Indholdsfortegnelse:
Der er ingen tvivl om, at renten har enorm makroøkonomisk betydning. Mange økonomer og analytikere mener, at begrebet rentestruktur, der mere generelt betegnes som "yield curve", kan forudsige recessions. Omfattende forskning fra Bank for International Settlements, eller BIS, antyder rentekurven "giver information om sandsynligheden for fremtidige recessions i alle lande." Især hævder østrigske økonomer, at manipulation af termens strukturstruktur rent faktisk forårsager recessioner, hvilket ikke blot indebærer korrelation, men årsagssammenhæng.
Udbyttekurven
Den traditionelle rentekurve er fastsat ud fra renten mellem 30-årige statsobligationer (T-obligationer) og tre-måneders statsobligationer. Under normale omstændigheder er renten på værdipapirer med længere løbetid større end renten på kortfristede værdipapirer.
Der findes mange mulige forklaringer til dette fænomen. En er folk foretrækker nuværende penge til fremtidige penge, så højere satser bliver opkrævet på penge længere i fremtiden. En anden tyder på, at det er risikabelt at låne penge, og at risikoen stiger, da løbetiden går videre ind i fremtiden.
Uanset det betragtes det som usædvanligt og meget bearish for rentekurven at blive "inverteret". Det betyder, at kortsigtede satser er højere end langsigtede satser; med andre ord synes der at være stor efterspørgsel om at låse penge væk i langsigtede pengeforsyninger, fordi folk er pessimistiske over fremtidige afkast andre steder i økonomien.
Korrelationer
I næsten hver efter-2. verdenskrig, indenlandsk eller global, fulgte recessionen en omvendt rentekurve. Nogle gange fandt denne inversion sted seks måneder før recessionen, og andre gange tog det så længe som tre år.
Det omvendte er dog ikke altid rigtigt. Der har været kvartaler hvor rentekurven inverterede og en økonomi ikke fulgte med en recession. To eksempler på dette blev set i Tyskland i 1972 og igen i 1990. Økonomer kalder disse "falske alarmer".
Terminalstruktur af produktionen
Østerrige hævder, at centralbankens manipulation af rentesatser får virksomhederne til at misallocate kapital. Den ukorrekte afkastkurve sender defekte signaler om besparelser og investeringer, hvilket i sidste ende fører til udbredte tab og økonomiske recession.
Hvad er sammenhængen mellem egenkapitalrisikopræmien og risikoen?
Lær om forholdet mellem den risikofrie afkast og egenkapitalrisikopræmien og forstå, hvordan risikofri rente er hypotetisk.
Hvordan kan jeg bruge en regression for at se sammenhængen mellem priser og rentesatser?
Lær hvordan man bruger lineær regression til at beregne sammenhængen mellem aktiekurserne og renten ved at tage kvadratroden af R-kvadreret metrisk.
Hvad betyder det, hvis termens struktur for en rentes kurve er positiv?
Forstå hvad begrebet rentestruktur er brugt til at måle. Lær, hvad en positiv term struktur betyder for økonomer.