Når du spørger nogen om et væv, er det så sandsynligt, at du ikke siger "Kleenex." Weibo (WB WBWeibo99. 21 + 2. 90% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) har opnået et sammenligneligt branding coup. Microblogging platformens navn er simpelthen det kinesiske ord for microblogging, så hvis du vil henvise til aktiviteten som sådan eller til en konkurrent for den sags skyld, skal du afklare.

Og på trods af selskabets stigning på hjemmemarkedet er det ofte omtalt i vest som "Kinas Twitter". Et kig på Weibos fundamentale antyder, at det ikke fortjener at leve i sin mere kosmopolitiske fætterskygge. På den anden side er det som et væddemål om den frie udveksling af ideer i Kina langt fra en risikofri investering.

Weibo Historie

Sina Corporation (SINA SINASINA Corporation110. 03 + 0. 52% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) udviklede Weibo i et øjeblik med stor usikkerhed i Kina. I sommeren 2009, 20-årsdagen for Himmelske Fredspladsens protester, blokerede regeringen Twitter (TWTR TWTRTwitter Inc19. 39-2. 56% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og den oprindelige kinesiske kvidreklon, Fanfou, for at dæmpe uoverensstemmelse. Alligevel godkendte myndighederne af en eller anden grund (måske firmaets tætte bånd til daværende leder Hu Jintao) Sin plan om at skabe et næsten identisk microbloggingsted, Sina Weibo, der blev levende i august.

Stedet faldt "Sina" fra sit navn, da det var rettet mod sin egen IPO, selvom Sina bevarer en kontrollerende stake. Weibo debuterede på Nasdaq den 17. april 2014, åbning på $ 16. 27 og lukker ved $ 20. 24. Twitter's IPO, omkring seks måneder tidligere, så aktier springe 73%, fra underwriters 'pris på $ 26. 00 til en $ 44. 90 tæt. Begge aktier handler nu under deres IPO-dato lukkepriser:

Weibo's Fundamentals

Investors overflod omkring kvidens IPO har i nogen grad falmet: en lækket resultatopgørelse for 1. kvartal 2015, der indeholdt en indtjeningsfejl, en svag brugervækst og en sænket vejledning, sendte lageret tumbling 18 %. Alligevel er dens multipler optimistiske, for det mindste, især for et firma, der endnu ikke har overskud. Weibo har haft et nettotab i de fleste kvartaler (undtagelserne er fjerde kvartal 2014 og 2013, sidstnævnte inden IPO), men Weibos værdiansættelse ser ud til at være mere under kontrol:

TWTR *	WB * > Industri **	Market cap
$ 24. 55b	$ 3. 13b	-	Indtægt (ttm)
- $ 607. 90m	- $ 63. 40m	-	Omsætning (ttm)
$ 1. 59b	$ 334. 20m	-	Videresend P / E
55. 80	23. 92	-	P / S (ttm)
15. 46	9. 36	11. 38	P / B (mrq)
6. 51	5. 45	7. 26	Fortyndet EPS (ttm)
- $ 0. 98	- $ 0. 10 ***	-	EPS estimat næste år
$ 0.67	$ 0. 63	-	Bruttomargin (ttm)
68. 30%	75. 00%	55. 52%	Driftsmargen (ttm)
-35. 00%	-6. 40%	30. 15%	Netto fortjenstmargen (ttm)
-38. 30%	-18. 90%	20. 55%	* Finviz ** Reuters *** Selskabsrapporter (alle data pr. 20. maj efter markedets lukning)
Weibos fremadgående P / E er mindre end halv kvidre, mens P / S og P / B-forholdene er lavere end både kvidre og branchens gennemsnit. Weibos marginer er højere end kvidre, jeg. e. , mindre negativ. Disse sammenligninger tyder på, at Weibo er den mere fundamentalt sunde investering.

På den anden side har vi bedre eller værre at beskæftige os med den hurtige og løse verden af ​​sociale medier, der investerer, hvor indtjening ikke altid er et øjeblikkeligt mål. Wall Street bryr sig om disse virksomheders indtjening, men lægger større vægt på at slå forventninger end at være i den sorte.

Lige så vigtigt er virksomhedens evne til at vokse sin bruger base, det vil sige produktet. Social Media Platforms kunder er annoncører, der betaler for øjenkugler. Når det drejer sig om at imødekomme denne efterspørgsel, kæmper både Weibo og Twitter:

I kvinders tilfælde reagerede markedet dårligt på virksomhedens første kvartals månedlige aktive bruger (MAU) vækst, dens under-konsensusindtægter og den svage andenhands- kvart vejledning. Weibos aktier faldt ligeledes halvt så meget som følge af en svag anden kvartals vejledning, men deres MAU-tal blev betragtet som "sunde".

The Great Firewall

Forkert for Weibo ignorerer denne vurdering nogle truende problemer. I juni 2013 sænkede en regeringsnedslag på "rygter" antallet af stillinger på Weibo med 70%. Ifølge nogle ytringsfrihedsaktivister er undertrykkelsen blevet intensiveret, da post og konto sletninger synes at komme i bølger. En nylig rapport fra amerikanske akademikere anslog, at censorer sletter op til 12% af alle indlæg på Kinas forskellige mikrobloggtjenester.

Anecdotiske beviser tyder på, at Kinas sociale mediaphiler er trætte af Weibos kontrol og migrerer til andre platforme, primært Tencent's WeChat. China Internet Network Information Center hævder, at Weibos samlede brugere faldt i 2013, hvilket selskabet nægter. Faktum er dog, at når som helst den kinesiske regering indleder en ny nedbrydning, vil Weibo være blandt deres hovedmål. I april nedsatte en overraskelse på pornografi Weibo-bestanden med 20%. Selv om en given intervention muligvis skaber en kortsigtet købsmulighed, vil de i det lange løb ødelægge brugergruppen og kompromittere varemærket.

Little Red Envelopes

Weibos potentielle sparende nåde er et løbende samarbejde med

Alibaba (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), som ejer 18% af selskabets ejerandel. Weibos første forgang til e-handel, Weibo Wallet, mislykkedes, men nu håber det at tjene penge på online betalinger ved at udnytte Alipay; Funktionen, kaldet Weibo Pay, er blevet aktiveret af 13% af Weibos brugere. Denne indsats fremhæver også de gevinster WeChat gør på Weibo's bekostning.For det nye nytår løb både Weibo og WeChat

hongbao (røde kuverter indeholdende kontantgaver) kampagner for at fremme deres betalingstjenester. WeChat vandt. Resultatet forstærker kun indtryk af, at WeChat, der begynder at inspirere copycats i vest, fører føringen på det kinesiske marked, mens Weibo, selv en kopi af en vestlig platform, spiller indfangning. The Bottom Line

For ikke så længe siden var Weibo "mod syd", det vil sige, at regere sit domæne. Måske reddet sine politiske forbindelser med Hu's administration det fra den kontrol, den står over for under Xi's administration, men uanset årsagen er resultatet utilfredsstillende brugere, der oplever WeChat. Monetisering af sin platform i dette klima vil være svært for Weibo. Selv om det kan se undervurderet i forhold til Twitter, er det et risikabelt spil. Det bedste håb for Weibo-aktionærer kan nu være en overtagelse af Alibaba.