Regnskaber for private equity fonde er ulige for andre investeringsinstrumenter, fordi private equity-fonde ikke er som andre typer af investeringer. De er en del hedgefond, en del venture capital firma og en del noget helt deres, og det er tydeligt i deres regnskab. De samme regnskabsregler, som du ser i andre virksomheder, gælder stadig, men de skal ofte ændres for at imødekomme private virksomheder.

Private equity fonde er beslægtede med hedgefonde, idet de har lignende betalingsstrukturer. Investorer betaler administrationsgebyrer og en procentdel af overskuddet. Begge typer af midler opretholder porteføljer af forskellige investeringer, men de har meget forskellige fokuser. Private equity har et længere spil, og det påvirker dets regnskab. Mens hedgefonde investerer i alt og alt, er de fleste af disse positioner meget flydende. De kan sælges om få sekunder, hvis fondslederen vælger. I modsætning hertil har private equity-fonde tendens til at være meget illikvide.

På den måde er de ligesom venturekapitalfirmaer, idet private equity-fonde investerer direkte i private virksomheder og afhænger af investeringen måske ikke at røre deres investeringer i årevis. I nogle tilfælde kan de også gribe ind i en privat virksomheds aktiviteter og lede ledelsen til at gøre virksomheden rentabel. Dette kunne ende i et indledende offentligt udbud (IPO) eller kulminere i virksomheden fusionere med en anden. I begge tilfælde er der en årrække, hvor en præcis værdi af private equity fondens investeringer ikke er objektivt defineret.

Fondstruktur

Private equity fonde har tendens til at være struktureret som partnerskabsaftaler (LPA'er) med flere klasser af partnere. Der er ofte en grundlægger partner (FP) klasse, samt en generel partner (GP) klasse og en begrænset partner (LP) klasse. Fondudgifter og -fordelinger skal fordeles på tværs af disse partnerklasser. Reglerne herfor skal fastsættes i LPA, og der kan være stor variation mellem virksomheder. Den nøjagtige struktur påvirker, hvordan regnskabsoplysningerne for hver investering og selskabets samlede værdi registreres. Analyseniveauet, som private equity-fonden anvender, kan også blive påvirket af strukturen.

Kompetencelandet gør også en stor forskel i både private equity-fondstrukturer og regnskabsføring. De fleste amerikanske private equity-fonde er i Delaware, men private equity-fonde kan også gå offshore, som i et Cayman Limited-partnerskab, eller de kan være baseret i et andet land. For eksempel er et engelsk begrænset partnerskab i Europa meget almindeligt, selv for midler, der ikke er hjemmehørende i Det Forenede Kongerige.

Private Equity Investments

Vær også opmærksom på, at mange private equity-fonde skaber komplekse investeringsstrukturer for at begrænse skattebelastningen af ​​deres investeringer, som varierer afhængigt af jurisdiktion eller jurisdiktion, og det komplicerer regnskabsaflæggelsen.Kontrol kan indføres eller skal indføres for at reducere skatterisikoen, og nogle strukturer må muligvis justeres i takt med, at tiden afhænger af ændret lovgivning eller den accepterede fortolkning af skattelovgivningen.

Endvidere gør de aftaler, som private equity-fonde har med de virksomheder, de investerer i, en forskel. For eksempel investerer nogle private equity-fonde i en virksomhed gennem både egenkapital og gæld, der rent faktisk finansierer en slags lån til virksomheden. I så fald skal rentebetalinger afstemmes. I andre tilfælde kan selskabet have en aftale om at udbetale udbytte til private equity-fonden, og fordelingen af ​​disse overskud skal håndteres.

Regnskabsstandarder

For størstedelens vedkommende er regnskabsstandarderne ikke skrevet med private equity i tankerne, så formatet for regnskabsaflæggelse for private equity skal ændres for at illustrere klart den private equity fonds aktiviteter og finansielle situation. Der er også forskel på de vilkår, som private equity-fonden har for hvert selskab, hvori det investerer, formålet med private equity-fondets aktiviteter og investorernes behov for så vidt angår årsregnskaber.

Regnskaber for private equity fonde kan også blive påvirket af det beløb, som fonden har over en virksomhed. I henhold til britisk almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP) er egenkapitalregnskaber nødvendig, hvis investeringen giver fonden en indflydelsesrig minoritetsandel (20-49%) i selskabet og er ikke holdt som en del af en større portefølje, mens US GAAP kræver ikke egenkapitalregnskab for indflydelsesrige minoritetsstillinger. I modsætning hertil kræver International Financial Reporting Standards (IFRS) egenkapitalregnskaber for indflydelsesrige minoritetsstillinger, når de ikke værdiansættes retfærdigt gennem en fortjeneste.

Den regnskabsmæssige standard, som en private equity-fond vedtager, påvirker også, hvordan partnerkapitalen behandles. Under US GAAP behandles partnerkapital som egenkapital, medmindre partnerne har en aftale, der giver dem mulighed for at indløse deres investering på et bestemt tidspunkt. I modsætning hertil behandler U. K. GAAP og IFRS partnerkapital som gæld, der har et begrænset liv.

Værdieringsmetoder

Når man ser på private equity-regnskaber, er værdiansættelse et kritisk element. Valget af regnskabsstandarder påvirker, hvordan investeringer vurderes. Selvom alle regnskabsstandarder kræver, at investeringer opgøres til dagsværdi, afviger definitionen af ​​dagsværdi betydeligt mellem standarder. I visse tilfælde kan en private equity-fond muligvis nedsætte værdien af ​​en investering ved at påstå, at der er en kontraktmæssig eller regulerende begrænsning, der påvirker markedsprisen. I andre tilfælde er investeringer noteret til, hvad fonden betalte for dem, minus eventuelle hensættelser eller værdiansættes til investeringsprisen, hvis den blev markedsført.

Årsregnskaber

Regnskaberne for investorerne varierer også afhængigt af regnskabsstandarden. Private equity fonde under U.S. GAAP følger rammen beskrevet i American Audit and Accounting Guide fra American Institute of Certified Public Accountants (AICPA). Dette omfatter en pengestrømsopgørelse, en opgørelse over aktiver og forpligtelser, en tidsplan for investeringer, en opgørelse af transaktioner, noter til årsregnskabet og en særskilt notering af finansielle højdepunkter. I modsætning hertil kræver IFRS en resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelser samt gældende noter samt en redegørelse for eventuelle ændringer i nettoaktiverne, der kan henføres til fondspartnerne. U. K. GAAP anmoder om en resultatopgørelse, en balance, en pengestrømsopgørelse, en opgørelse over gevinster og tab, som fonden anerkender, samt eventuelle noter.