a:

Tanken om, at lagre konsekvent bliver prissat og repræsenteret til dagsværdi, er den centrale antagelse om den effektive markedshypothese eller EMH. Når det er sagt, er der tre former for EMH, og hver af dem har forskellige tærskler for hvad der anses for at være en effektiv dagsværdi. Stærkt EMH er den mest radikale, idet alle relevante oplysninger er integreret fuldt ud i prisen på en sikkerhed. Selv insideroplysninger afspejles nøjagtigt i EMH, hvilket giver enhver form for værdi, der investerer en uholdbar strategi. Moderat eller semi-stærkt foreslår EMH, at alle offentligt tilgængelige oplysninger afspejles fuldt ud i en sikkerheds pris. Den mest accepterede version af den effektive markedshypotese, svag EMH, siger, at alle tidligere markedspriser og data afspejles i en sikkerhedspris, men nuværende eller kommende oplysninger om selskabet må ikke afspejles i prisen.

Hvad er fair værdi i markederne?

dagsværdi eller fair markedsværdi er et regnskabsmæssigt og økonomisk begreb, der repræsenterer en upartisk og rationel pris for et godt eller et aktiv. Den retfærdige markedsværdi fortolkes forskelligt af dem, der tror på den effektive markedshypothese og dem, der tror på adfærdsmæssig finansiering. Legitimiteten af ​​dagsværdi har meget vigtige konsekvenser for aktiemarkedsinvesteringer.

Ifølge alle tre udgaver af EMH er investorerne hurtige til at reagere på skiftende forhold, og sikkerhedspriserne sker rationelt på gennemsigtige markeder. Det betyder, at markedsprisen for en sikkerhed normalt er lige eller tæt på dens dagsværdi. Svag EMH hævder stadig, at de kommende ændringer endnu ikke er prissat til dagsværdi, hvilket giver plads til grundlæggende analyser og insiderhandel. Grundlæggende investeringer er imidlertid ikke nyttige under halv stærk EMH, men fordi der ikke er nogen information, kan en ikke-indenrigsvirksomhed bruge til sin fordel, som ikke allerede er prissat til aktivet. Der er ikke plads til teknisk analyse i nogen udgave af EMH.

Behavioral Finance placerer ikke så meget aktiebeholdning i dagsværdi, fordi den antager misinformation, overbevisning og andre variationer, fordi et aktivs pris afviger fra dagsværdien fra dagsværdien. Selv om adfærdsmæssig finansiering tyder på fair værdi og markedsprisen har tendens til hinanden i det lange løb, er der plads til overskud og tab på markedet, der kan bruges til at slå markedsmeddelte afkast.

Uenigheder om den effektive markedshypotesen

Den groft angivne implikation af den effektive markedshypothese er, at ingen kan slå markedet konsekvent gennem en strategi for timing eller ekspertudvælgelse.Eventuelle beviser for det modsatte betragtes som ualmindeligt held, noget statistisk bundet til at ske takket være det store antal investorer, der forsøger den "irrationelle" strategi for strategisk investering.

Af de oplagte grunde er de fleste investorer uenige med EMH. Eksistensen af ​​aktivbobler og betydelige markedsnedbrud, som i 1929 eller 1987, synes at tyde på, at værdipapirer kan overvurderes eller undervurderes. De peger også på at værdsætte investorer som Warren Buffet, som har genereret afkast langt over standardmarkedsindekserne i flere årtier.