Som den dominerende børsnoterede fond (ETF) i sin kategori, USAs naturgasfond (NYSEARCA: UNG UNGUS Natl Gas Fd Partnerskabsenheder6. 38 + 4. 25% < Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) giver eksponering for ændringer i naturgaspriserne ved hjælp af futureskontrakter for futures. Forud for den månedlige udløb rulles kontrakterne frem til den følgende måned. En af de risici, der fremgår af ETF'er, der sporer råvareterminaler, er en betingelse, der betegnes contango, hvilket sker, når terminskontrakter er højere end de nuværende spotpriser. I denne situation rulles udløbne kontrakter til fremtidige futures med højere priser, hvilket resulterer i stigende tab, da der købes et mindre antal kontrakter hver måned.

På lang sigt kan tilbagevendende tab som følge af rullende kontrakter fremsende, når futureskurven er i contango, væsentligt påvirke prisudnyttelsen, hvilket er den primære årsag til UNGs hyppige brug som kortfristet handelsvogn . Fra april 2016 havde fonden aktiver under forvaltning (AUM) på $ 539. 54 millioner og handlede i gennemsnit på 89 dollar. 09 millioner per dag. Dens daglige handelsvolumen var otte gange større end AUM for den næststørste fond i kategorien. Siden 2012 har UNG været presset af faldende naturgaspriser og månedlige tab i fremtidsrullet af sine futureskontrakter. Fonden har vist begrænsede handelsmønstre, når aktier købes, men på grund af det årlige tab er sæsonnedgangen mere udbredt.

Fondens resultater siden 2012

Oliebrønde producerer ofte naturgas som et biprodukt, hvilket resulterer i sammenhæng mellem de to brændstoffer med hensyn til udbud, efterspørgsel og priser. Fra 2012 til 2015 har naturgas sporet en prisstigning svarende til olie, med prisvækst fra 2012 til 2014, efterfulgt af en kraftig afsætning som følge af en kombination af overforbrug og svag efterspørgsel. I 2012 blev UNG's aktiekurs imidlertid afbrudt fra spotpriser på grund af tab som følge af omkostningerne i hver måned fra rullende kontrakter frem, mens futureskurven var i contango. På trods af stigende naturgaspriser i løbet af året havde fonden et afkast på negativt 26. 86%.

UNG blev forhindret af månedlige omkostninger igen i 2013, da naturgaspriserne steg med næsten 50%, mens fonden steg 9,4%. I 2014 faldt naturgaspriserne med over 40%, og rullende kontrakter arbejdede videre i fondens favør, da futureskurven skiftede til tilbagesendelse, en betingelse, hvor futureskontrakterne koster mindre end de nuværende spotpriser. På grund af rentable månedlige ruller mistede UNG 28. 61% i 2014. Priserne fortsatte med at falde i 2015, mens naturgaspriserne faldt 23% for året.Efterhånden som salget faldt, skiftede futuresmarkedet tilbage til en priskurve i contango, og fonden rejste igen omkostningerne for hver månedlig rulle og tabte 41. 3% for året. Trenden fortsatte til 2016, med en årlig afkast på negativ 20. 99% pr. 7. april 2016.

Sæsonbaserede handelsmønstre

UNGs købsmønstre fra 2012 til 2015 var begrænset til tre måneder gennemsnitligt positivt afkast for perioden. April var den stærkeste måned for fonden med gevinster i alle fire år og et gennemsnitligt månedligt afkast på 5,2%. Juni og september gennemsnitlige gevinster på henholdsvis 1,7% og 0,15%. Fonden havde sit højeste tab i december, med et gennemsnitligt månedligt afkast på negativ 7,6%. Oktober i gennemsnit et tab på 6, 17%, og februar registreret et gennemsnitligt negativt afkast på 4 58%. Med aktiekurserne under konstant pres i løbet af de fleste af fireårsperioden fra 2012 til 2015 udviklede de mest udbredte sæsonmønstre i andet halvår i 2014 og 2015. Fra maj 2014 til januar 2015 faldt aktiekurserne i syv af ni måneder, med et gennemsnitligt tab på 6,4% pr. måned. Fra juli 2015 havde fonden tab i otte på hinanden følgende måneder med et gennemsnitligt negativt afkast på 9,17%.

Nøgleundersøgelser

UNGs kampe mod futuresrentekurven i contango resulterede i en brede underperformance i forhold til spotpriserne, hvilket fremgår af fondens gennemsnitlige gennemsnitlige gennemsnitlige 21,2 82%. Fra 2012 til 2015 var den samlede afkast af UNG negativ 66. 4%. Dens mest iøjnefaldende sæsonmæssige mønster var otte måneders tab i træk fra juli 2015 til februar 2016. I løbet af denne periode faldt fondens aktier med 54,8%.