LIBOR er en af ​​de mest anvendte benchmarks for at fastlægge kortsigtede renter over hele verden. Administreret af ICE Benchmark Administration (IBA), står det for Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate. Det angiver den gennemsnitskurs, hvor store banker i London kan låne usikrede kortfristede lån fra andre banker. Satsen er angivet i fem hovedvalutaer til syv forskellige løbetider, idet den amerikanske dollar på tre måneder er den mest almindelige. (For mere henvises til Hvordan er LIBOR Bestemt og London Interbank Offered Rate)

Anvendelser af LIBOR

Långivere, herunder banker og andre pengeinstitutter, bruger LIBOR som referencegrundlag for fastsættelse af renten for forskellige gældsinstrumenter. Det bruges også som benchmark for boliglån, virksomhedslån, statsobligationer, kreditkort, studielån i forskellige lande. Bortset fra gældsinstrumenter anvendes LIBOR også til andre finansielle produkter som derivater, herunder renteswaps eller valutaswaps.

F.eks. Kan en amerikansk dollar-bedømt selskabsobligation med kvartalsvis kuponbetaling have en flydende rente som LIBOR plus en margen på tredive basispoint (1% = 100 basispoint). Rentesatsen vil således være tre måneder US-dollar LIBOR plus det forudbestemte spredning på tredive basispoint, i. e. Hvis den 3 måneders amerikanske dollar LIBOR i begyndelsen af ​​perioden er 4%, vil renterne ved udgangen af ​​kvartalet være 4. 30% (4% plus 30 basispointspredning). Denne sats vil blive nulstillet hvert kvartal for at matche den eksisterende LIBOR på det tidspunkt og det faste spread. Spredningen er generelt funktionen af ​​kreditværdigheden hos den udstedende bank eller institution. (For mere henvises til Hvad er ICE LIBOR og Hvad bruges det til?)

Hvorfor LIBOR?

Princippet om udstedelse af et gældsinstrument med variabel rente er at afdække renteksponeringen. Hvis det er en fastrenteobligation, vil låntageren nyde godt af, hvis markedsrenten stiger, og långiveren vil få gavn, hvis markedsrenten falder. For at beskytte sig mod denne udsving i markedsrenten bruger parterne i gældsinstrumentet en flydende rente bestemt ved en benchmark basisrente plus et fast spread. Denne benchmark kan være en hvilken som helst sats; LIBOR er dog en af ​​de mest almindeligt anvendte.

Det er fornuftigt for en stor bank i London at låne til en flydende rente forbundet med LIBOR, da størstedelen af ​​sin låntagning ville være fra andre banker i London, dvs. der matcher risikoen for aktivet (lån givet) med risiko for sine forpligtelser (f.eks. lån fra andre banker). I virkeligheden er hovedkilden for penge til en bank de indskud, den modtager fra sin kunde og ikke fra låntagning fra andre banker.Men at forbinde det med LIBOR er en måde at overføre risikoen til låntagerne.

I forenklede vilkår tjener bankerne penge ved at acceptere indskud med en sats og udlån til en højere sats. Hvis omkostningerne ved finansiering til banken stiger, siger på grund af en vis ændring i statslige bestemmelser, likviditetsbehov mv. Med en fortsat markedsrente, vil LIBOR stige. Med stigningen i LIBOR vil den rente, der modtages fra LIBOR-linket flydende renteudlån, stige for i. e. banken kan fortsætte med at tjene penge på trods af stigning i omkostningerne.

Men det svarer stadig ikke på spørgsmålet, hvorfor ville LIBOR blive brugt i andre sammenhænge som kreditkortlån i USA. Der er flere grunde til det samme; En af hovedårsagerne er imidlertid LIBORs verdensomspændende acceptabilitet.

LIBORs oprindelse er specifikt rodfæstet i eksploderingen af ​​Eurodollar-markedet (amerikanske dollarsedlerede bankindskudsforpligtelser i udenlandske banker eller udenlandske filialer af amerikanske banker) i 1970'erne. Amerikanske banker tog til Eurodollar-markederne (primært i London) for at beskytte deres indtjening ved at undgå den restriktive kapitalkontrol i USA på det tidspunkt. LIBOR blev udviklet i 1980'erne for at lette syndikerede gældstransaktioner. Væksten i nye finansielle instrumenter, der også kræver standardiserede rentestandarder, førte til yderligere udvikling af LIBOR.

Bestemmelse af LIBOR anses som en simpel, objektiv og gennemsigtig proces, der har hjulpet den med at opnå global acceptabilitet og betydning. Fortsat med begrundelsen for at beskytte mod renterisiko betragtes LIBOR som et ensartet og retfærdigt benchmark, der skaber en sikkerhedssikkerhed. Men med de LIBOR-manipulationssager, der er rapporteret i nyere tid, kan sikkerheden argumenteres for at være mere et spørgsmål om opfattelse end den hårde virkelighed. (For mere henvises til 'The LIBOR Scandal')

Konventionen er en anden primær årsag til den omfattende brug af LIBOR som referencegrundlag.

Bottom Line

LIBOR er refereret af en anslået US $ 350 billioner af udestående forretninger i forskellige løbetider. (ref - // www .ice.dk / publicdocs / ICE_LIBOR_Position_Paper. pdf) Det bruges også ofte til at opbygge forventningerne til de fremtidige centralbanksrenter samt til at måle sundhedssystemet i banksystemet i verden. På grund af sin globale betydning og rækkevidde kan et nedadgående pres på LIBOR under finanskrisen, som banker forsøger at blive sundere, potentielt risikere hele det globale finansielle system.