Livsforsikringsselskaber, der køber livspolitikker tilbage fra forsikringstagere, der har brug for penge nu, begynder at udstede en ny type obligation til investorer. Kendt som L-obligationer, tilbyder disse obligationer meget højere udbytte end offentligt handlede, faste indkomster. Virksomheder som GWG Holdings, moderselskabet i GWG Life, tilbyder obligationer og foretrukne aktier til investorer, der søger højere udbytter end kan findes på den traditionelle markedsplads.

Hvordan L Obligationer arbejder

Disse obligationer vurderes ikke af kreditvurderingsbureauerne og har løbetider, der løber fra to til fem år. GWGs toårige obligation har i øjeblikket et udbytte på 5,5%, mens dets treårige obligation har et udbytte på 6,25%, og dets femårige obligation har et udbytte på 8,5%. Disse obligationer er imidlertid illikvide og investorer har ingen mulighed for at få adgang til deres hovedstol i dem indtil løbetiden. (For mere se: Alternativer for lavtstående obligationer .)

Selskabet udstedte også foretrukket aktie med omregningsoption og udbytte på 7%. Disse obligationer kan også kaldes til enhver tid af udstederen, og deres udbetalinger korrelerer med provenuet af de livsforsikringer, som virksomheden har købt hos seniorer. Hvis forsikringsselskabet ikke nøjagtigt forudsiger sine sælgers forventede levetid, eller hvis de øvrige forsikringsselskaber, der betaler disse dødsydelser, går i konkurs, kan selskabet muligvis ikke foretage rentebetalinger, hvilket igen kan påvirke priserne af L-bindingerne og foretrukne bestande.

I GWGs faktablad om disse investeringer hedder det: "Investering i L-obligationer kan betragtes som spekulative og udsættes for en høj grad af risiko, herunder risikoen for at miste hele investeringen. "Bladet advarer også investorer om, at investering af midler til livsforsikring på sekundærmarkedet medfører større risiko, fordi markedet stadig er uudviklet, og selskabets evne til at investere i disse aktiver til en god pris afhænger af markedets fortsatte vækst.

L-obligationer er ikke desto mindre attraktive for investorer, ikke kun på grund af deres høje udbytter og relativt korte løbetider, men også fordi de ikke er korrelerede med enten aktie- eller rentemarkederne som helhed. Dette står i modsætning til andre typer alternative investeringer, der er stærkt korrelerede med visse segmenter af markedet, som f.eks. Sammenhængen mellem REITs og ejendomsmarkedet eller forretningsudviklingsselskaber og højrentemarkedet. Da afkastet på L-obligationer drives af livsforsikringsmarkedet, er der ingen sammenhæng med nogen af ​​de store markedsindekser. ) Gaining Steam

GWG udstedte en anden milliard dollar af L-obligationer i januar 2015 efter at have udstedt $ 250 millioner af dem i august 2012.Det første emne blev fuldt tegnet inden december 2014. Virksomheden har formået at sælge omkring 400 millioner dollars af disse obligationer ved at bruge den uafhængige mægler-dealer kanal med sine 5.000 rådgivere. Obligationerne sælges på kommission, og der er typisk en minimumsinvestering på $ 25.000.

Salget af disse obligationer kan afhente, fordi de nu er tilgængelige via Depository Trust Company (DTC), som vil give sælgere adgang til et meget større marked. GWG mener ikke, at Arbejdsministeriets nye fiduciære regel vil hæmme salget af deres obligationer, men bemærkede, at de mæglere, der sælger dem, skal gøre det under BICE-kravene, ifølge Thinkadvisor.

Bottom Line

L-obligationerne kan give faste investorer et godt alternativ til de lavtydende tilbud, der er tilgængelige på de konventionelle markeder. Men disse obligationer kommer med deres eget sæt risici, og den sekundære livsforsikringsmarkedsplads er stadig stort set i sin barndom. (For relateret læsning, se:

Hvilke rådgivere bør kunderne forvente af en fremtid med lav tilbagevenden .)