheder, læs Pinpoint Takeovers First .) Bottom Line

Med investeringsfællesskabet fokuseret på stadigt stigende rentabilitet, vil store virksomheder altid søge efter opkøb, der kan tilføje til indtjening hurtigt! Derfor har virksomheder, der er veldrevne, fremragende produkter, og de bedste distributionsnet er logiske mål for en eventuel overtagelse.